未上市  

　生醫產業中被認為最有機會躋身國際舞台的原料藥，在紛紛創下不錯的獲利成績下，近日又因台耀（4746）即將於3月1日以78元掛牌上市，其所帶動的蜜月行情，可望掀起一股比價氣勢。

　主辦承銷商元大證券表示，台耀在短短3天內即累計高達128,461件申購紀錄，核算超額申購高達246倍，因人數眾多，依規定將提高公開申購張數，預估中籤率約為1.22％。

　法人認為，由於原料藥今年仍可續保高成長力道，族群有機會扮演生醫股指標。

　營運表現不錯的原料藥股，去年的EPS將以台耀最為亮麗，法人圈初估應有達4元實力，而旭富、永日和生泰則將超過3元，中化生儘管去年獲利不如預期，但今年的成長卻深具爆發力，而神隆代工研發生產之抗憂鬱新藥Viibryd，正式通過美國FDA上市審核，因此整體來看，原料藥將是今年的熱門族群。

　中化生總經理張祥漢表示，國內原料藥廠各自有不錯的營運利基，中化生是唯一擁有合成和發酵技術的原料藥廠，而永日的消炎止痛藥DCS在美國為寡占市場、有價格主導權，旭富則繼續供應Abbott癲癇用藥中間體，又積極投入心律不整和愛滋病等中間體的研發。另外，台灣神隆則以高活性抗癌原料藥搶占海外市場，生泰專攻肌肉鬆弛用藥，而台耀則鎖定原料藥中之防曬系列活性成份及醫療用原料藥。

　法人表示，中國近年提高化工廠的環保要求，加上3月初將實行新版的藥品GMP，將墊高境內廠商的生產成本，有助中國製藥供應鏈產業重整，以往在國際間低價搶單的情況有望紓解。而台灣原料藥廠技術領先陸廠至少還超過10年，加上國際廠商對中、印廠商相關專利保護有所疑慮，短期來自國際的威脅應屬有限。

<摘錄工商>