未上市  

期交所昨（七）日起公布三大法人交易資訊，儘管外資在集中市

場賣超三三．九五億元，但卻在期貨市場出現小幅淨多單，惟選

擇權則略多，綜判外資對台股短線後市，屬觀望點帶保守。

大華期貨協理張嘉成表示，以七日期交所公布三大法人資訊首日

數值，最具參考價值的外資部份，為淨多單八十四口、期貨未平

倉（OI）淨空方部位減少四十四口；在選擇權淨空單三○七三口

，選擇權OI淨多方部位減少三○七三口。

從股、期市資料顯示，外資於集中市場賣超，於期貨市場似乎小

幅偏多，但於選擇權交易小幅偏空，綜合研判，外資對後市尚沒

有全面看好，仍有不少避險的策略，整體而言，短線應該是觀望

中小幅偏空。

期交所自昨日起，每日盤後分二梯次公布三大法人交易及未平倉

口數、金額，並追溯公布自去年七月二日以後的相關資訊。統一

期貨協理廖朝正表示，解讀三大法人在股、期市動態，由於投信

在期權不能持有投機部位，所以買賣期權，通常是以避險為主；

自營商比較投機，而且證券自營雖然也可以在期、權造市，但通

常著墨不多，而期貨自營目前仍不能做股票，交易操作以對期貨

看多、看空為主，只有外資在股、期貨交易，會產生不同的指標

。

外資於股、期市不同操作，可產生下列不同的結果，第一種情形

，當外資在股票買超，期權交易又呈淨多方部位時，代表大力看

多。第二種情形，當在股市買超，但在期權方面卻呈淨空方部位

時，則顯示多空不明顯，利用期權避險。

第三種情形，當外資於股市賣超，於期權市場又呈淨空方部位時

，則代表外資大幅偏空。第四種情形，當外資於股市賣超，但期

權交易卻形成淨多方部位時，代表外資在測試支持區。

大華投顧董事長杜金龍表示，股票市場自七十四年起公布投信買

賣資訊，到七十七年後又增加自營商買賣資訊，八十年以後則加

入外資買賣資訊，形成所謂三大法人資訊。這次加上期權資訊後

，參考價值將更高；尤其長時間做歸納分析的資料，更具參考價

值。

<摘錄工商B5版>