未上市  

期交所上周末舉辦與期貨商負責人的戶外會議，期貨商在會中一

致達成共識，將建請主管機關調降大台指的期交稅核定稅率為10

萬分之一，成本上才能與新加坡交易所的摩台指競爭。

此外，期交所擬於9月底前完成的有價證券抵繳、SPAN至客戶端

，搭配開放期貨自有資金借貸的「三合一」方案，會議中也提出

討論。期貨商認為仍有技術性問題待克服，在有雜音下，9月期交

所能否如期推出該三合一方案，還待觀察。

據了解，期貨商對於有價證券抵繳、SPAN致客戶端等使投資人得

以更有效率使用保證金的措施，一直持保留態度，主因是目前客

戶的保證金利息收入，平均占期貨商的獲利超過三成，該措施實

施立刻使期貨商營收與獲利驟減。

雖然期交所董事長葉景成提出，開放期貨商新種業務，也就是比

照證券商發展歷程，讓期貨商也可以自辦融資，要為期貨商開另

一項獲利來源之門，不過，自有資金借貸的新業務，期貨商認為

很難確保對客戶信用的控管，而且就貸款一事，利率上也很難跟

銀行競爭，因此也持保留態度。

期貨商指出，就證券商融資來看，投資人是提股票來融資，確為

貸款，但期貨商沒有實際抵押品可以拿，自有資金借貸業務是拿

資本金去做信用交易，而原本期貨交易就是槓桿交易，再加上融

資，等於是「槓桿加上槓桿」，如果倒帳，期貨商將血本無歸。

<摘錄經濟>