博弘雲端科技∼雲端服務99.99％∼113年上半年EPS=3.79元，
股本20,011張，內部人持股86.97％，股本小、成長、籌碼俱優，
112年EPS=4.6元，配息4.06元（配息率88.26％），
資料來源：Renova Cloud公司網站，
一、AWS在越南的顧問合作夥伴概覽：
二、越南排名前 12 的 AWS 諮詢合作夥伴
1、Renova Cloud：
是 AWS 高級服務合作夥伴，…榮獲 AWS 頒發的 2023 年和 2024 年越南年度最佳合作夥伴獎，這體現了我們在複雜遷移和現代化專案方面始終如一的卓越表現。
在胡志明市和河內設有交付團隊，並在金邊和特拉維夫設有辦事處，負責區域和全球專案。
雷注：博弘-越南子公司，博弘併購後
ａ、能提升Renova Cloud技術至更頂級服務合作夥伴AWS Premier Tier Services Partner，
ｂ、能提升Renova Cloud公司服務越南東協等大型企業客戶技術能力，
2、TechX 公司：
TechX是AWS在越南的頂級服務合作夥伴，這項榮譽僅授予那些擁有深厚技術實力、卓越的客戶成功案例以及與AWS緊密合作的合作夥伴。 TechX專注於基於AWS的數據平台、分析和生成式人工智慧，服務對象包括銀行、保險公司和大型數位企業。
榮獲 AWS 頒發的 2021年2022年和2005年越南年度最佳合作夥伴獎，
特點：大型企業的 AWS 生成式 AI 試點計畫和生產工作負載等，
TechX 在胡志明市和河內設有辦事處，這使得這兩個地區的客戶可以直接接觸到解決方案架構師和交付團隊。
3、FPT軟體：
FPT Software是越南最大的IT服務公司之一，也是AWS高級服務合作夥伴，與AWS有著長期的合作關係。 FPT自AWS發展初期就參與其中，曾獲得AWS託管服務合作夥伴認證，並積極參與AWS全球合作夥伴活動。
FPT Software 在河內、峴港和胡志明市設有大型交付中心，為日本、歐洲、美國和東南亞的客戶提供支援。
雷洛評述：
伊雲谷-越南子公司好像沒有排名到12名之內，
伊雲谷-越南子公司觀財報2024年獲利11902千元，原始投資金額美金1100千元，
後續中：4-12排名，
4、CMC Global：5、VTI雲：6、CMC電信：7、OSAM：8、NashTech：9、太陽星越南：10、亞太越南：11、Galaxy One： 12、VSEC：，
第1174篇回應∼發表時間:2025/12/15日，
個人估115.2.17日起-「部分」資金會往「低本益比」的價值個股移動，
當下：12.18日，
Zacks投資管理公司的經理穆爾伯里（Brian Mulberry）認為，
資金確實從成長股轉向「價值股」，
投資人實際上是在為明年可能發生的情況，採取更為防禦性的策略，
資金從「高估值」股票轉到其他估值更合理的產業板塊，這股趨勢或將持續到2026年，
A、生態競爭法則：觀察企業能否產生充沛的「現金流」，
1、現金流決定博弘在中長期裡，能不能「自我強化」，現金流能最佳化配置-比如併購優質企業，形成規模經濟，
2、必要條件：它幾乎不需要追加資本-輕資產，博弘主要靠人才，
B、資訊觀測站：
114年Q3營收3,208,304千、稅前淨利89,653千、EPS=3.18元，
113年營收4,002,787千、稅前淨利161,108千、EPS=6.11元-配息5元，
112年營收4,748,542千、稅前淨利121,026千、EPS=4.6元-配息4.06元，
雷洛評述：
1、博弘近3年的現金流相當優質，114年短暫停滯惟仍高於112年稅前淨利1.2億，
2、博弘營收前11個月成長10.6％，顯示博弘競爭極具優勢，
雲端服務競爭對手伊雲谷營收前11個月為-0.14％，
3、博弘現金流可以用5年來看，
13、NutriNest越南：Renova Cloud客戶，
NutriNest 是一家來自越南的食品與飲料製造商，利用 AWS 上的優化 SAP B1 將傷口癒合提升到新高度，
NutriNest 融合傳統與創新，實現了自我革新，推出超過 40 種以健康為導向的產品，其中不乏燕窩、人參、海參等超級食品。
NutriNest 與 Renova Cloud 合作，透過在亞馬遜雲端服務 (AWS) 上部署 SAP Business One (SAP B1) 來升級其 ERP 基礎設施，從而顯著提升了系統的敏捷性、效能和成本效益，從而支援其本地和國際業務的擴張，
14、ThisoMall：Renova Cloud客戶，
透過 AWS，15 天內提升一體化購物體驗，
THISO是越南充滿活力的新興城區中首屈一指的一站式購物目的地和社區中心，為了提升客戶參與度，THISO計劃在15天內發布其先進的獎勵應用程序，而AWS的專業知識是成功的關鍵，
THISO與Renova合作，建構了一個高效能、高性價比的系統，能夠處理大量用戶流量。此次合作不僅帶來了一個強大且可擴展的系統，還賦予了THISO團隊長期自主管理的能力，從而確保提供一流的購物體驗、優化運營，並穩步邁向市場領先地位。
博弘越南子公司-Renova Cloud的客戶，
12、PNJ-富潤珠寶股份公司：Renova Cloud客戶，
作為越南的標誌性珠寶品牌之一，PNJ 以其精湛的工藝、優雅的設計以及卓越的客戶體驗而聞名，
PNJ利用 AWS 上的 Gen AI，透過搜尋意圖和視覺搜尋技術提升購物體驗。
PNJ 與 Renova Cloud 合作，利用 AWS 上的 Gen AI 開發搜尋意圖和視覺搜尋技術，使客戶能夠透過自然語言和圖像更快、更個人化地找到珠寶。
透過與 Renova Cloud 合作，PNJ 邁出了重新定義越南線上購物體驗，尤其是在珠寶領域的重要一步，
