未上市  

　　美國疫苗接種順利，加上美國總統拜登宣布推進基礎建設法案，美 國景氣復甦腳步加快，投信法人表示，後續隨著疫苗普及後帶動經濟 復甦持續，持續看好股市表現，但債券在資產配置上仍有其功能，震 盪過後，投資機會浮現，現在市面上有各種不同天期、不同投資品種 的債券ETF仍可提供多種投資機會。

　　元大投信投資級債ETF研究團隊指出，景氣展望樂觀，有助投資等 級債信用利差縮窄，可以考慮逢低分批布局。3月FOMC會議結果維持 貨幣政策不變，並上調美國經濟和通膨展望，鮑威爾指出，通膨短期 有上升壓力，但主要是受「暫時性」因素影響，聯準會更重視「實質 且持續超過2％目標」通膨，而不是「預期」超過2％，因此重申維持 寬鬆立場。

　　景氣復甦有助改善企業財務體質，且有景氣支撐的殖利率上揚讓債 券更具有配置價值，其中投資等級債表現介於美國公債與高收益債之 間，受景氣擴張與收縮的影響性較低，適合長期投資人持有，目前市 場消化對公債殖利率上揚的恐慌，可以適時建立投資等級債部位。除 此之外若看好美國的基礎建設題材可能推升美元走勢，可考慮短天期 的美債ETF。

　　現在美國長天期債券殖利率已上揚到2.4％左右，價格位於近一年 低檔，投資人也可以考慮於投資組合中加入長天期美國公債，作為資 產配置的元件之

一。

　　安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，時序即將進入第二 季，隨著景氣逐漸回升，及去年因疫情影響造成的低基期效應，預估 未來三個月通膨數據可能攀升，恐將影響市場情緒並帶來波動，線內 投資布局可略為提高現金部位，中長期因全球央行寬鬆貨幣政策持續 ，建議可視市場情緒與相對評價，進場布局具投資價值的資產。

　　許家豪指出，觀察當前全球多數央行偏鴿態度，市場資金仍然充沛 、且美債殖利率較去年逐步攀升的狀況下，部分債券資產殖利率與疫 情最嚴重時相比已明顯回升，不再遜於股票收益率，投資價值逐漸浮 現，有望吸引部分追求收益的投資人及市場基金回流至債券資產。

　　美國總統拜登簽署1.9兆美元紓困方案，使中長天期公債籌碼增加 ，加上此時景氣逐漸復甦，預估美國殖利率將走升，且殖利率曲線陡 化，故在投資時建議可將債券控制於約五年上下的中天期，並減少利 率敏感度較高的券種，降低資產受到市場利率變化的衝擊。<摘錄工商>