一,富爸爸：樺漢商譽佳，私募引進Google進軍元宇宙市場，對子公司具加分作用（個人的動因），
二,股本小,內部人持股高,技術具競爭優勢，投資人可參閱年報，並以己見己觀為買賣依據，
三,轉機：110年3Q的eps=2.47元，第4季營收較3Q成長6.9元（個人的誘因），
有閒錢就逢低加碼，
樺成國際17,022張（56.74％），110.4.13日年報〜111.2.11日，持股沒變動，
序13、集保600-800張、4戶、2,773張，111.2.11日，
林家儀800張、梁徽彬757張、梁煇崇676張、黃淑卿676張〜110.4.13日年報，
年報110.4.12日2,909張-集保111.2.11日2,773張=110.4.13日〜111.2.11日總賣出-136張，
序12、集保400-600張、2戶、981張（樓宣妤564張、王雪子417張），111.2.11日，
年報1,087張（樓宣妤670張、王雪子417張）-集保981張=
110.4.13〜111.2.11總賣出-106張（樓宣妤賣出），
序11、集保200-400張、3戶、878張，111.2.11日，
年報878張（梁詠琮391、梁徽湖243張、梁哲瑋243），110.4.13日〜111.2.11日，持股沒變動，
雷洛整理：
110年4月13日年報〜111.2.11日集保統計，400張以上股東10個月賣出242張（136張+106張），
和投資蘋果公司時的安全邊際理念的相同處和不同處？
59、段永平：
我對安全邊際的理解是對公司的「理解度」，而不是股票短期的價格波動。
對一個偉大公司而言，有時候一點點價格差别10年後看都是小事，
但因為差那點價格，而錯過一個好公司就可能是大事了。
問：
您曾說：不賺錢的生意多少營業額都是没用的，
不知道您現在是否依然堅持這個觀點，您怎麼看拼多多依然没有盈利這個問題？
64、段永平：
不賺錢的生意多少營業額都是没用的，這個觀點有啥問題嗎？
如果你打算買下整個公司你就會明白的。
當然，這個指的是公司的整個生命周期，和某個公司没有關系。
比如，如果拼多多最後無法盈利，那這個公司的價值最後就會是零。
問：如何對企業估值？
70、段永平：
第一步、搞懂企業文化和商業模式，對企業未來的盈利毛估估。
第二步、10倍至30倍PE估值法，10倍左右PE就是一個舒適的買入點，
30倍PE屬於合理價位，可買、可賣、可持有，
PE估值的關鍵在於如何確定企業未來的年利潤，這只能根據企業文化和商業模式毛估估，無法精確計算。
如果時光回到當年，你還會花那麼多錢和巴菲特吃那頓飯嗎？
假設現在的你可以花錢拍得和世界上任何人吃飯的機會，你最想和誰？
58、段永平：
和巴菲特聊一聊，給了我非常大的幫助，至少給我帶來了幾千倍午飯的價值。
以前我對商業模式是没有那麼重視的，只是眾多考慮之一。
認識巴菲特以後，我買的蘋果、茅台、騰訊，都有巴菲特的影響在裡面，
尤其是一直「拿著」這點，和巴菲特絕對密不可分哈。
另外，從那以後，「市場」對我的影響逐年下降到幾乎没有。
如果能够從來的話，那我肯定會「更早」地去赢取那個機會。
雷洛注釋：
2006年段永平在ebay上以62萬美元的價格，競争到了和巴菲特共進午餐的機會，
雷洛實戰：
拿著持股，不去管市場影響，感覺OK，崩盤反市場買股，跟個性有關，
段永平跟巴菲特吃一頓飯62萬美元，重點在認識巴菲特，後續的「請教」開悟，
1、個人統計110.4.13日〜111.2.11日，400張持股股東10個月，僅賣出242張，
2、109.4.7-110.4.13日，個人估賣出約1,018張，
3、106.5.3-107.2.16日，個人估賣出約1,869張，估福邦創投賣出900張，宏肯堂賣出748張（估），
雷洛看法：
高點300元賣，砍的力量大，低點100元賣，賣的慾望少，除非你有員工認股權，上市櫃前1-2年會有，
問：
在如何弄懂一家公司上，怎麼才算是把事情做對？或者說對於任意一家想弄明白的公司，
有哪些正確的下功夫的方法？
56、段永平：
忽略市場影響，
看懂商業模式和企業文化，盡量想明白10年後企業會是啥樣子。
如果你决定要買某只股票，先想象一下如果股市馬上停止10年交易，你是否能接受。
好的生意模式除了產品有差異化、消費者心理獨特感、專利性、大品牌信任感與低成本優勢外，
還有哪些方面的特徵呢？
44、段永平：
好的商業模式的很簡單，就是「利潤」和「净現金流」一直都是非常好，
而且競争對手哪怕很長的時間裡也很難搶。
你可以自己想想誰的生意是很難搶的？然後再想想為什麼？
雷洛實戰：
講了「一堆」特徵，還不如EPS 10元，成長到15元，未來本益比，
「資金面」議價燃點就上市櫃了，屆時總有「一推人」會衝進來，看力智上市櫃就知道了，
問：
您怎麼看待和處理别人對您個人的負面評價？
51、段永平：
極少人是真的在乎你的，你也「别在乎」别人怎麼評價你就是了。
您覺得對於個人投資者看好的股票，
應該是「集中投資」好呢，比如持有2-3個重倉？
還是挑選個10個「適度分散」投資？
31、段永平：
跟是不是個人投資者無關，我覺得越是「懂投資」的越應該「集中」，
但據說「不太懂」的人們，則最好是「分散」到指數類基金，不過我没試過，
雷洛實戰：
