未上市  

　　台灣資本市場成交量能持續萎縮，面對此一嚴峻考驗，證交所總經 理林火燈接受本報專訪時指出，證交所「有策略、有方法、有步驟。 」正在逐漸推動中，並強調過去台股100％成交量都來自股票，但今 年來台股結構已出現重大變化，權證及ETF成交占比各大幅攀升至3％ ，未來可看得到權證及ETF日成交值各達100億元。

　　此外，林火燈表示，今年是「多元商品年」，未來會給提供投資人 更多商品，除了股票，還有債券及各種新商品，隨著台灣人口結構老 化，具長期穩定特性的ETF，成未來重要投資工具，為因應市場輪動 ，正積極與日本談跨境ETF互掛。

　　槓桿型反向型ETF即將於本周五(31日)掛牌交易，林火燈表示， 很樂意看到市場這樣的發展，這對交易所及市場投資人都是非常有意 義，台灣面臨老年化時代來臨，槓桿ETF問世具有格外意義。

　　林火燈指出，今年以來主管機關相繼核准商品期貨ETF及槓桿型/反 向型ETF等新商品，對台股未來發展具有重要意義，可以像國外的ET F市場一樣，具有商品、債券、股票等多元的組合，從研究結果發現 ，股票不好時商品期貨是好的，或是股票不好時債券是好的，走勢剛 好是相反的，可提供投資人多元選擇。

　　林火燈也強調，槓桿／反向型是好商品，同時適合短線操作的人較 好，對台灣有較大族群喜歡有波動的投資人來說，若看到日韓案例， 帶動交易量大增，相信未來帶動台灣量能擴增也有效果。

　　他進一步說，證交所正積極推動跨境商品，近期滬港通很熱，帶動 連結香港及大陸A股ETF成交熱潮，但每個國家市場是輪動的，未來也 可能輪到其他國家，因此，證交所正積極與日本談跨境ETF，滬港通 是一個很好的啟示，現與日本談是好的時機。

　　台股今年已出現結構性改變，林火燈表示，過去ETF平均成交值占 台股比重不到1％多，但今年前8月已1％多，9月單月更衝上3％多， 而ETF不只有散戶交易，包括專業投資機構及外國投資機構都在增加 中，占比持續拉高。

　　權證在香港占比20％，權證在台灣還有發展的空間，過去常被詬病 權證發行對投資人不利，但在金管會及交易所積極推動權證資訊揭露 平台及差異化管理，逐漸帶動權證交易，因此，預期未來權證1天10 0億元成交值不是太困難的事。

　　至於ETF現占3％，日本也曾占到10％以上，台灣要做到10％也不是 問題，100億元也不是問題。過去幾乎是元大寶來投信獨大，現慢富 邦投信等也做上來了，未來國泰投信也將加入，大家一起把市場做大 ，希望有更多投資投入商品上。權證ETF市場發展已看得到。

　　林火燈指出，這顯示投資人需要的是投資組合、交易策略，投資人 只要稍下功夫作功課，並固守幾個交易策略，非股票的投資還是可以 做得很好。

　　「但改變要先從證券經紀及自營開始」，林火燈說，今年9月底證 交所辦的承銷業務說明會，已是第2年把證券經紀及自營主管也找來 ，未來證交所也更加強各部門橫向支援，期希望起將市場作大。

　　林火燈說，過去台股交易量100％都來自股票，今年ETF及權證穩定 成長，未來若ETF及權證日成交值可各達100億元，可以預期未來台灣 整個市場的結構將出現變化，屆時相信大家的壓力也都減輕了。 <擷錄工商>