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電信族群 報酬可期

升息循環有望步入尾聲，今年來債券買氣熱，多檔債券ETF淨值逐步墊高，根據CMoney資料顯示，三檔電信債ETF基金6月以來績效皆呈現正報酬表現，且平均到期殖利率皆達5.6%以上。法人表示，電信債波動風險較電信股低，且兼具成長趨勢題材以及穩定現金流，投資人可趁ETF價格低檔時分批布局。

新光投信量化投資部協理袁永騰指出，美聯準會利率決策會議在即，依最新FedWatch顯示，7月聯準會升息機率幾乎百分百，但在近期回落的物價數據驅動下，9月後升息機率已大幅降低，代表7月美國升息循環即將進入終點，債券投資來到關鍵轉折點。

新光A-BBB電信債經理人簡伯容表示，根據歷史統計，當聯準會從升息轉向暫停升息，投資等級債是平均績效表現最佳的券種，優於美國公債、非投資等級債，其中，電信公司債更是具成長趨勢題材以及穩定現金流，因為主要標的公司，皆是世界知名的電信龍頭公司及領導品牌，投資地位具產業獨占性或寡占優勢。

有別於電信股，電信債價格維持在一定的波動區間，較容易掌握債息殖利率表現，且波動風險較低。根據Bloomberg統計，全球電信債指數（ICE BofA 15+ Year A-BBB Telecommunication Index）截至今年6月止的五年半中，波動率達13.9%，低於20年期公債的16.9%，以及標普500指數的22.1%。

而在收益率上，全球電信債指數到期殖利率平均介於4.3%至4.6%之間，勝過了美國20年期公債殖利率約2.64%，以及美股標普500指數的股息殖利率約1.69%。

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