一、集中1-2支壓大，抓應期時間的「確定性」，估確定飆倍率要高，
二、確定性：
A、110年7-12月營收、EPS等均轉機，如前文，智能家居趨勢長期看好，
B、個人統計沅聖籌碼110.4.13日〜111.2.11日，
400張持股股東10個月，僅賣出242張（-106樓宣妤-136張），
需求＞供給〜股價易漲難跌，個人看法籌碼乾淨，
問：
請問熟悉一家公司的前提下，什麼程度的商業模式和企業文化才值得您下手呢？
還是没有絕對量，只有相對較好的選擇？
67、段永平：
這是個「機會成本」問題，你總是想著選個10年後你覺得最好的方案，
畢竟你買哪個公司，都是用你手裡現有的公司去換的，
雷洛注釋：
1、段永平持股都是「滿倉」，沒有多餘現金，
買A就要賣出B，所以說：都是用段永平手裡現有的公司去換的，
2、雷洛110年要買大陽，手中沒有資金，只能賣力智換大陽，
機會成本上力智漲幅大350％，大陽漲幅僅42％，機會成本上雷洛確定是損失了，
您是如何從「海量」的上市公司中找到一家好的公司？
25、段永平：
我是業餘的，没有一個具体的辦法，都是「不經意發現」了才開始了解的。
現在最簡單的過滤器就是「商業模式」和「企業文化」，
過不去就不再看了，省很多時間。
雷洛實戰例：運氣，
不經意發現：
1、個人去紐約發現智慧家庭趨勢OK，買沅聖，
2、去上海發現上證基金OK，3戰3勝，
3、110年力智版：
有網友問大陽（大立光子公司）如何？
雷洛不經意發現大陽不錯，賣出一些力智換股大陽，少賺7位數中，這就是運氣，
雷洛實戰：
1、擇時：
A、利多出貨：
28年前個人法人時會的，3000張要賣出，當然是「大利多」的時候，賣出的價錢會好一些，事半功倍，
利空時張數多，你也出不掉，
B、利空買進：
利空時底部區買進，價格才會便宜，重倉應在底部區，
1、沒有過高的期望回報，
2、對股市運行規律有一定了解：
這點非常重要，不然，為啥你總能逆向思考？並且大部分都對呢？
3、盯住比賽，而不是記分牌，但絕大部分人不是如此，
4、儘量讓自己遠離市場，不要天天看K線，
雷洛實戰：
每天看芒格、李祿、段永平實戰，讓雷洛忘記自己在炒股，
天天看K線、看籌碼，跟著別人炒股，總會跟丟的，
5、將評估投資回報的時間調整為5年以上，
6、並不覺得自己比別人更聰明，
雷洛評述：
A、選對：智慧家庭未來趨勢，
B、重倉拿住：2-3年等上市櫃的燃點，
C、運氣：先算好時間，即芒格的魯拉帕路薩效應〜正面的113甲辰龍年時間，
能「拿住」股票的6個要素？
問：
人們常常會低估「長期重倉」持有一個股票的「難度」，很多人說，自己選對了公司，但沒有拿住，
段永平：
學會「選對」和「拿住」這2門課：
再加上一點小小的「運氣」，在股市上賺錢就沒有那麼難了，不過「人性」確實讓第2條「更難」一些，
因此我以為，你要拿出至少一半精力，去搞懂巴菲特講的第2門課程，
註：
巴菲特說投資需要掌握2門課，
一、是如何對企業「估值」 ，
二、是如何「應對市場波動」，搞懂了拿住就不難了，
二、做對的事情，這句話一生受益：
31、我們會「理性」地去冒險，就是冒能冒得起的風險，當然不是為了冒險而冒險哈。
有些事情看起來需要做，但如果做就會有風險，這個時候理性思考很重要。
雷洛實戰：
「價值」投機個人感覺風險可以承受，沅聖本益比低，未來本益比更低，個人看法，
「價格」投機就難講了，不過未上市、興櫃有人撐盤的，也是OK，
34、「緊張」就是因為「骨子裡」在投機，
雷洛實戰：
緊張屬於小事，「害怕」失去理性就麻煩了，
38、我確實是個普通人，…..能有今天絕對不是因為絕頂聰明，而是因為一些其他的因素。
比如：
理性、思考長遠、stop doing list（不為清單）…，
雷洛實戰：
個股投資看3-5年（思考長遠），思考長遠包含理性、不為清單，
一、投資「要搞懂」也需要一些缘分，
30、我很喜歡Zoom這家公司的文化，也很欣賞the founder and CEO Eric。
但是，我一直沒能下手投資Zoom，因為一直無法理解這家公司的估值，
其實在Zoom不到100塊的時候我就開始關注Zoom了，
但没能想透10年後這家公司到底會是什麼樣子，
投資就是這樣，搞懂一樣東西還是需要一些「缘分」的，
雷洛評述：
1、沅聖：
個人對「智能家居」原來沒有興趣，去年10月去紐約看一般的Home，使用智能家居設備蠻普遍的，
應該是緣分吧，贏輸就看未來運氣了，
2、上證基金（某年〜104年）也是擴展「空間緣分」，該我的跑不掉（80％運勢），
21、段永平：
當你「不確定」你是不是懂這個企業的時候，非常可能你就還没懂。
我懂的企業非常少，所以現在手裡的公司也就幾個而已，蘋果最厲害在於生態系统，
雷洛實戰：
沅聖我應該是懂，「感覺」未來沅聖EPS能賺過10元〜，
3、段永平：
「感覺」蘋果的產品就像游戲裡的裝備，每個產品出來都會給别的產品威力加成，加防加攻的都有。
4、我依然很難理解蘋果怎麼做蘋果車，但我確實很希望看到蘋果車會出現。
5、我大概知道蘋果確實花了很多精力在做跟車相關的东西，
我也能看到oppo和vivo在做一些有關連的產品或研究。但就車本身而言，我確實没看到過任何具体信息。
如果真有蘋果車出来，我大概率會買一台。我覺得蘋果車至少能賣個保時捷的量（大概30萬/年）？
