未上市  

台股多頭氣勢高漲，未上市股也熱烘烘，其中，即將上市櫃個股因價

差空間大，新股承銷公開申購更是搶翻天，本周即將掛牌上櫃的能緹

及訊聯均創下超過五百倍以上的超額認購盛況；而此間正受理公開申

購的大甲永和及聯傑，預估也將吸引不少投資人參與公開申購。

上市櫃承銷制度改為詢圈為主、公開申購為輔後，為了讓更多投資散

戶有機會透過公開申購作業分享個股新上市櫃蜜月行情，證期局自去

年十一月一日起改採彈性調整公開申購數，即按超額認購倍數調整公

開申購股數，最高可提升為公司原提撥公開股數的三倍。這項措施原

本有效地使得公開申購中籤率提升至少一％以上，投資人也有相當高

比例可中籤抽中承銷新股。

不過近來台股持續大漲，個股本益比不斷提高，使得準上市櫃股價也

跟著大漲，相形之下，依基本面計算出來的承銷價即顯得相當低廉，

參與新股中籤也愈來愈有賺頭。即將上櫃的能緹和訊聯，即因興櫃成

交參考價與承銷價價差空間動輒達到二、三倍以上，因而吸引了一六

．五萬及二四．七萬人參與申請，超額認購五百倍以上，經調整公開

申購股數後，中籤率分別為○．五八％和○．五七％，接連改寫今年

以來新股公開申購中籤率最低的紀錄；且就去年十月彈性調整公開申

購股數制度實施以來，能緹及訊聯超額認購的盛況也是前所未見。

在這股熱潮下，一股參與申購的熱潮正快速成長，以大甲永和為例，

該公司暫訂以每股二十六元在八月一日上櫃，七月二十日至二十四日

受理公開申賹，初步擬提撥公開申購股數為三五一張；雖然目前該公

司在興櫃的成交參考價五十元相較，抽中新股報酬率期望值不到一倍

，但受理公開申購的首日，即出現一．九萬件以上的申購函。

另外，即將在八月六日以每股五十八元上市的聯傑，將於七月二十五

日至七月二十七日受理公開申購，由於該公司目前在興櫃成交參考價

已上漲至一五○元以上，抽中新股報酬率期望值過一．五倍，雖然尚

未開始受理公開申購，但已有不少投資人透過人頭戰術卡位，預估參

與申購的人數更可達到十萬件以上。

<摘錄財訊7版>