PNJ 在零售流程現代化方面處於領先地位，為東南亞珠寶行業樹立了新的標竿，
TL;DR博弘特派整理-AI 基礎設施創新亮點：
亮點一：
算力性價比之王-Graviton 5 登場，單一封裝 192 核心，資料庫效能暴增 60％，
Apple 實證遷移至 ARM 架構可省下 30％成本，
Apple 的 Graviton 應用實戰：
Apple 的雲端系統副總裁 Payam Mirrashidi：
分享將其後端服務從x86架構遷移至 Graviton，並使用 Swift 語言開發伺服器端應用，在實際案例中，iOS 簡訊的垃圾訊息偵測功能需要處理數十億的請求，並使用同態加密(Homomorphic Encryption)來保護隱私，
透過 Graviton 與 Swift的結合，Apple實現增加 40％的效能與降低30％的成本，
亮點二：
AI 資料檢索革命-Amazon S3 Vectors 讓 S3 直接變身向量資料庫，無需搬移資料即可對十億級別的檔案進行毫秒級語意搜尋，
亮點三：
開發門檻歸零-Trainium 晶片正式支援 PyTorch Native，
開發者只需改一行程式碼即可享受比 GPU 低 40％的訓練成本，
博弘成長股主要看「成長動能」，東協成長（博弘聚焦）、亞太成長、全球成長更好更全面，
雷注：
個人看法∼亞太東協併購或拓展要看地區，
剔除法∼估日本、韓國、印尼、菲律賓、中國（香港除外）等估擴展獲利有難度，
個人估越南雲端服務成長與獲利空間巨大，
Renova Cloud-越南競爭優勢在1-2位，併購後可產生綜效乘數-相生相成，
個人耐心等待∼成長獲利乘數效應的時間點，
雷洛7.4：
Renova Cloud客戶：網路資料，
9、Renova Cloud為迅銷有限公司 (Fast Retailing Co., Ltd.) 提供雲端技術現代化和優化 IT 基礎架構的服務。
迅銷公司-Fast Retailing Co., Ltd.：
是日本的零售控股公司，是世界第三大休閒服公司，同時是亞洲最大的服裝公司，旗下持有品牌包括UNIQLO、GU、ASPESI、Comptoir des Cotonniers、Foot Park、National Standard等，
10、金融科技公司Airwallex委託 Renova Cloud 增強其雲端基礎設施並簡化營運。
Airwallex金融科技公司：
是一家提供金融服務的跨國金融科技公司。該公司成立於2015年，總部位於澳洲墨爾本，目前總部位於新加坡。其平台透過其應用程式介面和專有金融基礎設施提供全球支付服務。服務和產品包括企業帳戶、消費卡和薪資等。該公司於2023年擴展至投資產品領域。 Airwallex是澳洲第三家科技獨角獸公司。
11、Renova Cloud受宏利投資管理公司委託，旨在提升其雲端基礎設施並優化營運。
8、前文：1179篇回應，
越南領先的「電商SaaS解決方案」供應商FireGroup Technology：Renova Cloud的客戶，
網站資料：1900.com.vn，
Renova Cloud global，Renova Cloud 全球，
Renova Cloud is a team of cloud experts ，Renova Cloud 是雲端專家團隊，
we have Supported 150+ customers on their cloud transformation journey，
我們已為超過150 家客戶的雲端轉型之旅提供了支援，
We are proud to be AWS partnerof theyear 2023，我們很榮幸成為 2023 年度 AWS 合作夥伴，
we have completed 150+cloud projects，我們已完成 150 多個雲端項目，
all this has paved the way for us to be one of the fastest-growing aws service prouiders in asean
這一切為我們成為東協成長最快的，AWS服務提供者之一鋪平了道路，
Renova Cloud has over +6 years of cloud experience ，
Renova Cloud擁有超過6年以上的雲端經驗，
+200 cloud deployments，Renova Cloud擁有超過 200 個雲端部署，
+150 customers，Renova Cloud擁有超過150家客戶，
正面臨確保AI驅動的內容滿足用戶特定需求的挑戰。
利用 AWS 生成式人工智慧實現內容創作自動化：
FireGroup 決定與 Renova Cloud 合作，部署由 Amazon Aurora PostgreSQL 作為向量資料庫 (VectorDB) 支援的檢索增強產生 (RAG) 解決方案。
這項先進解決方案能夠有效地將行業知識融入AI工作流程，從而產生高度相關且上下文準確的內容。此技術的應用不僅提升了內容品質，也優化了工作流程，增強了電商營運的可擴展性，從而提升了用戶參與度，並為FireGroup及其客戶帶來了更佳的業務成果。
FireGroup成立於2016年，專注於為全球電子商務市場提供全面的、業界領先的SaaS產品組合。我們深受遍佈
175多個國家的超過45萬家商家和企業的信賴，並與包括Shopify、BigCommerce、WooCommerce、Google、Meta、TikTok和Amazon在內的國際知名合作夥伴建立了合作關係。
在電子商務領域深耕近十年，…..，
網路上有Renova Cloud Vietnam公司的自我簡介，2023年有超過150 家客戶，2023年為東協成長最快的AWS服務提供者之一，…..
