未上市  

台灣期貨市場交易量屢創新高，主要歸功於商品線的齊全及新制

度的實施。今（10）日起台灣期貨市場又有三項新制度起跑上線

，包括「交易人以有價證券抵繳保證金」、「SPAN整戶風險保證

金計收制度實施至交易人端」及「股價指數類期貨及選擇權契約

調整最後結算價及結算日」，預期可大幅降低交易人參與市場的

成本，有效提升其資金運用效能。

期交所表示，過去期貨保證金一向只能以現金繳交，有價證券抵

繳保證金制度實施後，交易人得以股票 （證交所臺灣50指數之成

分股及股票選擇權之標的證券，共計58檔上市股票）、公債（以

登記形式發行之無實體公債計77期）及國際債券（於櫃買中心交

易的外幣計價債券目前有二種）抵繳期貨保證金，不需另外準備

一套資金，預計實施後，將可以大幅降低交易人在期貨市場避險

的資金成本。

期交所推出的另一項制度為「整戶風險保證金計收（SPAN）制度

實施至交易人端」，可落實整合性保證金機制，將交易人帳戶內

所有部位視為一個投資組合，更精準衡量出交易人帳戶的風險所

需保證金，提升交易人資金效能。

此外，期交所參酌多數國際主要交易所的作法，將到期契約最後

結算日，由現行最後交易日的次一營業日，調整與最後交易日為

同一天，此項調整將使交易人有效規避到期交割的隔夜風險，增

進到期保證金的資金釋放效能。

此外，期交所同時將股價指數類期貨與選擇權最後結算價，調整

為最後交易日當日交易時間收盤前30分鐘內標的指數的簡單算術

平均價訂之。由於簡單算術平均計算方式透明簡便，對交易人而

言簡單易懂，有助交易人靈活運用交易策略因應市場收盤後的到

期結算。

<摘錄經濟>