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新光投信2020年看好高評等、投資等級「債權國家」債券，尤其在新興國家紛紛降息之際，包括卡達、阿聯等中東海灣國、俄羅斯、墨西哥等天然資產出口國及創造國際收支盈餘的貿易順差國，有機會在降息環境脫穎而出。

新光新興富域國家債券基金，透過主動管理機制，發掘富域國家債券潛在利差機會，除獲取高殖利率的債息收入外，更追求債券標的資本利得表現，預計2020年1月6日開始募集，保管銀行為合庫銀行。

基金經理人李淑蓉認為，大部分新興債券基金依指數權重配置，容易出現負債愈重的國家，債券配置權重越高，但2020年全球市場仍面臨全球債務問題、當前全球債務總額並未有放緩跡象，經理人過度配置資金在負債累累的新興國家，若有任何風吹草動下，新興債券的資本利損恐將侵蝕配息收益。

李淑蓉表示，挑選富域債券，NFA星級評等可以提供全球發債國基本面的鑑定，所謂的NFA（Net Foreign Asset，淨外國資產），即是根據IMF所提出的淨外國資產（NFA）分析機制為基礎，選擇一國在淨外國資產占GDP比重優於負50%者，目前全球主要富域國家中，獲NFA三星評等以上的國家，主要集中在卡達、阿聯等中東石油輸出國、俄羅斯天然資產出口國，及運用長期貿易順差，具國際收支盈餘的新興國家。

李淑蓉強調，這些富域國家中，特別是沙烏地阿拉伯、阿布達比、俄羅斯、卡達等國，長期以來致力經濟改革及財政紀律，企圖發展多元經濟收入；受惠於經濟轉型計畫帶動下，2020年仍不乏投資機會，另外，新興富域國家的主權債、類主權債及公司債，不僅財政體質強健，債券殖利率接近高息債券，且國家信用評等多為投資等級，違約機率相對低，更具長線投資價值，若透過基金進行主動管理，將有較佳的資本利得表現，總報酬勝出機率大。（陳碧雲）

<摘錄經濟>