雷洛評述：
Renova Cloud-越南2023年150家以上的客戶，估2025年客戶應該更多，
博弘雲端估有2500家以上的客戶，
個人估Renova Cloud-越南估未來3-5年成長空間很大，
網站資料：
Renova Cloud Vietnam-越南，
Renova Cloud global∼Renova Cloud 全球，
Renova Cloud is a team of cloud experts ，Renova Cloud 是雲端專家團隊，
we have Supported 150+ customers on their cloud transformation journey，
我們已為超過150 家客戶的雲端轉型之旅提供了支援，
We are proud to be AWS partnerof theyear 2023，我們很榮幸成為 2023 年度 AWS 合作夥伴，
we have completed 150+cloud projects，我們已完成 150 多個雲端項目，
all this has paved the way for us to be one of the fastest-growing aws service prouiders in asean
這一切為我們成為東協成長最快的，AWS服務提供者之一鋪平了道路，
Renova Cloud has over +6 years of cloud experience ，Renova Cloud擁有超過6年以上的雲端經驗，
+200 cloud deployments，超過 200 個雲端部署，
+150 customers，超過150家客戶，
Renova Cloud.com
1、RenoSight：由Renova Cloud提供∼博弘-越南子公司，
AI驅動的視覺合規解決方案，
RenoSight是一個先進的 AI 驅動視覺合規平台，基於 AWS 生成式 AI 服務構建，
專為零售執行而設計，
它可自動執行複雜的貨架合規性審核，消除手動、耗時且容易出錯的流程，從而確保所有門市的商品陳列圖完全符合標準，
2、Renovisor：由Renova Cloud提供∼博弘-越南子公司，
成本洞察與最佳化，
Renovisor 是一個先進的雲端成本管理和最佳化平台，它利用 AWS CUDOS 控制面板的視覺化功能，提供對 AWS Marketplace 支出的即時洞察，
憑藉詳細的財務追蹤、自動化成本優化和 AI 驅動的建議，
3、Renozone：由Renova Cloud提供∼博弘-越南子公司，
使用 Renova Cloud 自訂登入區開始在AWS 上工作，
RenoZone 為企業提供了快速且安全的 AWS 工作負載遷移解決方案，
借助 RenoZone企業可以利用預先建置的、無伺服器的、全自動的企業級解決方案，
安全地加速雲端轉型，該解決方案基於基礎設施即程式碼 (IaC) 和雲端原生技術運作，
Renova Cloud客戶在越南、柬埔寨的大型金融機構中蠻多的，越南大型電動車品牌也是他的客戶，與母公司博弘可形成互補效應，
1、ACBS：改變越南投資諮詢的 Gen AI 平台，
利用 AWS 上的 Gen AI 來實現投資研究和諮詢的現代化，
ａ、透過與Renova Cloud的合作，ACBS成功地將其傳統的研究和諮詢工作流程轉型為基於AWS的AI驅動投資分析平台。這項現代化轉型使分析師能夠更快地獲得更深入的洞察，透過對話式金融資訊獲取方式增強投資者參與度，並為越南金融服務業的AI應用樹立了新的標竿。
ｂ、ACBS 投資分析助理採用 AWS 可擴展、安全且合規的架構構建，不僅可以加速當前的運營，而且為未來的創新奠定了基礎，在不久的將來，它將涵蓋預測分析、多語言支援和基於語音的諮詢。
2、柬埔寨信用擔保人：柬埔寨一家領先的金融擔保機構，
一家柬埔寨信用擔保公司利用 AWS 和 Renova Cloud 實現災難復原現代化，
透過與 Renova Cloud 的緊密合作，這家柬埔寨信用擔保公司利用 AWS 的高可用、
安全且可擴展的雲端平台，成功實現了災難復原策略的現代化。
該專案不僅保障了公司關鍵業務系統的安全，也為未來的雲端原生專案奠定了堅實的技術基礎，從而支持公司的長期發展和數位轉型。
3、CAB BANK：Renova Cloud的客戶，
CAB Bank通常指柬埔寨亚洲银行 (Cambodia Asia Bank Ltd.)，是一家提供商业银行服务的金融机构，柬埔寨的CAB银行提供本地和国际汇款、数字银行服务等；
4、NKID 越南：Renova Cloud的客戶，
指的是 N KID Global Corporation，一家在越南營運的公司，主要提供娱樂、休閒（如主題樂園、儿童游樂園、水族館等）及相關服務與產品，是越南娱樂產業的重要参與者，旗下擁有多個知名品牌。
5、BAOVIET：Renova Cloud的客戶，
越南保險集團是越南最大、歷史最悠久的保險與金融服務集團，成立於 1965 年，提供人壽保險、一般保險、銀行、證券等多元化服務，是越南保險市場的領頭羊，業務遍布全國，並與國際金融機構合作。
6、the true milk：Renova Cloud的客戶，
越南最大的牛奶公司它以其大規模、全產業鏈（從養牛、種草到加工）、是越南農業和乳品行業的標志性企業之一，
7、 Vingroup：Renova Cloud的客戶，
是越南最大的私營綜合企業集團，由越南首富范日旺（Pham Nhat Vuong）創立，業務涵蓋科技、工業（以電動車品牌VinFast聞名）、房地產（Vinhomes）、零售（VinMart）、醫療（Vinmec）、體育、教育等多元領域，是越南經濟的重要支柱，並積極拓展國際市場，如在印尼和美國納斯達克上市，
Vingroup集團有9家醫院，集團旗下Vinmec芹苴綜合醫院2025年03月10日開幕正式營運，醫院共有21科和住院病床155張，
以成為「亞太地區」最先進及最具規模的「跨國雲端服務商」為目標，
雷洛7.4：
