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固定收益ETF 人氣不減

美國經濟數據如生產者物價指數與零售銷售成長超乎預期，加上市場對聯準會（Fed）會議紀要做鷹派解讀，多數債券資產走跌，整體債市ETF雖獲資金青睞，但資金走向呈現分歧，全球債、投資級債買盤最強。

根據彭博資訊統計，過去一周整體固定收益型ETF資金淨流入1.3億美元，其中，全球、美國分別獲3.1億、0.7億美元淨流入，但新興市場、歐洲、新興市場當地貨幣債分別出現11.0億、1.9億、0.3億美元淨流出。

就債券信評類別而言，投資級債ETF獲6.2億美元淨流入，但非投資級債ETF出現16.6億美元淨流出。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，通膨仍是未來六至12個月的重要觀察指標，預期未來幾季利率將維持在5%以上，所幸固定收益資產正重回與股票的低相關性，具備良好的投資組合分散功能。

考量目前的殖利率水準以及利率即將到高點的預期，適度拉長存續期可望創造更佳的總報酬機會。因應景氣走緩，看好高品質公債和投資級企業債的防禦表現，而精選非投資級債也有助於爭取更高的收益空間。

安聯投信海外投資首席許家豪表示，在經過一段時間的升息過後，主要國家的實質利率已陸續回到正值之上，後續升息空間有限、利率風險應會低於去年，加上債券收益率拉高後，投資吸引力增加，可將債券維持於較高水位。

不過，因通膨降溫的速度與幅度低於預期，年內降息機率低、資本利得空間有限，宜以收息為累積報酬率主要方式，建議可聚焦聚較佳收益且評級相對較高的多元信用債，在追求收益率的同時也平衡潛在未消退的景氣衰退疑慮、並降低來自單一券種的波動風險。

元大投信則表示，短天期投資級債具有存續期間短、價格波動較低，以及殖利率優於被視為資金停泊站的美元貨幣市場基金的優勢，是現階段可讓資金運用有效的好選擇。

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