未上市  

3P概念股發燒，國內首家純全球衛星定位系統（GPS） 概念股鼎

天（3306）準備於7月5日掛牌上櫃，承銷價24元，預料將與神達

、麗臺共同掀起一波GPS熱潮，並可望帶動業者間的比價效應。

最近蘋果電腦推出的MP3播放器iPod、新力掌上型遊戲機PSP 與

GPS 等三項手持式裝置賣翻天，也帶動3P概念股掀起一陣風潮，

而國內首家純GPS 概念股鼎天也即將於下周二掛牌上櫃，今（29

）日將舉行上櫃前法說會。

鼎天前身是皇旗科技，2000年倚天（2432）入主，目前倚天持股

比例為33.15%，是最大股東，取得二席董事，倚天董事長黃杉榕

同時也出任鼎天董事長。

黃杉榕昨天說，GPS產業正快速成長，目前鼎天GPS產品每月出

貨量約7萬至8萬套，預料近期內月出貨量將突破10萬套。而鼎天

營收也從2002年2.76億元攀升到去年8.47億元，兩年內成長2.06倍

，今年前五月營收為4.92億元。

不過由於產品組合調整，鼎天的毛利率從前年36.78%滑落至去年

28.23%，今年前五月下滑至18.75%，預料第二季毛利率約會維持

在20%左右。

黃杉榕解釋，鼎天的GPS產品主要可分為三部分，其中GPS接收

器、GPS主機板等零件模組產品毛利率較高，約25%至30%；PNA

（整合GPS功能的PDA整機）則只有12%至20%。

由於從去年下半年開始，鼎天的PNA 出貨比重提高，才導致毛利

率下滑。目前PNA占鼎天營收比重56.5%，超過一半，GPS 接收器

和主機板分別占30.4%和10.7%。鼎天下半年將推出多款新產品，

希望藉此穩住毛利率。

鼎天去年營收8.47億元，年成長率18.8% ；但因提前適用35號公報

，提列宜蘭廠房8,017 萬元資產減損，造成去年稅後純益只有2,990

萬元，每股稅後純益0.75元。根據建華投顧的研究報告，以鼎天公

開發行後股本4.46億元計算，預估今年每股獲利約介於2元至2.6元

間。

國內其它主要的GPS概念股還有神達和麗臺，以及未上市的長天，

其中神達5月GPS出貨量超過30萬台，較4月13萬台大幅成長，神達

昨天股價大漲1.3元，收在33.6元，配合鼎天掛牌，市場預料台股將

掀起新一波GPS熱潮。

<摘錄聯合理財網>