所謂漲時重勢,跌時重質,尤其對高股息的個股而言,不但能發
揮牛市時順漲的功效,也能在熊市時發揮抗跌的功能。因此,新
光投信將發行全球高股息基金,雖然是國內第二檔全球高股息基
金,但其注重高股利率、高股利成長率、高股利分配率與價值選
股的哲學,將與另一檔全球高股息基金做出明顯區隔。
新光投信全球高股息基金經理人邱志榮表示,國人在投資上一直
有個迷思,就是認為成長型股票的股價在多數時期表現會優於價
值型股票。但根據Thomson Financial統計,實際情況卻是相反,尤
其是以高股息、低本益比與低股價淨值比的價值型個股,長期投
資的報酬率都比成長型個股要高。
邱志榮指出,新光全球高股息基金與眾不同的是,該基金的選股
邏輯,除重視個股的「股利率」外,更關心股利未來成長性好壞
的「股利成長率」,以及彰顯個股發放股利能力的「股利分配率
」。
畢竟透過股利成長率與股利分配率,才能得知該企業未來的獲利
成長性,而兼具獲利成長性穩定與高股息的公司,就有如巴菲特
選股時,第一要見就是看股東權益報酬率一樣,都是值得長期投
資的標的。
另外,根據摩根士丹利統計資料發現,近十年來,只要發放高股
息的公司,長期的投資報酬率,都會較發放低股息的公司佳,而
且股價波動性也比較低。觀察自二○○○年全球股市歷經網路泡
沫、美伊戰爭與SARS危機的歷史以來,都可發現高股息指數的
表現,在空頭時期相對抗跌;可見在股債多空難測時,高股息股
票格外吸引機構法人與投資人的青睞。
邱志榮補充,布局高股息基金的另一目地,就是要分散投資的風
險性。因此,即使是布局最具價值的股票,該基金對之的布局比
重也不會超過三%,而且在市場布局上,標的也分散在新興市場
、北美與歐洲各地,並採由下而上的選股方式投資。換言之,除
高股息的收益,該基金也可達到風險分散的特性。
<摘錄工商C3版>