也許奔馳的量（200萬/年）？誰知道呢？
蘋果考慮這個事情一般不會僅僅從生意大小來考慮的，他們考慮的是聯動性，
就是產品之間的相互影响是不是值得去做，根本上就是到底能給用户提供什麼。
6、 蘋果最厲害的就是在蘋果的企業文化下建立的生態系统，這是個非常强大的商業模式，非常難以撼動。7、Think different 其實非常了不起，長期而言是力量巨大的。
Think different其實是内含「消費者導向」的，因為那是前提。
8、2025年出全自動駕駛估計可能性很小，先不說技術上是不是能做到，光是立法可能都來不及吧。
不過近些年科技進步日新月異，什麼都可能發生。
9、 AR/VR可能真的快了，估計就是未來1〜2年的事情，很好奇那到底是個啥。
雷洛實戰：
蘋果車、2025年出全自動駕駛、 AR/VR可能真的快了，感覺資料蠻新的，
Think Different：
是廣告公司TBWA\Chiat\Day紐約分支辦公室於1997年起為蘋果公司創作的廣告口號，曾用於知名的電視廣告、數個廣告印刷品以及數個蘋果公司產品的電視廣告與廣告印刷品中。
蘋果公司在2002年的Switch廣告活動開始後停止使用這個口號。
18、段永平：
你總是挑你自己「能看懂」的公司裡面商業模式最好的投，
如果你覺得商業模式「一般的」，潛台詞就是你知道有「更好的」，
那你為什麼要放著更好的不投，去投一般的呢？
從10年20年的角度看，投商業模式好的公司總是舒服的，
19、看到商業模式不好，就像刮獎刮到一個「謝」字，還要繼續往下刮嗎？
20、我依然認為「順豐」和「Zoom」都是很好的公司，但商業模式「都不是最好」的那種，
注釋：
1、順豐控股是中國一家以速遞服務為主業的大型企業，成立於1993年，總部位於廣東省深圳市，旗下的順豐速運是中國最大的綜合物流服務商及現時全球第四大快遞公司，
2、Zoom：
總部位於美國加利福尼亞州主要業務為以雲端運算為基礎的遠端會議軟體服務，
Zoom是一個在全世界相當熱門的免費應用軟體，被廣泛使用於在家工作、遠距教學與社交上。
3、最佳機會成本概念：個人看法挑最看好的2-3支個股，
17、段永平：
我這10年說的大概就是蘋果，茅台，說過一點騰訊，
從來没推荐過拼多多，畢竟商業模式我還看不懂。
我不懂商業模式的意思是，不知道公司未來是不是能長期有好的利潤，護城河是什麼。
大多數公司的商業模式「不容易」看明白，或者看上去「未來很難」有好的利潤。
雷洛頓悟：
賭徒做投機的正確姿勢：
1、應該就是講個股「EPS高」的確定性，段永平看10年商業模式的難度很大，
個人實戰上「改看」2年燃點的確定性，選擇財報亮眼的時間上市櫃，就簡單多了（94-96年8戰8勝），
個股商業模式看了1-2年還不很確定，或未來很難有好的利潤，那就換股吧，時間有成本，
2、財富三要素：空間、時間、知識累積，
注釋：
資金有成本、時間有成本、知識累積需要耗費時間成本，空間擴展也需要成本（移動成本），
但擴展空間行萬里路也能投資賺大錢（上證3戰3勝），
23、段永平：2017.10，
同樣是家電行業，為什麼黑電、白電、廚電的淨利率會相差這麼大？
應該是商業模式造成的，彩電非常難有差異化，
白電和廚電產品的「差異化」顯然是要高些的，光伏行業的產品差異化很小，企業日子會很難過，
25、沒有差異化產品的商業模式，基本不是好的商業模式，
所以投資要儘量避開產品很難長期做出差異化的公司，比如航空公司，比如太陽能組件公司。
所謂差異化：
指的就是客戶需要但別人未能滿足的東西。沒有差異化的「敢為天下後」是無法生存的，2015年4月，
26、怎麼看裸眼3D技術終端產品的市場空間？很難知道誰是最後的贏家。2017年9月，
看到商業模式不好就像刮獎刮到「謝」字，還要繼續往下刮嗎？
段永平：充要條件，
10、從長期的角度看，一點點價錢的差異，遠不如「公司好壞」來的重要。
11、貴不貴要用5〜10年的眼光看，没辦法「絕對」知道市場「短期」到底會怎麼樣，
看個股價不需要「看圖看線」的，偶爾看一下就可以了，常看容易短視，
我認為巴菲特的「安全邊際」：
實際上指的是對個股公司的「理解度」，而不是價格，
從10年的角度看，買的時候比最低價貴30%其實没多少，好的公司和股價是否「波動無關」，
如果没辦法看懂5〜10年就不應該碰，不要因為「過去到過」的價錢做决定。
雷洛實戰：
1、從3-6年的角度看，買的時候比最低價貴30%其實没多少，
沅聖4年底部價85元*1.3=約111元，
2、力智個人成本23.22元〜興櫃200-160元加碼買入，從4年的角度看，也沒差多少，
主要還是要看力智能否賺8位數低來決定勝負，達到獲利目標，但力智操作不及格，也無所謂了，
企業家做投資的正確姿勢：
32、段永平：
我如果認為一家公司「不誠信」的話，我就不碰了，比如…..。
禁區大概主要是2個：
生意模式不好，企業文化不好。
企業文化不好最典型的特征就是經常說瞎話，你只要看他以前說過多少瞎話就明白了。
雷洛評述：
喜歡利用低價併購小股東的公司，企業文化不好，雷洛就不碰了，比如…..，
段永平：
蘋果「每次大跌」的時候我都會「加碼」，每一次，
想到蘋果10年後的時候，自己喜歡的股票大跌「怎麼會心情不好」呢？…..
