未上市  

「貝爾斯登」去年3月16日啟動金融風暴後，造成全球股市重挫，

但台股基金卻逆流而上，近一個月與近三個月平均績效都為正報

酬。

保誠外銷基金經理人陳翠芝表示，台股基金之所以能在近一個月

與近三個月表現優於全球，主要就是「資金行情」與「籌碼乾淨

」。

根據Lipper統計，從貝爾斯登事件發生至今，在全球各主要地區型

基金的平均績效中，少的賠三成，多的賠六成；而平均績效排名

殿後的區域型基金，幾乎都以新興市場為主。

但有趣的是，儘管所有的基金幾乎都慘賠，但近三個月來，大中

華區域型基金與台灣股票型基金，在平均績效的表現上卻是漸入

佳境。

法人說，台股表現相對其他國家突出，關鍵在於台灣現在利率水

準極低，貨幣供給（M1B）也大幅增加；再加上遺產稅大幅降低

，以及兩岸經濟合作的話題，這些利多都刺激過去八年外流台灣

的資金，在空頭行情下開始重返台灣市場。

從證交所的統計資料中，也可發現台股這一波的行情並非由外資

主導。

陳翠芝認為，如果未來國際股市可以止穩，中國股市也可持續上

攻，台股在資金行情的推升下，還可能上攻到6,000點的年線附近

；不過，由於台股短線技術指標已經過熱，投資人最好等4月第一

季財報公布後，再視國際股市的狀況，加、減碼台股基金。

元大投信基金管理部副總林冠和表示，台股自2月以來在題材帶動

下，由投機走向轉機，呈現無基之彈的上漲格局，但無基之彈到

此，不能永遠都無基，題材熱潮退去，投資人應開始轉成有基之

彈。

隨著上市、櫃公司3月的出貨天數回歸正常，及公司去年度財報與

第一季財報從4月起陸續揭露，屆時個股與個股之間的股價走勢，

將會呈現差異化，難以再看到齊漲或齊跌的走勢，台股走勢正式

走向業績題材。

林冠和提醒，挑選業績股同時應注意評價，以目前台股與電子股

雖約當5,000點水位，但許多個股已來到過去台股6,000點的價位，

僅管未來仍具獲利性，但相對修正風險亦較高，因此在個股選擇

上應更謹慎。

<摘錄經濟>