個人思維∼成長動能，所帶來的規模優勢，源頭在博弘的成長動能-在何處﹖
博弘∼立足台灣放眼亞太，2025年Q4 啟動「越南」併購擴張策略，
1、博弘新策略1：併購新市場，
正值轉型期的博弘（規模生態成本競爭優勢），不再只倚賴單一市場台灣，
而是試圖重寫亞太品牌布局，台灣-香港-越南-東協其他市場∼競爭綜效，
2、新策略2：東協市場-在地化連結，
競爭生態優勢∼Renova Cloud HK Limited為2017年成立的優質公司，
於2023年、2024年連續2年被評為越南年度AWS 合作夥伴，
雷注：併購重點：
1、越南子公司公司成立要早-2017年OK，
2、強併強：被併Renova Cloud地域上具競爭優勢-獲利要好-有現金流，
1、根據未來獲得的「現金流」估算，
2、「揣度」人們的心理，搶在股價上漲前買入，
雷洛7.4：
2.主流+零和∼估是114年的賺錢之道，重點在揣度資金流向，
個人觀盤，主流再強，樹木再高，也不會漲到天上-百倍本益比，
ａ、蘋果：
4.10日個人買入美股187.7美元，當下278.28美元本益比37倍-已上漲48.26％，
段永平說：
AI最後還是要應用到手機上，雷注：AI應用-蘋果的最大利多，
芒格說過：
優質股本益比偏高（假設50倍），他不會買，當下銀行利率低-他也不會賣出，
ｂ、雅詩蘭黛：
4.18日個人買入美股54.35美元，當下104.1美元-已上漲91.54％，
雅詩蘭黛1946年紐約創立-用芒格實用思維實務思考4選股思維來看/普通常識第四講，類似可口可樂1884年創立的實務思維，個人估崩盤85％後-買入，可長期持股，
1、個人估115.2.17日起-「部分」資金會往「低本益比」的價值個股移動，
博弘內部人11月30日持股：11月未變動，
井琪董事長2張，
曾詩淵董事5張，
何冠生總經理92.5張，
宋青雲副總經理78.5張，
阮呂正璽副總經理10張，
張嘉庭副總經理32.5張，
何書慧協理46.9張，
謝靜怡副理1張，
ａ、11月：
11.3日股價104.5元，11.3日19張-98元-，11.18日12張-97.1元，
11.27-17張-92.5元∼基本面未變，波動往下，
雷注：
看起來是壓出，內部人何書慧11.30日持股為46.9張-11月持股未變-資訊觀測站，
個人看法：
往下洗盤-應該沒什麼用，估是壓出資金去換股-機會成本概念換更好的「標的」，
ｂ、12月：
12.2日富邦-三峽賣出29張，亞東證券12.2日買入8張+222張=230張，
股價91.2元壓到86元/虛盤，少數人少數張數換手/虛盤，
估是壓出資金去換股-機會成本概念換心目中-更會漲的「標的」，
遠優於113年月均營收333,565千元，
亦優於112年月均營收395,542千元，
雷注：
顯示博弘10-11月業務擴張迅速（含併購）、亞太雲端服務市場佔有率提升，
如稅後淨利提升，就符合成長股、轉機股標的，
心法2：谷底平常心，不要崩盤時，「被迫」賣出，
C級水準、個人實戰例：
水平分析：
被迫谷底買出-是你有那個水準，只是沒留有「容錯資金」，
疫情時，雷洛資金無法回台，
109年只能賣未上市的力智106.5元*5張（530902元）∼支付生活費用，
如288684元個人次高價賣出-可多賺91萬=912520元（每張多賺182504元*5），
如488894元個人最高價賣出-可多賺191萬=1913568元（每張多賺382714*5），
111.1月高點971元，
A級：
芒格：
損失是不可避免的，
相反，應該專注於確保，不會在「股價谷底時」，「被迫賣出」持股的境地，
雷注：
很多人是「反射」動作，谷底賣出持股-即時滿足，
4、博弘新策略4：東協市場-在地化連結，
優勢∼Renova Cloud HK Limited為2017年成立的優質公司，
於2023年、2024年連續2年被評為越南年度AWS 合作夥伴，
3、博弘新策略3：併購新市場，
正值轉型期的博弘（規模生態成本競爭優勢），不再只倚賴單一市場台灣，
而是試圖重寫亞太品牌布局，台灣-香港—越南-東協其他市場，
4、博弘新策略4：東協市場-在地化連結，
博弘在投入「亞太化」營運之餘，博弘同時押注「深根雲端服務在地化」，
集團114.9.1日已對Renova Cloud HK Limited進行併購投資（2017年成立優質公司），透過併購深入越南（Vietnam Renova Cloud Company Limited）、緬甸、柬埔寨當地市場，
3. 博弘新策略3：併購新市場
正值轉型期的雅詩蘭黛，不再只倚賴單一市場，而是試圖重寫亞太品牌布局，
A、複製：雅詩蘭黛，
當下雅詩蘭黛股價107.28美元∼個人成本54.35美元（2025.4.48日買入），已上漲97.39％，
4. 雅詩蘭黛新策略4： 在地化連結，
在投入「全球化」營運之餘，雅詩蘭黛同時押注「深根品牌在地化」，
集團已對中國、墨西哥與印度多家在地美妝品牌進行少數股權投資，
透過跨界合作、實體門市規劃與產品共創深入當地市場，
1. 雅詩蘭黛新策略1：Tom Ford 領軍高端美妝事業
以 2023 年完成的這筆史上最大收購案為起點，集團持續加碼香氛與彩妝線投資，
30ml 起價 255 美元的 Tom Ford 香水，清楚鎖定願意為「儀式感」與個人風格買單的消費者，集團旗下品牌Tom Ford美妝與香氛線在過去幾季持續交出亮眼成績，是集團重振旗鼓的關鍵引擎，
3.雅詩蘭黛新策略3：開發新市場，
正值轉型期的雅詩蘭黛，不再只倚賴單一市場，而是試圖重寫全球品牌布局。
2.雅詩蘭黛新策略2：強化年輕消費客群，
旗下護膚品牌 The Ordinary，就以 9 至 34 美元的親民價位切入市場，兼具成分透明與專業形象，成為 Gen Z 升級保養的入門首選，也同步拉高這個族群在集團中的消費占比，
雷洛注：護膚品牌 The Ordinary此類產品，沒有香味但具修復功能，品管實驗嚴格，價格便宜，The Ordinary也是併購來的，
11月營收445,862千元，較去年同期營收341,181千元成長30.68％， 1-10月累積成長10.6％，
雷洛7.4：
