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　　近年原油投資風行全台，「低買高賣」策略成為投資人操作趨勢，也帶動原油相關ETF規模持續成長，但面臨國際油價重挫，打亂市場投資腳步，投信業者也提醒，原油槓桿/反向型ETF性質屬交易型商品，適於短線交易而非長抱，且原油價格波動大又無漲跌幅限制，槓桿/反向型ETF在行情震盪之際，複利效果還會減損績效，在行情大幅變動情況下，需適度調整投資方式。

　　由於原油行情波動幅度可觀，受台灣投資人喜愛，統計到今年2月底為止，原油相關ETF總規模已達372億元，總受益人數也達到10.82萬人，超過貴金屬投資人，若以整體商品ETF來看，原油ETF成交占比超過四成以上，顯見交易市況相當熱絡。

　　元大投信副總譚士屏指出，因為近年西德州原油期貨價格大約維持在50∼60美元區間，投資大眾也藉由原油正2及原油反1兩檔ETF頻繁進行區間低買高賣的操作，建立交易習慣。

　　但是，受到國際油價重挫，打破西德州原油期貨往年的價格區間，出現重大行情轉變，投資人反而大舉湧入原油正2，希望低檔承接部位，並未注意價格已被推升到大幅溢價的位置，可能使得此時搶進的股民可能還沒看到油價顯著反彈，就會先蒙受溢價收斂損失。

　　譚士屏表示，商品原物料資產屬性與股票、債券不同，沒有配息機制及要考慮原油期貨當遇到空頭時，將呈大幅正價差，會產生高額轉倉成本，長期持有淨值將受侵蝕。

　　同時，商品原物料沒有漲跌幅限制，行情若有突破可能一波到底，相對風險較高，其中原油本身波動度就高，僅低於天然氣，加上原油不像一般商品原物料受天候影響較大，還面臨地緣政治、總體經濟等因素，如此次沙烏地阿拉伯與俄羅斯、美國間的角力，使整體市場結構脆弱，不確定性風險更勝以往。

　　元大投信期貨信託部主管曾士育指出，槓桿型ETF較適合短期交易，不適合長期持有，若融資買進等於更擴大曝險部位，建議投資人理性看待投資機會，可透過原型ETF先在相對低檔布局，趨勢正確再用槓桿型ETF加碼，降低操作風險。

　　譚士屏強調，投資人在布局原油ETF前一定要觀察折溢價變化，各家投信業者都會在官網公告ETF即時資訊，合理區間在正負0.5％間，若市場呈大幅折溢價，必須先了解原因，避免搶在大幅溢價時進場，若溢價收斂，將影響投資效率。<摘錄工商>