未上市  

　　受惠美國十年期公債殖利率回落、資金回流特別股市場，整體特別 股指數近期表現跟著止穩回升。法人表示，由於資金回流帶動特別股 市場需求增溫，但特別股今年發行量卻明顯低於去年，在供需面趨緊 的環境下，加上特別股市場整體信用風險仍低，評價面亦在合理水位 ，有利支撐特別股後市表現。

　　柏瑞投信指出，特別股市場近期有兩大利多因素，首先、資金再度 回流特別股市場，激勵特別股指數走揚，並進一步提振市場信心與買 氣，看好市場信心明顯較上半年改善，後續可望形成資金持續流入的 正向循環。

　　其次則是國際貿易衝突持續上演，風險意識增溫，市場資金從美股 轉進債市，抑制美國公債殖利率回落至今年預估2.85∼3.1％的區間 下緣，進而同步推升特別股價格表現。

　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，特別股需求下半年開始 增溫，不過供給面卻出現下滑，機構原先預估今年特別股發行量將會 到千億美元，不過截至今年4月，特別股發行量僅逾240億美元，讓機 構下調今年發行量預估值至600億美元，明顯少於去年全年的1,070億 美元，主因是升息循環下利率還在走高，讓不少金融業相對觀望，希 望等待利率走低再來發行，因此相對暫緩特別股的IPO。

　　除了需求緊俏，馬治雲指出，由於貿易戰不確定性遲未落幕，壓抑 近期美債殖利率上彈空間，預期美國十年期公債殖利率持續走弱，下 半年走升機率不大。不過，在美國聯準會（Fed）持續升息的進程下 ，美債殖利率要破低也並不容易。

　　宏利特別股息收益基金預定經理人鄧盛銘建議，在升息環境下，投 資人應考慮增持股息水準較高的特別股，以發揮更大的資產穩定。他 表示，受惠於景氣復甦，帶動消費支出上升與放款市場升溫，再加上 企業減稅利多，金融股的表現也受激勵。且在高點震盪的時局中，特 別股表現相對較為優異，特別股由於具備股息收益固定的特性，更受 到投資人的青睞。

　　宏利投信指出，投資人如果想投資特別股，可以循共同基金、券商 複委託或是透過海外券商線上平台開戶、跨境投資，但除非選股功力 深厚，否則仍建議選擇投資共同基金較佳。

<摘錄工商>