符合個人「未來現金流」之認知與預測時間-發力起點，
類同∼前文數例，
反思：
11月營收成長3成，115年2.17日才有「發力」往上的動能，
估值2種方法：
1、根據未來獲得的「現金流」估算，
2、「揣度」人們的心理，搶在股價上漲前買入，
雷洛7.4：
現金流=價值投資揣度個股EPS-發力時間=魯拉帕路薩吉效應-或凶效應，
零和遊戲=「揣度主力」畫線心態去揣度，你是主力-你怎麼去把手中籌碼相對高價出光，
A、想本質，想長遠：
1、估算博弘「未來的現金流」：
2、估算沒錯∼就持續持股∼等EPS-「發力」或等勝訴-發力，
3、原相95年EPS=15元-股價新高596元-台股股后，
絡達103年EPS=9元-股價新高240元-未上市，
力智110年EPS=15元-股價新高971元-上市，
博弘-類同-未來EPS新高-股價新高，
B、長遠：併購效應，
關鍵事件：2025.9.1日併購效應，
C、籌碼短期整理：9.1-12.5日，
5張以下-賣出111張，41張-293張的持股分級買走102張，
201-400張增加3人增加669張，101-200張減少-4人減少-602張，
買賣相抵∼小增67張，
201-400張分級4人持股960張∼估鳳凰291張，亞東證券230張，…..，
人-不同的時間過去，假設雷洛前4次成功，75-76年、85-86年、
95原相92元*25張-596元-96年上證-聚積-晶豪-絡達-大漲、
105買力智17.6元*110張-106年絡達合夥異議-勝訴，
ｃ、路徑依賴模式：
同一條河流-地，
人-不同的時間過去，假設雷洛前4次成功，74-75年、84-85年、94-95年、104-105，
第5次渡河-也有可能會失敗-前2天下雨-天意，
D、腦子應變∼等幾天-安全時再渡河，
去看20年前∼路徑依賴：
1、95丙戌年-95.1.29日-96.2.17日除夕∼火透而旺，原相92元漲到596元，
2、96丁亥年-96.2.18日-97.2.5日除夕∼火透，聚積-晶豪-絡達-非台股-都大漲，
雷注：
ｃ、路徑依賴模式-失敗模式：
同一條河流，不同的時間過去，前2次成功，第3次渡河-也有可能會失敗-前2天下雨，
2、2027.2.6日丁未年起-2028.1.25日除夕∼火透而旺，
路徑依賴：
1、106.1.28日丁酉年起-107.2.15日除夕∼適宜「合夥」得財，
個人∼主動在必富網上∼發起絡達合夥異議，借助眾戶之力-出錢出力，
110.6.28日三審絡達異議勝訴-主要在那106年「丁字」透出-種因，
1、2026.2.17日丙午年起-2027.2.5日除夕∼火透而旺，
2、2027.2.6日丁未年起-2028.1.25日除夕∼火透而旺，
ｂ、個人時間「發力段」-「路徑依賴」模式，美股不算，
雷注：
ｂ-1、103.1.24甲午年非台股打底完成2054點∼發力，1年6個月5027點-6.12日，
個人6.15日5000點基金贖回，6.19日基金入帳∼存3年定存利率3.5％，
ｂ-2、絡達103.2.14甲午年現金增資52元，個人持股169張∼現增認購完，
103年股價68-168元，104.6.15日未上市168-213-240元，個人30％賣在141元-213元，
ｃ、路徑依賴模式-失敗模式：
同一條河流，不同的時間過去，前1次成功，下1 次也可能失敗-前2天下過雨，
A、當下資金配置博弘67％（套牢中）、大陽33％（成本低-等上市），
ｂ、2026.2.17日丙午年起，估為個人時間「發力段」-「路徑依賴」模式，美股不算，
C、美股-給子女示範-10年以上投資：
50％蘋果、50％雅詩蘭黛∼10年-20年投資，
蘋果每股成本187.7元（已上漲+49.55％）、雅詩蘭黛54.35元（已上漲+91.02％），
AWS Transform Custom制定企業轉型應用，
5-1. AWS re:Invent 全新發布的核心AI應用，
5-2.AWS re:Invent後，2026企業必備的雲端技術，
關鍵在（1）、資料處裡、選擇對的模型（客製化模型）、目標導向，
5-3.AI應用如何更加落地﹖貼近市場需求﹖
關鍵（1）、工具熟系度、內部文化落實AI應用、目標導向，
關鍵（2）、由小而大的規模化AI應用，
9、問：
AWS re:Invent當中最吸睛的技術-TOP1﹖
雲端技術特派員建議：AWS Kiro 超好用，
10、25項AWS雲原生解決方案更新，
4.生成式AI風潮夸，AWS re:Invent宣布那些亮點﹖
ａ、Amazon Bedrock Agentcore 兩大功能亮相，
（1）、Amazon Bedrock Agentcore PoLiicy簡化行政管理，
（2）、Amazon Bedrock Agentcore Evaluation AI代理，
變得更快速更安全和簡單，節省可觀的工作量，
博弘雲端 Live From Vegas！解析 2025 AWS re:Invent AI 與雲端技術革新，
1.新服務AWS AI Factory一站式AI解決方案，
2. AWS宣布新一代的EC2 GB 300的…..，
3.AWS Trainium全新晶片效能提升成本降低，
4.生城市AI風潮夸，AWS re:Invent宣布那些亮點﹖
5.AWS三大Frontier Agents亮相，
6.企業現代化與AI AWS re:Invent的全新應用，
7.AWS Kiro雲端工程師AI IDE的全新體驗，
www.youtube.com/watch?v=3bfGOlI1N7s
1.全球員工人數650人，東協-113年馬來西亞、越南貢獻度大，
2.先佔領再擴張(land and expand)的成長策略，
3.三維的成⾧策略:整合核心系統、發展專業能力、持續區域擴展，
3-1.Three dimensional investments to drive sustainable growth，
3-2More competencies, include data analytics/AI, DB freedom, security, etc.
