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美國經濟衰退，全球信用緊縮危機四伏，去年漲多的股市已大幅

修正，還有哪些市場具成長潛力？新光全球高股息基金經理人邱

志榮表示，股市高低點難掌握，反而具高股利與防震題材的全球

高股息商品相對看好，中長期投資下來，還有機會穩健成長。　

邱志榮說，基金經理人篩選高股息股票，通常經過層層關卡篩選

，除高股利率外，包括股利成長率、企業股利發放能力，都是挑

選重點。所以，高股息基金透過專業基金經理人的選股操作，通

常能獲取穩定的高股息收益，與股價成長的潛在資本利得。　

日前貝爾斯登爆發財務危機，Ｆｅｄ緊急調降重貼現率因應，顯

示美國金融市場問題嚴重，除美股表現震盪外，全球股市同樣受

到拖累，但邱志榮認為，今年全球股市仍有投資機會，特別是股

價歷經一波修正後，全球各基金經理人需維持一定的持股比例，

具高配息特性的價值型股票，就容易成為法人的投資首選，形成

資金避風港現象。　

邱志榮表示，一般人以為成長型股票的報酬率，總是較價值型股

票突出，但若拉長投資期間來看，結果正好相反，價值型股票表

現反而較成長型股票佳，因為根據Ｄａｔａｓｔｒｅａｍ近一　

年統計美股績效顯示，代表價值型股票的美國道瓊工業高股息成

分股，曾創下１１年度的單年報酬率，擊敗代表成長型股票的

Ｓ＆Ｐ５００指數，換句話說，成長股表現優於價值股，比例僅

占３成而已。真正來看，價值型股票中長期表現不輸給成長型股

票。　

因此，展望２００８年全球投資環境，邱志榮認為，今年全球股

市表現仍優於債市，債市面臨全球通膨居高不下，不利於後市表

現，加上債券殖利率偏低，與其他保守型投資商品相較，報酬率

並不突出，反而是價值型股票，受到全球股市修正後，不少具低

本益比、低股價淨值比，及高股息等條件的股票，投資價值浮現

。　

邱志榮預估，今年全球主要國家仍維持降息趨勢，只要市場一旦

降息後，股票股利率與債市殖利率之間的利差將縮小，在高股利

收益與未來潛在股價利得的雙重誘因下，全球高股息基金將有機

會成為投資人近期的優先考量。

<摘錄經濟B4版>