段永平：
買入蘋果310美元/7（1拆7）/4（1拆）=11.08美元（成本）不含配息，漲15.91倍，
持股比例估占總持股之65％，集中蘋果、茅台（估20％）2支，
雷洛實戰注釋：
一、個股大跌沒有人會心情好，個人看法，
蘋果每次大跌，段永平每一次都加碼買到，所以才會「心情好」，
二、沅聖下跌，雷洛能以合適的價值於底部加碼，
想到沅聖2-3年後上市的時候，怎麼會心情不好呢？
三、力智、絡達105年、原相94-95年，每次大跌，個人基本持股不動，
但會短線進場買進，總能賺點出國旅費，所以每次大跌，感覺OK，
企業家做投資的正確姿勢：
段永平：2019.5.30日，
30、二、手機：
在「蘋果」手裡就是個極好的商業模式，在我們手裡也是，但很多做手機的公司都倒下了，或者根本做不起來。
注釋：
手機……..在「我們手裡」也是，…..極好的商業模式，
段永平，
生於中國歸化美國國籍，企業家，在1987年創辦小霸王和步步高電子，現為步步高集團總裁，
OPPO與vivo兩個手機品牌也是由他投資創立，
段永平：2019.5.30日，
30、碰上一個好的商業模式感覺是要非常好的「運氣」的，但運氣背後有很厚的企業文化背景。
一、搜索：
最後變成「Google」的好的商業模式，所以肯定不能簡單地說搜索是個好的商業模式。
二、手機：
在「蘋果」手裡就是個極好的商業模式，在我們手裡也是，但很多做手機的公司都倒下了，或者根本做不起來。
三、酒：
也是個典型的例子，「茅台」厲害不等於酒都厲害哈。
雷洛評述：
A、智能家居：
個人感覺沅聖的商業模式很好，有技術優勢、樺漢母公司等，但並不代表智能家居是個好的商業模式，
智能家居廠商沒有競爭優勢，EPS如沒賺到「大錢」也是沒用，
B、未上市炒股：
未上市炒股賺錢感覺是一個好的「謀生模式」，力智賺10〜25倍，並不代表沅聖等是一個好的飆倍模式，
雷洛感覺還是要有非常好的「運氣」，但運氣背後有很厚的「預測能力」背景，20年以上的預測實戰，
才有一點算對機會，
上次104年雷洛說7年高飛，也沒人相信，我事前也搞不清楚哪一支高飛？時間也算錯，
要是知道力智會高飛33倍〜，時間也算對有多好？
空間、時間、知識累積，
一、擴展空間：
1-1、段永平：美股：蘋果（估65％持股）、中國：茅台（估20％持股）、香港….，
1-2雷洛：台股：未上市〜興櫃為主，上證：基金（賣高買低），上次2000點買進，5000點賣2015年，現尚未回補（疫情麻煩），
二、擴展知識累積：
1-1、段永平：學巴菲特，段永平自己是企業家，
1-2、雷洛擴展知識：芒格、李祿、段永平，個人未上市實戰累積，
二、擴展時間：
1、雷洛認為這個「最難」，時間的機會成本，80％的人不會了解，
個股未上市前1-2年買，可節省時間的機會成本，
2、假設7年高飛，估可以做2趟個股上市櫃，1次買2支*2趟=賺4支，
4年1趟+3年1趟，優於7年做1趟，
3、雷洛93-96年刺客時，8戰8勝，就是使用周轉率獲勝，擴展時間成本，
假設擇時錯誤：
1支買入時間不對，先套牢4年，3年後再高飛，耗時7年大賺，就損失了時間成本，
雷洛評述：
所以沅聖上市櫃的時間，會影響個人的「擴展時間」成本，
如過2-3年上市櫃，就賺到時間了，
「今日」逢低加碼，沅聖沒有必要追高，可以慢慢擇時，
蘋果每次大跌的時候我都會加碼，每一次，
想到蘋果10年後的時候，自己喜歡的股票大跌怎麼會心情不好呢？
不過確實絕大部分早年跟我買蘋果的都早賣掉了，
雷洛注：
段永平：
買入蘋果310美元/7（1拆7）/4（1拆）=11.08美元（成本）不含配息，漲15.91倍，
雷洛經驗：
反射動作的逆向，大跌才買股票，每次大跌買都大賺，久了就成為一種習慣反射，
原相94年〜絡達2次〜上證基金底部2次大買（1次+580％、1次漲250％）〜力智………，
Horizon-1：現在的賽道，
是一個財政年度內，已經有產品和規模化的業務，要做的是收入和回報是滿足「投資者」和自己的管理預期，滿足業績的預期，投入回報（ROI）在0-12個月，一般執行不錯，
雷洛評述：
沅聖1月營收292,032千元，個人感覺1月普通，可以看1-12個月，
Horizon-2：可「突破」的新賽道，
建立下一代增長，畢業第二條S曲線，投入回報（ROI）在12-36個月，大多出問題，
這在管理上也是最難的，大多數公司的問題出在第2條S曲線長不出來，這主要是管理和人的問題，
也與內部激勵機制有關，CEO如果不去親自推動，開擴第2條S曲線會非常困難，
雷洛評述：109.4.7日，
一、力智「空間」新賽道感覺不錯，
擬以美金伍佰萬元為上限，並100％由本公司透過增資香港子公司UPI-SEMICONDUCTOR CORPORATION (HK) LIMITED後，再全數轉增資至大陸龍騰力群科技開發(深圳)有限公司，
