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全球股市震盪回弱，大都來到311日本強震低點，不過，仍有不少國家距離311日本強震後低點尚遠，其中以德國、菲律賓、印尼、南韓、台灣相對強勢，也提供投資人在第三季，甚至下半年的投資布局方向。

元大投信分析，就指數來看，三大新興市場中，仍以新興亞洲表現相對強勢，不論在上漲的攻擊過程或是拉回修正的防守，都代表亞洲區因擁有強勁成長的經濟基本面支撐，使得股市有相對強勢表現。

元大新興亞洲基金經理人李湘傑表示，近一周外資逐漸回籠加碼東南亞股市，包括印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國等，主要是這些國家內需消費成長動能強勁，內需占GDP的比重升高，這也讓這些股市下半年持續看俏。

保德信投信投資長余睿明認為，台股目前雖然弱勢，但下半年有選舉行情、景氣面持續偏向正面，且311強震對台灣經濟影響幅度輕微，不至於影響中長期經濟向上趨勢，預期加權指數可望脫離上半年盤整格局。

311日本強震以來，雖然鄰近亞洲國家受到衝擊最大，但也是日本供應斷鏈最直接受惠轉單效應的區域。

摩根富林明JF亞洲基金經理人李忠翰指出，南韓、台灣部分產業與日本重疊性較高，除煉油、石化業受惠，電子上游產業也有採購轉移機會。正因如此，日本強震以來表現相對強勢的市場就屬台灣及南韓。

李忠翰表示，雖然日本強震及中東動亂衝擊半導體業營收，但其實利空消息多已反映在股價上，且供應鏈中斷僅是短期，並非長期供需平衡出現變化，電子產品需求依然十分強勁，下半年可望獲得紓解，股價也能有所表現。

ING投信認為，台股要跌破311日震後的低點8,070點機率極低，因為當時台股除了受到日震可能出現斷鏈危機的衝擊外，還有中東北非茉莉花事件推升全球油價高漲，通膨疑慮升高，也影響投資氣氛。

反觀此時，雖然美國經濟減緩及希臘債信問題等負面因素持續影響股市，但美國經濟數據減緩其實與日本強震影響供應鏈有關，目前尚未有證據顯示美國經濟偏離復甦軌道，希臘債信問題也一定會找到解決方案，因此，大盤再跌空間已相對有限。

<摘錄經濟>