未上市  

　　證交所昨（19）日董事會修正「指數投資證券」（ETN）相關上市契約準則、營業細則等，送報主管機關法規核定後，證交所與券商等系統開發，預計最快明年Q2上路。以證交所目前給的ETN發行人條件，資本額100億元，資本適足率逾25％，符合標準的券商約有10家。

　　證交所企劃研究部經理黃玻莉指出，ETN是具有到期日的有價證券，以追蹤、模擬或複製標的指數表現，並可以在台股集中市場上交易，由ETN發行人承諾，ETN到期後支付投資人在持有期間所追蹤指數完全相同報酬。

　　黃玻莉表示，ETN與ETF不同之處在於ETN不持有任何資產，報酬取決於商品合約規定與發行人信用，基本上不存在追蹤誤差，此外，ETN具有到期日，像在韓國ETN到期日規範在1至20年不等，但多數發行商都是發行1年到期，在此之前投資人可以直接在市場上買賣。

　　舉例有一檔ETN追蹤台股加權股價指數，年投資手續費率0.5％，昨日指標價值為50，台股昨日收盤10,000點，今日收盤10,100點，則「今日投資手續費=50乘（10,100除10,000）乘（0.5％除365天）=0.0007」，所以今日指標價值則會由50上升至50.4993（是由50乘10,100/10,000減0.0007而得來的）。

　　以證交所目前給的ETN發行人條件，資本額100億元，資本適足率逾25％，符合標準的券商約有10家，在法規核定、交易所與券商系統準備好後，最快明年Q2可以上路，預計採逐步開放。

　　ETN（ExchangeTradedNotes）的開放，被視為券商新業務重點項目之一，也是諸多券商大老支持開放，希望能給老舊證券業發展更多新機會，可望進一步掌握客戶金流與更全面的財富管理。

　　證交所昨日董事會也通過必應、吉茂、亞航與時碩等4家上市公司申請案。<摘錄工商>