未上市  

國內期貨市場在新制度不斷創新下，成交量與值節節高升，以往

成交量總是落後新加坡摩台期成交量的台指期，現階段不但扭轉

劣勢，更超越新加坡摩台期，展現倍數量能，目前僅差未平倉量

追上，即可拿回主導權。

根據期交所統計，截至上周為止，台指期的日均量已為新加坡摩

台期日均量的二倍以上；若以成交值來看，台指期的日均成交量

是新加坡摩台期的三倍以上。

台指期的期交稅調降，應該是激勵台指期成交量能的功臣，加上

去年金融風暴影響，台股震盪劇烈，台指期展現避險及套利功能

，吸引市場資金湧入，也讓台指期成交量再創歷史新高。

期交所董事長葉景成認為，在期交稅調降、法人避險專戶、有價

證券抵繳保證金、台指期結算日期及最後結算價調整等多項新制

推動後，新加坡摩台期的成交量應該沒有機會再超過台指期。

以有價證券抵繳保證金來說，在這項新制推動後，對提升台指期

量能有很大助益，目前實際抵繳保證金的有價證券，共有17種股

票、四種中央政府公債，在短短不到半年的時間，有價證券抵繳

價值占現有結算保證金比率已經達2.91%，讓投資人從事台指期等

股價指數期貨交易，可有效活用資源，進而避險、套利。

期交所表示，目前有價證券抵繳保證金利用率雖然不高，但將研

議增加抵繳種類及提高抵繳比例，預計開放抵繳種類能達百種，

第二、第三階段有價證券抵繳保證金的作業辦法也已著手規劃，

未來抵繳保證金上限，也會由目前的五成提高到六成或更高，對

提升量能有絕對的效益。

不過，目前新加坡摩台指的未平倉量與值，仍較台指期高。但根

據期交所統計，台指期的未平倉量目前平均已有新加坡摩台期的

85%以上，近期外資與投信法人避險動作增加，未平倉量水位持

續攀高，預期今年台指期未平倉量有機會趕上新加坡摩台指市場

。

<摘錄經濟>