4.雲端無國界：
開拓全球市場在伊雲谷，我們提供全球雲端託管服務和 24/7 技術支持，並透過「客製化」和全面性的解決方案、專業技術和強大的合作夥伴關係投資本地支持，確保我們的客戶無論身在何處都不會孤單和無助。
5. ㇐站式多雲多解決方案 助攻企業韌性，
雷洛評述：
6、台股伊雲谷與博弘∼互為「競爭對手」，
7、伊雲谷優勢在東協馬來西亞、越南貢獻度大，持股人認同度高∼本益比39倍稍優，
8、博弘優勢在子公司宏庭科技貢獻度大，母公司博弘前3季呈衰退現象，併購Renova Cloud香港，希望明年博弘這一塊能恢復成長，
9、博弘客戶大客戶多∼社會認同度大，所以EPS較佳，基本面上現金流佳，
缺點為持股人認同度弱∼本益比低，個人估屬短期流動性現象-流動性折價效應，
個股底部現象：
就是「少數」需要現金的人、或有更佳「機會成本」的人，賣出持股，
換手一些腦子靈光的人，買進持股，
1、以絡達105.Q3申請下興櫃，股價最低跌至50-60元，106.6月併購價110元，
110.6.28日異議價161-166元（等4年），翻了3倍多，
2、力智107年100元跌至50元，111.1月漲至971元，
漲了19倍（等3年），
3、個人主觀認知：
博弘90元類同∼絡達、力智50元，
你150元翻倍稍難，90元翻倍就相對容易，
個股翻倍：重中之重在博弘EPS翻倍，不在籌碼，
4、底部賣股票的人∼占比不容易大，
底部買方∼是看「賣方少數人」要賣出多少籌碼，
舉例：
以110.10月3千張大戶為例，大戶賣到29.5元就不願意賣出，
個人上午29.5元買了幾張∼下午就搭飛機出國3個月，
後股價29.5元搞到50元∼拉高出貨（大戶技巧），大戶籌碼多-不會壓低出貨，
ａ、賣壓分散-買盤集中，股價易漲，
雷注：
個人假設賣壓95張（同）、買盤119張（同）∼情況下，基本面不變，
股價不跌-反而會上漲，
技巧：
95張集中4次賣出∼可用50張買盤-分4次買進復盤，次序上讓它賣壓先賣出，你後買進，你的買盤不可以掛在那裏等它賣，
其他69張可等95張賣壓賣出80張後，再買進，69張＞15張-你穩贏，
實戰上：
鈺寶有大戶曾賣出2900張-但股價沒跌，基本面沒變，
富邦-三峽賣出29張，如為何書慧賣出，其12.2日持股為1.9張（估30.9-29張），
亞東證券12.2日買入8張+222張=230張，
股東會後亞東證券買入119張（230張-111/4.18日持股），
雷洛7.3：
亞東證券股東會4.18日後買入119張∼分散在10-20天買進-力小，
何書慧95張在4天內集中賣出，造成股價下跌相對較大，
亞東+119張＞何書慧-95張，籌碼穩定的好處是-亞東多買+24張，
技術分析：
買盤分散-賣壓集中，股價易跌，
賣壓分散-買盤集中，股價易漲，
其他：
中國信託新竹賣出-25張∼估是「機會成本」考量，博弘上櫃後沒有表現∼個人看法，
當下114年∼個人持股大陽33％、博弘資金配置67％，
1個地支循環12年，雷注：可看未來3年大陽、博弘股價表現﹖
二、雷洛6.2：癸巳年，
102.2.10日∼個人持股絡達151張成本40元∼絡達未上市成交價估20元跌幅-50％，
個人持股智微24.5張成本122元∼興櫃成交價估30元跌幅-75％，
雷注：3年內大漲∼絡達與非台股，103.2.14日個人智微24張換股絡達52元現增，
三、芒格：
把眼前所有投資機會進行比較，找出最合理的「投資邏輯」，這才是重中之重，
無論週期波動如何劇烈，是順境還是逆境，我們都「泰然自若」，
這就是我們的投資之道，
雷注：心法∼重點是你內心的反應∼泰然自若，你心中先備有「容錯空間」，
投資邏輯=商業模式-佳、企業文化-佳、本益比-低，
有用户問，15年前蘋果是一個賣硬件的公司，現在利潤一半硬件一半軟件，
這個「商業模式」的變化，你買的時候是不是就有這個判断？
段永平：我是2011年買蘋果的，那個時候已經很清晰了，
雷洛6.0：
2011年時個人持股絡達132張成本45元∼絡達未上市成交價估25元跌幅-44％，
個人持股智微22張成本122元∼興櫃成交價估跌多了30元跌幅-75％，
2011年個人持股非台股2千點∼2015.6.15日5千點賣出，250％-100％成本=獲利150％，
2015年6.15日絡達未上市成交價213元，漲了8.5倍（213元/25元），
雷洛7.4：價值投資心法，
芒格之道第34頁：
把眼前所有投資機會進行比較（雷注：2011年來看絡達與智微去比較，），找出最合理的投資邏輯（雷注：比較後，覺得絡達藍芽耳機具有優勢，那就集中買絡達，賣出智微），
這才是重中之重，
無論週期波動如何劇烈，是順境還是逆境（雷注：智微跌幅-75％），我們都泰然自若，
這就是我們的投資之道，
方三文問：
你當時能判斷，類似平台業務、軟件的業務它會創造更多的利潤？
段永平：
我是手機這個行業裡頭的，我怎麼會不知道。那都不是叫判斷，那是你看得見的一個東西。
方三文：「水桶里的魚」，是吧？
段永平：那倒談不上，但至少是一個「不遠處的大象」吧，你不需要判斷，你就知道那就是頭大象。
我們能看得見，我們自己就在做這個手機生意，我當然能看見，
方三文：蘋果的「商業模式」很好，我覺得好像你在企業文化方面，對蘋果也是有一個判斷，是這樣嗎？
段永平：對，我覺得他們的「企業文化」很好。
我覺得他們「用户導向」做得很好，他們不是那種很生意導向的公司，
他們非常在乎把東西做好，在乎用户體驗，非常地在乎怎麼改善，非常地想得很長遠，
雷注：博弘的「企業文化」應該也是客戶導向，客製化導向，
段永平：
