未上市  

寶來雙盈平衡基金與元大傘型平衡型基金逆勢創造出的正報酬，

讓市場關注到，空頭市場時的避險操作對績效的影響性。根據期

交所統計，現今188檔國內一般股票型基金中，僅有不到半數、

約84檔有進期市交易。

基金有最低持股部位七成的限制，但缺乏相等的避險，使得基金

操盤人每每遇上股市重挫、一波空頭來臨時，往往手足無措，只

求績效超越指數。但對投資人來說，卻是冀望基金經理人的專業

，能夠讓基金發揮對抗空頭效果，甚至是創造正報酬。

相較於國內一般股票型基金188檔中，159檔在期貨市場開戶，約

54%即84檔實際進期貨市場交易，追求絕對報酬的國內平衡型基

金共50檔，均已在期市開戶。

期交所組長吳承康表示，國內平衡型基金中有74%，即37檔已實

際進期貨市場交易，至於指數股票型基金12檔都已進期市進行避

險交易。

今年以來台股下跌近五成，且主要下跌起始點自5月下旬開始。期

交所統計國內投信基金實際進場的數據也顯示，即使遇上一波股

市大空頭，但並非絕大多數基金都採取相對避險措施。

寶來雙盈平衡基金操盤人楊定國就表示，他主要運用台指期進行

避險操作。根據期交所統計，投信占期貨加上選擇權交易量0.38%

，但占期貨交易比重則提高到近1%。數據也顯示出，投信基金偏

好操作的仍是台指期。

由於投信在期市的比重，相對於在股票市場少了許多，期交所配

合第四季針對法人推出的如有價證券可抵繳保證金等多項新制，

明（31）日起首度針對台股基金經理人舉辦兩天的期貨座談會，

與經理人就期貨避險操作進行討論。

<摘錄經濟>