未上市  

台股回溫，期貨市場更是蓬勃，整體資本市場有復甦跡象，也讓

期交所的明星商品看俏。

期交所的明星商品有六個︰第一是台指選擇權，今年以來日均量

30.2萬口，期交所正研擬振興台指選擇權措施；第二、台指期貨

今年以來日均量9.36萬口，較去年成長超過17%；第三、小台指

日均量4.47萬口，較去年成長23%；第四、新台幣黃金期貨日均

量2.77萬口，較去年成長20%。

第五、股票選擇權日均量6萬餘口，較去年成長1,627%；第六、黃

金選擇權，雖1月19日上市，至今日均量也有近4.28萬口。

過去，台灣市場僅台指選擇權進入全球股價指數期貨與選擇權契

約前二大。

去年期交所成功推出新台幣黃金期貨商品，正式跨入商品期貨領

域，未來將推更多期貨與選擇權商品；去年金融風暴後，投資人

意識到避險重要，也更了解期貨避險功能而進入市場，台灣整體

期貨市場可望持續成長。

過去期貨市場中，台指選擇權「一支獨秀」，因為台指選擇權市

占率偏高，其他商品顯得平平。但去年在新制度與新商品的刺激

下，各類期貨商品的發展漸趨均衡，台指選擇權雖然仍是最主力

商品，另五個商品也加足馬力前進。

分析台指選擇權以外五項主力商品日均量得以成長的原因，大台

指、小台指成長幅度都不小，主因是期交稅調降，以及期交所實

施的整戶風險保證金計算，以及有價證券抵繳等提升資金運用效

能的制度，讓投資人得以將釋出的保證金再投入交易；新台幣黃

金期貨與黃金選擇權日均量的成長，則是趕上黃金投資熱，加上

黃金期貨與選擇權可以進行許多交易策略的搭配，因此交易量持

穩成長。

至於30檔股票選擇權日均量大躍進，主因1月5日將交割制度由過

去實物交割改為現金結算，並提升造市者提供流動性的功能，讓

許多持有個股投資人轉進交易股票選擇權避險。

環顧全球交易所的消長，均是透過新商品及新制度的持續推陳出

新，才得以讓市場持續成長。今年即使全球期貨市場可能面臨衰

退，但台灣期貨市場能在新商品漸為交易人熟悉及新制度更進一

步落實及發酵下，今年日均量可望持續成長。

<摘錄經濟>