未上市  

經濟不景氣，投資人苦尋正報酬商品。翻遍台股基金，今年以來

仍有一檔基金維持正報酬，並且至今還有13.57%的「高」報酬。

這檔基金是寶來投信投資長楊定國操盤的寶來雙盈平衡基金。

寶來投信總經理劉宗聖表示，提早進入期貨市場避險，加上計量

投資團隊研發的期貨多因子模型的避險訊號，掌握市場轉折，動

態執行期貨避險操作，是寶來雙盈平衡基金績效穩健向上並能維

持正報酬的主因。

寶來雙盈平衡基金的績效，短從一個月，長則到兩年，都呈正報

酬。最近一個月績效則為2.76%。在金融風暴重創股市下，這一檔

基金績效不僅穩定且維持正報酬，也逆勢吸引資金持續流入，9月

以來基金規模從5億增加一倍到10億元。

元大投信4月成立的傘型平衡型基金，旗下三檔市場中立平衡、組

合交易平衡與強勢配置平衡，則是寶來雙盈平衡基金之外，市場

上近半年績效「唯二」維持正報酬的台股基金。三檔操盤人分別

為賴冠吉、朱展志與謝明志。

前兩檔不論一個月、三個月或六個月績效，均在2%到3%左右；後

一檔強調強勢配置的平衡基金，近一個月、三個月績效分別為

9.3%與8.3%，顯見採取較積極的避險策略。

次貸危機加上金融風暴衝擊，台股今年以來跌幅近五成，台股基

金平均也下跌45.19%。去年還追求二位數以上報酬的投資人，今

年大虧錢，唯一期望就是尋找正報酬。

不過，相對抗跌的股債平衡基金，雖然跌幅比起股票基金小，但

平均跌幅也有23.31%。在全軍覆沒的績效中，今年以來唯有寶來

雙盈平衡逆勢創造13.57%的正報酬。

楊定國表示，寶來雙盈平衡基金可彈性調整持股比例介於10 %到

70%間，今年初的持股水位約55%，在3月突破60%後便一路減碼

，目前約持股23%，持股比重跟隨台股指數變化進行調節；其餘

部位則為公債、RP 、流動準備與期貨保證金。

自今年第二季起，公債部位由10%逐步加碼至目前的50%比重，預

期全球進入降息階段，長期持有國內政府公債部位有助於基金績

效穩健成長。

<摘錄經濟>