未上市  

台指期昨（21）日結算，以交易日（T日）結算的價格波動度、

操縱性及收斂性，都低於原來實施的T+1日制度，數據顯示，期

交所調整最後結算價暨最後結算日，以降低期貨投資風險的效益

逐漸顯現。

期交所為使交易人有效規避期交割的隔夜風險，並增進到期保證

金資金釋放效能，去年下半年宣布調整股價指數類期貨及選擇權

契約的最後結算價暨最後結算日制度，並自去年12月到期的契約

開始實施。

這項改變，目前包括股價指數類期、權商品，最後交易日和結算

日，調整為同在每月第三個星期三，而且在結算日當天，期權商

品的交易時間，則調整為和台股現貨市場相同。也就是平常的交

易時間為，每日上午8時45分到下午1時45 分，碰到每月第三個星

期三時，當月商品的交易時間，調整為上午8時45分到下午1時30

分。

期交所表示，此項調整是將最後結算日的計算方式改為與最後交

易日同一天，並將最後結算價改為最後交易日證券市場當日交易

時間收盤前30分鐘內標的指數簡單算術平均價，此舉除提供交易

人更為簡便易懂計算方式外，也提高人為操縱的難度，降低最後

結算操縱風險。

期交所指出，比較去年實施T+1日結算期間，以及調整為T 日結算

，在價格收斂性、防止價格操縱及現貨市場價格波動度上，T日

結算表現都優於T+1日結算。

從實際結果看，改為T日結算後，昨天結算的台指期，收斂性由

近2%大幅下降至0.5%以下，價格操縱性也大幅降低。

<摘錄經濟>