力智109年4月雷洛先見正確，沅聖類推先見，
二、沅聖深圳「空間」新賽道感覺不錯，
代子公司沅聖(深圳)向關係人鴻富錦精密工業(深圳)取得生產設備及自動倉儲等設備，生產設備：69台、自動倉儲：391台，
雷洛評述：
開擴第2條「空間」S曲線，個人看法「擴展空間」確定性比較高，成功機率大，
投入回報（ROI）在12-36個月，即1-3年，
充要條件才是重點，擴展第2條「空間」S曲線，
Horizon-3：未來可能的賽道，
孵化新的東西，培養第3條S曲線，投入回報（ROI）在36-72個月，開發未來的增長，一般執行也OK，
1月營收292,032千元，較110年1月營收305,409千元，減少-4.38％，
段永平對價值投資的精彩總結：
投資很難找到充分必要條件：
2、最重要的還是要看商業模式，不然就很容易只見樹木不見森林，
全部盯著眼前這一個月、一個季度的波動來决定買賣的行為，這樣是很難做投資的。
雷洛評述：
先搞懂個股的充分必要條件，
段永平：
12、我给很多朋友推荐過蘋果，大家都說相信我，但堅持到現在的恐怕不到10分之一了。
也許只能說明大部分人對我的信任是敵不過對市場的恐惧的，哪怕都知道我還拿著蘋果？
14、蘋果属於要變的公司，茅台属於不變的公司。我喜歡蘋果，也喜歡茅台，因為他們的生意模式都很好。
你有大把機會長期赚到10%以上的年利潤，你就應該把錢投到那裡去，投蘋果就不是一個對的决策。
這也是為什麼说投资投什麼其實是基於機會成本的。
28、我當年買（網易）的時候就是覺得他便宜，其實也不知道如何估值，但知道他們未來會有很好的盈利。當時賣的时候大概赚了100多倍，如果没賣到现在可能有500倍了。所以不要輕易賣掉好公司哈。（2019.3.20）
雷洛實戰：
雷洛賣力智最高賺到25倍，如果沒賣現在可能有33倍，
絡達是賣到最高價170元（80％持股），20％持股未上市賣177元（141.5元+213元除2），
個股相對底部區籌碼換手整理，也是好事，總比高價換手便宜，個人看法，
段永平：2019.3.27日，
10、你也許能發現更好的機會，所以這是個機會成本的問題。
37倍本益比確實不便宜，說明大家對微信的期望很高啊。
没有所謂對大家都合理的增速，因為每個人都有自己的機會成本，我覺得10年内能保持15%就很好了。
段永平：2019.1.19日，
11、2011年的今天突然想明白並開始始買蘋果，那時蘋果股價大概是
310美元/7（1拆7）=44.3美元（段永平成本，後1拆4，44.3美元/4=11.08美元），
加上這些年的分紅，回想起來，我還是非常满意當時這個决定的。
這些年大概認真買了不少蘋果和……
今天又買了蘋果，記念一下8年前的决定。不管怎麼說，我覺得我這8年雖然没太用功，
但投資的功夫似乎漲了一點，
雷洛評述：
段永平：
買入蘋果310美元/7（1拆7）=44.3美元（成本），
2020.8.31日蘋果1拆4=11.08美元（成本）
蘋果當下股價：
176.28美元/11.08=漲15.91倍，段永平賺14.91倍，
雷洛實戰：
買入個股如商業模式好，趨勢主流5-10年投資，買入價值合適不要追高，雷洛自我感覺OK，
總經理本人杜東勝108張，
總經理本人之配偶及未成年子女658-80=578張，
雷洛評述：
578張個人估是樓宣妤，
樓宣妤578張〜國票-長城，
一、雷洛估：
578張-6張（2.7日）-8張（2.9日）=564張，
二、雷洛實戰看法：
當下可俟樓宣妤564張的賣出（國票-長城），
感覺投資人也不需追高，大股東成本很低，個人看法，
資料來源：
公開資訊觀測站，
雷洛評述：
個股擇時＞選股，
300元買沅聖或980元買力智，個人估長期投資也是「可能」會賺錢的，只是損失了機會成本，
個股買進成本低，也是贏的充要條件，需要事前好好思考，個股本益比偏高，也不適合買進，
不過趨勢產業主流股、細分產業具備競爭優勢個股，可以長期投資：
台積電、大立光、統一超等，4贏〜經營階層〜員工〜大股東〜小股東（85％），
一、雷洛第一次參加的股東會是統一超：
那次開會統一超的董事長是高清愿，個人請了半天假去參加，細分產業龍頭長期投資OK，
二、大立光：
91年278元買進，放了2個月就賣出，虧了一點手續費，產業龍頭長期投資OK，
雷洛實戰：
110年雷洛個人買進大陽長期投資，也是一種事後的頓悟（個人進化：老了求穩，穩字訣，中年求飆倍），
不過以機會成本來計算，個人賣出大立光事後轉戰一些飆倍股，獲利2-3倍於持股大立光不動之獲利，
未上市買小型股飆的多〜8倍股〜原相6.37倍〜絡達4.75倍〜力智24.98倍〜，
三、是方科技：
個人未上市買是方均價132元，配息3.8元，成本降至128.2元，
個人約190元賣出，漲幅48.2％，當下想細分產業長期投資OK，
