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四大匯銀看日圓 短空長多

　日本自民黨新任總裁（黨主席）高市早苗可望成為首相，由於其偏 向貨幣寬鬆政策，使日圓偏弱格局再起，日圓兌美元貶破152日圓， 臺灣銀行日圓現鈔賣出牌告價也掛出0.203元字頭價位，為近兩個月 最低。對此，主要匯銀認為，未來日圓將呈短空長多格局，預估本周 對美元將在148.5∼152日圓區間震盪。

　　匯銀主管指出，日本8月零售銷售呈現月減，不僅是2022年2月來首 次下降，更遠低於市場原先預期的成長，顯示消費者支出因通膨與經 濟不確定性等因素表現疲弱，不利日幣走勢。隨著高市早苗當選自民 黨總裁，將成為日本首位女首相，因其政策立場偏向財政擴張性及貨 幣寬鬆，令市場對日本央行（日銀）升息預期降溫，恐將難以支撐日 圓走升，因此評估日圓本周將續貶。

　　綜合臺銀、兆豐銀行、合庫銀行及土地銀行分析指出，日圓走勢將 受新任首相的經濟政策方向牽引，短期政策不確定性將推低日圓走勢 ；不過，中長期日本央行仍將朝貨幣政策正常化推進，預料日圓走勢 將短空長多。

　　兆豐銀表示，美國聯準會（Fed）雖啟動降息，美日利差預期縮減 ，日圓有機會走強，但考量短期內日本政局的不確定性，加上美國總 統川普關稅政策對日本經濟影響未明，日本央行可能因此推遲升息時 程，因而使得日圓短期偏向區間震盪。若從中長期來看，因疲弱的日 圓與隨之而來的進口物價上漲已對民眾生活造成衝擊，加上美國財政 部長貝森特曾公開表示，日本應加快升息步伐，儘管日本首相換人， 來自國內外兩股壓力將使日本貨幣政策正常化的方向難以逆轉，隨美 日兩國利差逐漸縮窄，預計將支持日圓在中長期逐漸走強。

　　土銀表示，美日利差變化將主導日圓中長期走勢，市場對於美國聯 準會降息共識高，日本央行官員亦表態貨幣政策將因應通膨而走向正 常化之路，美日利差終將收斂進而推升日圓走高，但美國關稅政策對 於日本經濟衝擊不容忽視，且美國通膨前景未明，也將影響美國聯準 會貨幣政策態度。

  <摘錄工商>

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