所以給用户提供不了價值，或者提供不了足够價值的產品，再熱門他們也不會做，
但是蘋果到底最後會怎麼樣，我不知道，
我覺得這是我的理解。這家公司的文化還是蠻好的，當然好文化的公司也不少，
蘋果當下漲+4.25美元-漲+1.52％∼每股283.1美元，
個人2025.4.10日買入成本187.7美元∼預期10年投資，當下已上漲+50.83％，
段永平：AI最後落地在哪，不還是要在手機上嗎？雷注：這個思維厲害∼蘋果手機上，
雷注：
方三文：那麼現在價格的蘋果，你覺得投資如何？
段永平：不便宜。
方三文：不便宜是吧，就是從投資回報率看，也不可能寄予很高的期望？
段永平：
是的，那也看用户本身，他的機會成本是多少。他如果把錢存在银行裡拿一個多點的利息的話，那你還真不如買蘋果。
但是如果你可以一年賺十幾個點，那你可能真的就没必要買蘋果。
蘋果最後有没有發展，其實我也不知道。蘋果其實它一直都很强的，它有那麼多的用户，AI最後落地在哪，不還是要在手機上嗎？
蘋果將來再翻1倍2倍3倍都是有可能的，但是我不知道，不是說它就一定不行，但是它不便宜，
你一定要看公司，你一定要
1、「看懂生意」，
2、看懂「未來的現金流」，
老巴的安全邊際不是指便宜，
3、安全邊際指的是你對公司「有多懂」，
大部分公司都不容易看懂，不懂不等於不賺錢，
4、買股票就是買公司這句話，能有1％的人真懂這句話就很了不起，做到就更難，
你不滿意，你趕緊跑了，它就已經不在「你孔那裡」了，不然邏輯上不成立，
雷注、巴菲特：一張卡片額度，一生中可打20個孔，
5、段永平：犯錯誤的概率大家其實都差不多，只是有的人不會一錯到底，
我30年下來，差别就在於少犯的那些錯誤，
6、我也懂不了太多的生意，我覺得我對蘋果、騰訊、茅台這3家公司是比較懂的，
企業文化好最主要的就是最終它會走回正道，有一個北斗星在指引著它，它到底該幹什麼，文化好的公司，不是不會犯錯，而是最終能走回正道，
7、不為清單：人們關心的是我們做過什麼，
其實我們之所以成為我們，很大的原因是因為「我們不做」那些事情，
如果你的决策是基於很「長遠的」，你的未來到底想怎麼樣，那决策可能犯錯誤的概率就會低一些，
8、段永平：
大三的時候無意中看到德鲁克的一句話，叫「做對的事情和把事情做對」，對我觸動很大，
把是非的東西拿出來，你發現凡事只要花5秒鐘，想一下這個是非一輩子會省好多事，
我們公司如果說坐下來要討論一個業務有没有錢賺的時候，會有一句話叫
「這是不是件對的事情」，如果感覺是不對的事情，我們很容易就停止，
我可以給你舉個簡單的例子，
我們不做代工，這個不是什麼原则，因為做代工也可以賺錢，但是我就覺得我們不擅長做代工，
有一次「郭台銘」跟我聊天，他就問我這個問題，我說我們有個不為清單，
他說舉個例子，
我說我們不做代工，郭台銘問：「什麼意思」，我說「我要做代工，打不過你對不對」？
郭台銘：那倒是，
段永平說：但是我們做品牌做得很好，企業也不比他們做得小，
不是說代工不行，只是代工對我們來講是不合適的，所以我們就停止，
任何人來找我們做代工的生意，我們就很簡單，就不做，
方三文：有用户問、擁有共同價值觀的人，主要是培養出來的，還是選擇出來的？
段永平：選擇出來的，
9、段永平：
諾基亞太注重市場占有率了，太注重生意，不太注重用户，所以才會有那麼大的miss，而且它後來又miss了一次，
其實安卓出來的時候，谷歌是去找過他們的，希望諾基亞轉安卓，
他們不幹，他們要守住自己那個東西，終於把自己給守死了，所以這個没辦法，
10、松下電器很官僚，包括我見到社長，
松下社長跟我講：
當我在做一個决策的時候，我就想著「松下幸之助」站在我背後，會怎麼想，
我心想完蛋了，因為松下幸之助早就不在了，
喬布斯跟蒂姆·庫克講：你當CEO就是你做决策，你不要想我喬布斯會做什麼，這就對了，
我也是這樣跟大家講，他們是CEO他們做决策，一定不要想「阿段」會怎麼做，
你要那麼想，我們早就完了，不會等到今天，
所以我覺得，松下電器的文化確實是出了問題，
因為你的眼睛是要「看到用户」的，他們的眼睛是看倒後镜的，等時間足够長，
一定是會出毛病的，
11、巴菲特是一個特别典型的例子，他就是喜歡做這件事情，他就一直在做，你為什麼
非要因為年齡就退休呢？
12、方三文：有哪个孔（雷注：個股）是你覺得打了孔，其實不是很滿意的？
段永平：
不會有這樣的現象，因為股票你不滿意，你趕緊就跑了，它就已經不在你孔那裡了，
不然邏輯上不成立，
你不喜歡你還拿著，股票你不喜歡，你可以用脚投票的，
AI收割不了我雷洛7.4，因為「我不動」也不交易，
今年4.10日美股我買了蘋果每股187.7美元-當下已上漲48％，
∼就拿著，你要砸下來-我也不理你，
雷洛7.4：
今年4.10日∼我知道巴菲特在大賣蘋果∼巴菲特要砸下來-我也不理它，蘋果流動性大，
反之∼博弘也一樣，博弘冷門股-短期有一點賣壓影響，明年就OK了，
A級、段永平思維：
就是真正的公司的買家只有一個人，就是「公司本身」，它是「靠它的盈利」，最後會把自己買回來，
ａ、段永平思維：2025.11月，
1、努力地找「未來現金流」好的公司，現金流可持續性高，雷注：博弘-OK，
1-1、决定投資不是由「本益比」來决定的，是由你「未來的現金流」來决定，
2、選股持股∼傾向於我能「看懂」它「未來能賺到錢」，能匹配我的「機會成本」，
雷注：博弘-雷洛OK-能看懂博弘（含子公司）-博弘3-5年未來賺錢有持續性-我的機會成本OK-股息支付部分生活費用，
2-1、段永平看懂的實例、方三文問：
你說你又買回來「拚多多」，你覺得更懂了一點，你覺得懂了是什麼部分？
段永平：
