未上市  

　最近市場持續討論台股首次公開發行股票（IPO）家數不如其他資 本市場，證交所重申「IPO重質不重量」的三大方向，即「公司規模 、有長遠永續經營決心、能為小股東帶來獲利能力」，然市場不斷強 調「家數」的表象，恐忽略真正的問題。

　　一位不具名創投業者指出，台灣近年來經濟產業體質空洞，「錢拿 在手上，卻不知道往哪裡投」，衝刺家數不應是重點，IPO家數的走 低，更看出台灣產業發展需要在調體質中找到方向，前瞻基礎建設可 以是一個，五加二創新產業也是一項，「在國內想要找到真正有潛力 的創業家或商業模式，已經愈來愈少」。

　　不過，為了滿足「數字」達標與新南向海外招商等政策，檢視今年 已上市／即將上市的企業就有8家KY公司，國內僅6家，但專家指出， 國際專業放空機構對台股虎視眈眈的對象經常就是KY公司，吸引那麼 多海外公司回台掛牌，但監管機制是否充足，否則只是變成來台印股 票換鈔票的局面。

　　創投業者表示，台灣經濟能量不若當年是大家都看見的現象，晚上 走在路上沒車又沒人會驚覺「人都去哪裡了？」不僅產業外移，「好 的公司，優先選擇怎麼會來台灣？台灣存託憑證（TDR）失敗的實證 就在眼前」。

　　他認為，資本市場的主管機關應與擘畫國家產業發展相關單位有緊 密的合作關係，就連負責稅捐的財政部也有責任，當業者不斷尋找台 灣的機會與希望時，官方單位不能只是制式化數字管理或被動監督， 更應主動關懷台灣社會正在醞釀與有潛力的轉變。

　　在資本市場多年的專家坦言，台灣的資本市場因與中國政治因素而 被邊緣化是「現在進行式」，除了時不時釋出加速IPO審查速度、防 止資金匯出中國等方式，實際上資金能量與規模，台灣自然無法相比 ，「所以本來就不用去比，我們應該看見別人的優點，找出適合自己 的路」。

<摘錄工商>