未上市  

　　權證為衍生性金融商品，理論上其價格將隨標的證券價格變動，兩 者具有一定的連動關係，惟近期偶有投資人反應特定股票價格波動劇 烈，但相關的權證價格卻未隨之變化，例如標的證券價格當日漲停， 但是認購權證卻不漲反跌。

　　證交所說明，其實這時候，權證的市價可能已經偏離了合理的價位 ，到底什麼是權證的合理價格，投資人該如何知道呢？

　　證交所表示，權證流動量提供者負有造市的義務，依標的證券價格 、履約價、波動率及到期日等條件，利用評價模型計算出之合理價格 進行報價。

　　然而因權證價格，除了受前述標的證券價格等因素影響外，也會受 到市場供需影響，例如當買方力道較強時，可能會將權證市價推升而 超過造市者的報價，若權證市價已偏離其合理價格，而後續沒有想追 價接手的買方進場，則可能發生即使標的證券價格上漲，而認購權證 價格卻下跌之情形。

　　證交所呼籲，因此，投資人在進場前，應先了解權證依據目前標的 證券價格、波動率及距到期天數所推算該有的合理價格是多少，才不 會吃虧。

　　至於要如何知道權證的合理價格是多少？證交所提醒，投資人可查 詢證基會網站的「權證資訊揭露平台」（http://warrants.sfi.org .tw）了解相關資訊。其中，「委買（賣）隱波」為流動量提供者前 一日最佳委買（賣）報價隱含波動率平均值，可作為計算權證理論價 格參考。

<摘錄工商>