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利率新時代 日股聚焦

隨升息循環進入尾聲，市場將進入下個利率新時代，股票與債券投 資價值浮現下，日股表現可期。投信法人表示，美股評價處相於對昂 貴的位置，反觀亞股則提供更高的價值，尤其看好日股股票在已開發 國家中脫穎而出。

　　瀚亞投資（新加坡）執行長暨代理投資長Bill Maldonado指出，週 期性因素與結構性改革將持續對市場帶來利多效果，目前日股估值上 仍具吸引力，許多錯殺的潛力個股，值得布局，而瀚亞投資日本動力 股票基金因亮眼績效，近期熱度也持續升溫。

　　亞投資日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov分析，日股今年強勁 反彈，主要受惠於日本消費動能復甦、企業獲利成長、供應限制消除 ，及外資大量買進日股；儘管日股衝新高，四大原因仍持續支撐日股 的長期投資價值，第一是具吸引力的估值、第二是企業改革措施、第 三是走出通縮的困境，及第四是具備強勁資本支出的環境。

　　元大投信認為，日經新聞報導股神巴菲特旗下波克夏海瑟威，將再 度發行總額達1,220億美元的日圓債，各界解讀可能加碼商社或買進 銀行與汽車股，獲利持續上修的豐田、日本三大金融集團均在列，法 人預期將持續引導國際資金進入日股，除資金行情可期，也宣告美、 日股配置並重時代來臨。

　　近期日股利多延續，更加穩定國際資金流入信心，日本短時間內調 整寬鬆政策立場的可能性低，經濟溫和成長限制日本公債殖利率漲勢 ，促使日圓維持弱勢，搭配政策催化可望推動日股再度邁向歷史新高 ，出口受惠龍頭製造業、經濟復甦受惠產業等，均為本波日股行情焦 點。

　　野村投信海外投資部主管呂丹嵐強調，明年值得關注的是經濟成長 前景佳且價值面合理的亞股，包括外資持續加碼的印度與日本，其中 ，其中，適合列為核心資產的是印度股市，印度經濟成長動能強勁， 政府持續資本支出帶動經濟，企業獲利成長前景良好。而衛星配置為 布局循環類股以掌握波段操作機會，評價調升的日本股市也可加以留 意。

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