計算：個人如持長，
扣配息33.77元，成本降至94.43元（128.2雷洛成本-33.77元配息），
當下股價265元/94.43元=賺180％＞個人賺的48.2％，
雷洛評述擇時：
是方與沅聖2支一起上興櫃，是方優於沅聖，沅聖300元跌至85元（跌4年），
個人111年1月91元-93元開始買入沅聖，感覺擇時OK，
選股〜擇時〜換股（機會成本：2選1，選漲幅高的那一支）〜長期投資（個股具經爭優勢）〜，
段永平投資網易、腾訊、蘋果、茅台……這些都成功賺到大錢，雷洛注：網易段永平賺100多倍，
段永平：
我學巴菲特，想不通的我不碰，肯定會錯失很多好機會，但是保證抓住的都是對的。
投資遵循巴菲特的邏輯：先看商業模式，理解企業怎麼賺錢。
95%的人投資都是重點在市場上的，這就是不懂投資，一定要重點在生意上，公司是要賺錢的，
巴菲特一直强調獨立思考，關注生意本身最重要，
段永平：
我投資的標準非常簡單，就是在我自己能理解的範圍内，找長期回報較高的公司去持有。
我自己能看懂的公司也是非常少的，看不懂當然只能放棄了。
看懂一家公司不會比讀一個本科更容易。
不過，花很多時間去看那些看不懂的公司是不合算的。
我在巴菲特那裡學到的，非常重要的一點就是先看商業模式，
雷洛注：
實戰上先看懂商業模式，看懂後再看「企業文化」（很重要），
有些公司企業文化不好，母公司很喜歡占小股東便宜（商譽差），
例如有現金低價併購前科的（依企業併購法），雷洛爾後會先剔除，把雷洛的寶貴時間，拿去打異議官司，沒有意義，
段永平：
除非你喜歡這家公司的商業模式，不然就不再往下看了，這樣能省很多時間。
而對於這些難得看懂的好公司，他並不會輕易因為價錢可能高了一點點，就賣掉了。
雷洛注：
人一生的時間有限，好運時間更少（113-116年），熵減選股、炒股一切熵減是雷洛進化之引擎，
巴菲特：
如果你不願意擁有一支股票10年，那就不要考慮擁有它10分鐘。
而段永平看一家公司貴或者便宜，也都是從未來10年或更遠的角度看的。
如果你覺得一家公司未來肯定會完蛋，那麼現在什麼價格都是貴的。
幾年前有個某公司的第2大股東：
問段永平，聊到他該不該賣某公司，什麼價錢賣的問題。
段永平說：
你這個看著早晚為0的公司，什麼價賣都是「好價錢」吧？
盡量避開哪些看起來10年後日子，會不好過的公司很重要，偶爾錯失一些機會不會傷害到你的。
雷洛注：
你這個看著早晚為0的公司，
大股東有訊息優勢，所以85％的人賠錢就是這個原因，10％經營階層、大股東、員工會贏，
其他5％異端贏家，
不過趨勢主流股產業例外：
台積電、大立光、統一超等，4贏〜經營階層〜員工〜大股東〜小股東（85％），
雷洛第一次參加的股東會是統一超，那時統一超的董事長是高清愿，細分產業龍頭長期投資OK，
大立光91年278元買進，放了2個月就賣出，虧了一點手續費，產業龍頭長期投資OK，
一、沅聖110年營收與EPS基期低，
110年月均營收369598千元，EPS=估7.5元，為近年相對較低，
二、個人估該公司營收有望自2022年起開始成長，
依據：
1、沅聖深圳生產設備69台，自動倉儲391台等貢獻，
歷史經驗推估生產設備、自動倉儲基礎設施的完善，俟沅聖深圳人員招募完成後，
有望為沅聖未來1-2年營收成長提供堅實支撑，
2、趨勢上全球智能家居市場尚處於發展中之前期，沅聖具技術優勢，
雷洛實戰：
一、基於良好的營收成長的確定性，
二、較低的本益比水平（當下估15倍），
三、如沅聖1-2年內能申請上市櫃的溢價加成，上市櫃前市場短線資金匯集等慣性燃點（自來資金），
個人感覺有一點點勝算，投資人可觀察沅聖111年上半年之EPS來查證，
3、舊任者姓名、級職及簡歷：李承緯/金寶電子工業(股)公司稽核人員，
4、新任者姓名、級職及簡歷：
衛怡如：超恩股份有限公司稽核經理，7、生效日期:110/10/15，
樺漢(6414)持股超恩100％，
雷洛評述：
智能家居未來應該是一種趨勢，個人看「美國」市場先行者的機會應該很大，
原因是智能家居在美國感覺是一種基本配備，個人看法，
中國市場競爭可能很激烈，小米等，
冬奧可以先看一些未來先行者的趨勢，作為選股參考，
一、北京冬奧運動員「智能床」應用未來科技：
具有自動喚醒功能的「智慧床」採用記憶棉材質，
有8個按鈕的遙控器可自由升高降低，而電視模式可讓床調整至沙發狀態（坐姿）、
自然睡姿零壓力模式、按摩功能、鬧鐘功能等，
只要下載APP設置鬧鐘後，床就會在設定時間會自動起降模式喚醒選手，
當運動員在睡覺打鼾時，智慧床識別後會調節頭部的高度，能夠緩解打鼾的情況，
二、北京冬奧「智慧餐廳」：
同時可容納近千人用餐的餐廳分為西式快餐區、中式快餐區，包括漢堡機器人、
炒鍋機器人、煲仔飯機器人等約120台餐飲機器，厨房空無一人機器人包辦自行炒菜、做飯、送菜，到客人餐桌位置，
