未上市  

　短期美元走勢始終維持高檔，受此影響，黃金上漲動能偏弱，即使 金價近期受壓回檔，但始終都站在1,200美元以上，法人認為，顯示 市場認為金價已被低估，買盤明顯增，正因金價不再跌，黃金基金也 止跌。

　　全球市場波動再現，帶動避險情緒升溫，進而提振美元避險需求， 金價因而承壓。根據統計，近日金價出現震盪，但第四季以來，受惠 美元走向，金價上漲2.44％，價位上仍大致守穩在1,200元以上。

　　法人調查，未來一年各季金價均價不脫1,250∼1,275美元狹幅震盪 。另外，從全球黃金ETF持倉量數據也自10月轉為買超，投資及避險 資金持續流入黃金ETF，讓金價下檔空間有限。

　　元大投信認為，近期政經風險仍多、股市波動加劇，避險資金轉為 流入黃金市場，惟美元短線仍居高不下，建議短期投資人要買黃金最 好要「買黑不買紅」。

　　富蘭克林證券投顧也認為，金價續受美元走勢影響，聯準會漸進式 的升息仍對黃金帶來逆風，短線金價仍將受限，不過隨著景氣邁向末 端，防禦性配置者，建議可酌量以增加資產多樣性。

　　儘管今年以來美元走勢強勁，為黃金價格的主要逆風，富蘭克林黃 金基金經理人史蒂芬．蘭德表示，但伴隨著美股10月的波動劇烈，重 新燃起投資人對於持有黃金的興趣，目前較看好礦業公司股後市，因 礦業公司近年來專注於改善其營運的成本結構及債務償還，有利順利 度過金價下滑的環境。

　　元大投信指出，即使黃金短線受制於強勢美元而呈震盪，中長線對 黃金是樂觀的。主要原因來自於政治風險和經濟風險等兩方面，尤其 是歐洲政治風險多，包括英國脫歐未來能否獲國會支持變數仍多、德 國總理梅克爾表示不再續任黨魁、義大利的預算赤字一意孤行下去， 將使歐盟擬制裁義大利等等，會讓避險資產獲投資人青睞。

　　除政治風險有利黃金外，經濟風險也不少，元大投信說，國際貨幣 基金（IMF）預測2019年通膨增溫而經濟成長轉弱，通膨增速高於經 濟成長率可能出現停滯性通膨的不利環境等這些因素將對黃金中長期 後市有利。

<摘錄工商>