拚多多賺的錢擺在那裡，「你看財報」你都能看見，如果它能够維持這個生意，
它是很便宜的，問題是我不知道它是不是真的能够維持，有什麼樣的東西會影響到它，
但是我對拚多多整個文化、整個團隊，我是信任的，但是大環境我不知道，
3、蘋果生態競爭很强，投蘋果最高的時候資金配置達到90％，
雷注：博弘估未來台港東協規模生態競爭第一，個人資金配置70％，
4、中國茅台股價從2600元掉到1200元，掉了50％其實是没多少，
一個股票你要是扛不住掉50％，你就不應該買，我是覺得是OK的，
雷注：博弘我是買高了一點∼其實也沒掉多少，就算漲不回來，
我拿博弘股息也都會拿回來，只不過時間長一點∼借用-段永平茅台說法，
我如不買博弘，持股沅聖、鈺寶∼虧得更多，段永平茅台的機會成本概念，
5、段永平-價值投資：
投資是要賣的，我覺得很多人對價值投資有很大的誤解，長期持有的意思就不可以賣，
長期持有是一個意向，就是我買的那個刹那我是打算長期持有的，但是你永遠要算你的「機會成本」的，如果你發現一個更好的公司，你覺得「更踏實」，
比方說你5年前看懂了英偉達，假設你看到了今天這樣的局面，你手裡只有茅台，
如果能够換的話，你没有道理不換英偉達，但你也看不懂，你就不要扯這個事，
那就没關系，投資本來你就是看10年-20年，當然如果宏觀環境一直都不太好，
那你投别的也很慘，這個其實並没有區别，還是取决於你這個錢放在哪裡，
6、投資是AI取代不了的，炒股票的人會很危險，因為你炒不過「梁文鋒」了，雷注：梁文鋒是AI深度求索執行長，
6-1、段永平：所以炒股票全是韭菜（雷注：指美股-蘋果、中國股市-茅台），
想通過看圖看線去炒股賺錢的人，就是鐵鐵的韭菜，但是AI收割不了我段永平，
因為我不動也不交易，我買了茅台就拿著，你要砸下來我就買，
雷注：
AI收割不了我雷洛7.4，因為我不動也不交易，今年我買了蘋果187.7美元-漲48％，
雅詩蘭黛54.35美元-漲78％∼就拿著，你要砸下來-我也不理你，
7、這句話很少人有懂，就是真正的公司的買家只有一個人，就是「公司本身」，
它是「靠它的盈利」，最後會把自己買回來，但是它的變，衍生的狀態有很多種，
所以只要公司最後賺錢，賺到淹到脖子的時候，它不得不買回來，
8、短線現在就更難了，又有了「量化基金」這種東西，
以前就有，但是以前没有那麼厲害，現在它更厲害，因为AI越來越厲害，
所以炒股票確實是你一買它就掉，你一賣它就漲，人家就是冲著你來的，
你買了你覺得好的公司你拿著，你跟你自己的其他「機會成本」比就好，
所以我老是說茅台，我覺得茅台可能是比較「容易懂」的東西，
雷洛7.4：
美股小戶、散戶-都是「動能投資」，觀察-做了10年的人也都賺不到錢，感覺是虧錢，
聽說-短線賺到100萬以上美金的人很多，但是-一段時間後，又多虧光了，
A、芒格思維：
1、戒-現金增資，要找不需要「更多資本」就能增長的公司，雷注：博弘屬輕資產-OK，
2、波克夏最愛現金奶牛公司，雷注：博弘配息5元-OK，大陽配息4.3元-OK，
4、擴展性強容易「標準化拷貝」的公司，雷注：博弘缺點是雲端服務「同質化」，
故需擴展性強的標準化拷貝形成「規模經濟」生態優勢，台灣-香港-越南-東協-OK，
ｃ、雷洛7.4思維：
1、有好的「再投資」標的，2025.9.1日博弘併購Renova Cloud HK -再投資優質-OK，
2、博弘雲端服務生態競爭優勢-OK，
何書慧協理∼博弘管理中心處長暨「永續長」，
雷洛估30.9張（估個人理財賣出），10.31日46.9張-16張/11.27日出，
集保分級：覆核，
41-50張減少1人減少47張，
31-40張增加1人增加33張，2者差14張=與富邦-三峽賣出16張相符，
12張被5-10張的小戶買走，
個人觀察博弘的小戶幾次∼買低賣高-也能賺錢，感覺還不錯，
2025年段永平雪球訪談完整版（最完整整理）2025.10.16日，
大家可以看一下∼不看就虧大了，
段永平主要是學習巴菲特，巴菲特∼我是看不懂，段永平實戰案例-我的程度能頓悟-實戰運用，
崩盤-谷底∼「極度」樂觀，
雷洛7.4：
個人「樂觀」買力智110張*17.6元∼耗資193萬元，以個人資金∼事後看買太少，
如極度樂觀∼就好了-發財了，
如力智17.6元買個10張∼那就虧大了，
17.6/0.758減資比例=23.22元*7.58張（減資後張數），
就算你賣到488894元-23220元成本=每張賺465674元*7.58張=只賺353萬元，
雷注：
為什麼「大贏家」少﹖主要在天賦格局，
個人心法∼勝率92.3％，
崩盤-谷底∼極度樂觀，底部買高30％∼10年後看-也是低點，
泡沫-高點∼極度悲觀，
舉例：力智-股價半山腰走-也是大賺（488894元-286684元-賣出），
美股雅詩蘭黛365美元/54.35美元=高低點差了6.72倍-跌去-85.11％，
雷洛7.4：
泡沫與崩盤-應變：
容錯空間思維：
長期投資高點要賣出50％∼70％，
崩盤時雅詩蘭黛跌幅-85.11/3=-28.33％∼損失30％沒有影響，高點賣出70％持股，
泡沫與崩盤∼交替激盪：人感性-與理智-激盪，
ａ、但是∼股價太高，正常∼又太過了，
台股-力智971元/23.22元個人成本=上漲41.81倍，
美股雅詩蘭黛365美元/54.35美元個人買進=上漲6.72倍，
ｂ、股價谷底太偏低∼心理學上的「集體焦慮」現象，
台股23.22元/971=2.39％，當下力智199元漲8.57倍∼價值投資OK，
美股54.35美元/365=14.89％，當下雅詩蘭黛93.7美元漲72.4％∼價值投資OK，