客人在櫃台下單后，檔口內的機器人便可自動加熱面包、煎肉餅，並將漢堡完成包裝后送出﹔從選取食材到放入鍋中進行烹飪，機械臂從容管理著炸薯條的火候，可針對不同食材獨立控制油炸溫度和時間，由世界名廚親自教學的智能炒鍋可實現投料、翻炒、裝盤出餐等全自動一體化，宮保雞丁、東坡肉都不在話下。
用餐者抬頭便可看見玻璃軌道，送餐小車穿梭其間，食客隻需找到訂單小票上顯示的座位，菜品便會從天而降，實現無接觸智能送餐。
三、其他科技：可自行觀察，
一個有趣的事實是，CSA 聯盟在打造統一協議標準時，並没有選擇生態、技術都發展成熟的Zigbee協議，而是通過整合Thread、WIFI、藍芽等通信協議，打造了一個基於IP的全新協議，
CSA聯盟總裁Tobin Richardson表示：
Matter未來會出現一個可以控制所有設備的集中App，
這也是Matter作為一個全球性互操作標準所具有的優勢，
Matter並不是一個生態平台，而是提供了平台互操作的底層技術基礎，
智能家居未來是一個巨大的市場，選擇沅聖3-5年的「趨勢」投資，個人估投報率應該OK，
關鍵在Matter，估能打通任督2脈，
一、未來是一個巨大的市場：
Tobin 認為：
這很可能會成為智能家居增長的分水嶺，
Matter為智能家居提供了進化所需的下一個步骤，當所有智能設備與用户的體驗都能結合起來時，
我們相信一個巨大的市場將由此誕生，
二、專訪CSA聯盟總裁Tobin Richardson：
是什麼讓Google、蘋果、華為等巨頭决定「握手言和」？
CSA連接標準聯盟的CEO Tobin Richardson在接受愛范兒採訪時，
分享了他對智能家居市場的觀察。
2021年5月CSA聯盟發布了全新的Matter標準，在Matter的支援列表裡，你會發現
亞馬遜、蘋果、Google 和華為等大廠們罕見地聯合在了一起，但光是連上網絡還不够，
Tobin 接著說道，
我們的下一步，應該是要打通障礙，將所有的智能家居設備連接起來，
智能不應該成為家居的束縛：….
Matter 的到來會讓智能家居產生怎樣的影響？
Tobin 認為：
這很可能會成為智能家居增長的分水嶺。
Matter為智能家居提供了進化所需的下一個步骤，當所有智能設備與用户的體驗都能結合起來時，
我們相信一個巨大的市場將由此誕生，
蘋果、Google、亞馬遜等公司，雖然在智能家居市場的競争比較激烈，但他們已經達成了一個共識，
如果市場持續分裂，很難再實現大幅度的增長，這為他們的合作提供了契機，
經過2年的商議，Project CIHP在2021年5月正式改名為Matter，
截至目前已獲得包括宜家、華為、OPPO等超過200家公司的支持，
這對於一個全新的技術標準而言是個美好的起點，智能家居市場也迫切需要一個技術將人們從被動接受生態的狀態中解放出來，而Matter很可能就是開啟智能家居新時代的鑰匙，
Matter會改變什麼？
Matter的出現意味著未來的智能家居產品，不再需要同時支持多種協議，
徹底簡化了用户的使用門檻，及降低了廠商的技術開發投入成本，
按照CSA的規劃，
Matter會在2022年的年中完成標準認証的工作，屆時Matter產品將正式進入商用市場，
一、核心技術：
便攜式低功耗人工智能物聯網技術，
二、研發實力與能力：
GOLDTek在IoT（物聯網）相關產品設計上深耕近二十年，我們從設計和生產工業級門戶物流數據採集器、托盤跟踪器和智能物流櫃開始，
隨著從Web 2.0、工業4.0向人工智能和雲計算的演進，工業技術已經應用到消費產品中，因此，我們也成功地將我們的核心技術，從工業應用轉變為需要更小的機械設備的消費產品，尺寸，嚴格的低功耗，但更高的數據傳輸產品設計。
三、人工智能和雲服務：
1、可定制的邊緣計算和雲集成軟件服務：
隨著人工智能（AI）技術和雲應用的演進，GOLDTek多年來致力於相關領域的研發，在人工智能和雲化軟硬件設計與集成方面積累了豐富的經驗。因此，除了提供電子設備硬件設計和製造外，我們還提供整體解決方案，選擇合適的AI SoC（片上系統）進行設計，
在邊緣設備上集成AI識別模型，開發和部署移動和雲端應用程序，
2、AIoT推進（AIoT & Cloud）：
關鍵里程碑：
2021.10月開發邊緣人工智能識別技術，
2020.12月開發雲AI識別技術，
1、智能戶外攝像機：
配備內置AI識別功能的新一代DIY戶外攝像頭可實時檢測您家中的一舉一動，
2、家電紅外遙控器：
一款多合一的家用電器控制器，將所有遙控器集成到一個簡單的設備中，
3、智能監控平板：便攜式對講平板電腦充當控制中心，與您的家庭監控攝像頭或其他房間的對講機進行交互，
