未上市  

期交所有意推動新台幣匯率期貨，希望補足部份台股相關期貨避

險管道，據悉，先前也委託學界研究外國經驗，發現愈有管制措

施的國家，發行本國幣別匯期，愈可降低外匯現貨市場波動。

學界認為，台灣外匯市場已相當具效率並運行順暢，如要推出新

台幣匯期，要強化流動性。

台灣金融管理學會曾就韓國、巴西、俄羅斯，3個已成功發行匯率

期貨的國家經驗，加上與台灣小型開放經濟相近的紐西蘭，加以

比較模擬後發現，紐西蘭外匯現貨市場的波動，不會受到外匯期

貨市場波動的影響，其他3國開放匯期交易後，則能降低現貨市場

的波動。

上述4國的外匯交易情況，在全球匯率每天超過2兆美元的大量中

，並沒居要角地位。

根據國際清算銀行等可信數據的統計，俄羅斯的交易量約525億美

元，台灣則約在百億美元，是相對較大量的國家，這與國際貿易

行為密集有所關係。

期交所分析，目前國內期貨市場可交易的14種期貨與選擇權契約

，MSCI台指期貨、MSCI台指選擇權和黃金期貨，均是以美元為計

價貨幣，一般國內投資人在操盤上，會承擔匯兌風險，對參與台

股投資的在台外資，亦有需要增加新台幣匯期，以滿足避險需求。

匯入台灣的外資金額，根據金管會統計，已累計超過新台幣5千億

元，除了參與股票市場投資，且會同步在指數期貨與指數選擇權

，進行避險操作或建立策略性的部位。

此一避險作法也為國內法人所採取，期交所唯有備妥各式期貨商

品，同步滿足投資人的交互避險，才能達到擴大市場規模的可能

。

<摘錄工商A8版>