未上市  

　　證券商是否要導入新的資本規範，台灣證券交易所委託學者進行研究指出，券商可承作的業務相較於其他國家來的有限，且證券商目前已有多項管理辦法控管其風險，風險應較他國低，在政策建議上，除衡量台灣券商風險與他國之比較外，亦考慮券商業務特性，衡量導入各項規範。

　　證交所委託研究案為「現行證券商資本適足新制度有無需參酌巴賽爾（Basel）協定III之規定配合調整之研究」，政大商學院投資人研究中心、財務管理學系教授李志宏為計劃主持人。

　　研究指出，各國券商資本適足率標準比較下，目前台灣規範150%與200%較為嚴格。 而券商的業務特性與風險較銀行高，除了證券商能夠持有銀行所不能投資之標的外，如興櫃股票未受限制，且在收入變異與淨利變異上，券商的營收波動也高於銀行。但目前券商風險較高的特性已考量而反映在資本適足率的增提。

　　研究也建議，根據巴賽爾協定III國際規範準則，將比率訂為3%（槓桿倍數為33倍），目前英國將槓桿比率導入至大型投資銀行，槓桿比率維持3%之比率，中國大陸的銀行因監管較不易，因此訂定為4%的標準，但目前中國大陸券商正同步研擬槓桿比率相關規範，將朝銀行的規範跟進，台灣券商是否需要從嚴規範以5%為標準，有待評估。

　　至於在負債淨值比四倍之規定，研究中也建議標準放寬八到十倍。研究指出，台灣券商負債淨值比平均2.7倍，中國大陸、香港、南韓的槓桿倍數皆落在四至五倍的區間，歐美平均皆超過十倍，相較之下，台灣的規定太嚴格，建議應將標準放寬，以利台灣券商能更有國際競爭力。<摘錄經濟>