4、全景相機：帶有內置地理圍欄和AI識別功能的免安裝360攝像頭，為保護您的家提供了最簡單的方法，
5、智能保險箱：內置面部識別和數字密碼的個人保存，可以保護您的寶貴資產，
6、智能鎖：啟用AI的無線門鎖使您能夠使用密碼、智能手機、甚至指紋或面部來開門，
7、智能門鈴：DIY無線門鈴攝像頭讓您即使不在家也能與站在門口的人互動，
二、智慧生活：
1、智能自行車鎖：可以通過您的智能手機，監控和控制啟用雲的自行車鎖，
2、鐵人三項智能手錶：在iWatch誕生之前由GOLDTek開發的支持雲的運動手錶，
3、智能鞋墊：一雙鞋墊會在您行走時評估您的健康狀況，
4、寵物健康追踪器：啟用心電圖的寵物追踪器，不僅可以追踪您的寵物，在遠離您實地位置，還可以跟踪他們的心跳狀態，
5、智能健康腕帶：將智能運動手錶和生物傳感器，集成在一個優雅的腕帶中，
6、智能吸奶器：可通過智能手機操作的藍牙吸乳器，
三、車載物聯網：
1、Android Auto Wi-Fi 加密狗：與Google Android Auto
兼容的Wi-Fi加密狗可將您的汽車信息娛樂系統，轉變為智能手機的控制器，
四、智慧物流：1、智能家居櫃體積小巧的智能櫃，讓您出門在外時可以與送貨員溝通，將貨物存放在櫃子中，
2、智能行李追踪器：GPS追踪器可幫助您隨時隨地通過智能手機定位行李，
3、加固型數據收集器：便攜式數據採集器專為在惡劣的工作環境下工作而設計，
4、智能托盤跟踪器：GPS追踪器可隨時隨地跟踪您的貨物從倉庫到目的地的全程，
5、智能物流櫃：支持雲的物流數字櫃簡化了最終客戶的貨物交付流程，
股市中唯一的不變就是變化，唯一的不變就是EPS，
只是有些行業和公司的基本面變化是趨勢性的，有些是週期性的（電子股），
如果錯把短期週期性當作長期趨勢進行定價，對職業投資者（含雷洛）來說是極其危險的，
注釋：
職業投資者的收入靠股市，四方不敗才有飯吃，要有產業預測的本事，或其他，
業餘投資者輸了，回本業好好上班即可，
二、預測難度：
預測是一門稍難的藝術，没有人能够準確的預知個股未來，
但投資的本質又是對未來進行預測，資金的配置該如何下注？
三、必富網〜雷洛：異端，
1、寅日依山起，丑牛入水游，欲登千里馬，更上卯兔樓，
注釋：
110牛年已入尾聲，111壬寅年為虎年屬木（喜木者吉），個股主燃點可能112癸卯年吧，個人持股看法，
2、登鸛雀樓〜王之渙：
白日依山盡，黃河入海流。 欲窮千里目，更上一層樓，
絡達99年個人買時，股本也才3億多，
原相94年買時好像8億，
再來：
有富爸爸集中持股，其他大股東能賣的籌碼有限，
一、有富爸爸，股本小就沒有人才、資金匱乏的問題，
二、股本小：舉例，
1、如年賺9億的成長股，股本9億=賺1個資本額，股價估應該相當不錯了，
2、但如年賺9億的成長股，股本3億=賺3個資本額，股價就不一樣了，
所以：有富爸爸的前提上，
雷洛偏愛選擇成長股，偏小一點，
上回雷洛力智開版：
有網友106年「希望」力智未來能成為絡達第二，目標240元，
結果多漲了3倍，我要是知道就多買一點，
一、拿近一點的機會成本實戰來看：
雷洛實戰：
105.11月雷洛手中有35張智微（104年買入成本25元），
二、機會成本實戰：
我看力智轉機，富爸爸華碩商譽好，
未上市力智17.7元買進35張，賣出智微35張17.7元，換股操作：
三、當下股價：
力智960元/17.7元=漲54.23倍，雷洛半山腰就烙跑了（32.77倍），
智微186元/17.7元=漲10.51倍，
力智54.23倍＞智微10.51倍，
31、連續40年每年回報20%的投資只存在於夢想之國，
現實世界中，
你得尋找機會，然後和其他機會對比，最後只找最吸引人的機會投資進去，
這就是你的機會成本，
這是你大一經濟課上就學到的，游戲並没有發生什麼變化，所以所謂的現代投資組合理論非常愚蠢，
二、芒格投資檢查清單：
配置：
正確配置資金是投資人最重要的工作，
1、記住，最佳用途總是從次佳用途比較出來（機會成本），
2、好點子得來不易，當時機對你有利時，要狠狠下注，
3、別「愛上」投資項目，要視情況而定，伺機而動，
雷洛實戰：
1、選股難，難在機會成本，而不是能不能飆倍：
94年11月個人未上市買原相92元，有盤商跟我介紹晨星半導體不錯，
我問多少錢，晨星好像是400元，
2、評估機會成本：
晨星漲1倍800元，原相如漲2倍至300元，就賺的多了，95年原相漲至596元，
94.11月選原相主要是股本小，反市場利空買進，晨星沒有利空，
55、我們偏愛把大量的金錢投放到那些，不需要我們再做什麼其他决策的地方，
二、段永平：段永平點評芒格合集，
大概和我投「蘋果」股票的感覺差不多，
三、雷洛實戰：
個股具競爭優勢，感覺產業趨勢對了，就OK，
藍芽（絡達KO勝2）〜電源管理IC（力智KO勝）〜智能家居（沅聖）〜