未上市  

　　新光金核心子公司新光人壽為改變利差損，今年前九月大砍台股部位474億元；國際板債券則是大幅加碼，今年底估達新台幣2,300億元、將超越南山人壽成為最大買家，明年上半年目標3,000億元。

　　新光人壽6月底備供出售未實現損失308億元，財務體質受到關注，股價也承受壓力。昨（12）日第3季法說會上，新光金副總徐順鋆捎來正面訊息，他說：「人壽看起來有轉好的現象」，9月底未實現損失已降至136億元。

　　徐順鋆指出，新壽在投資策略上，往固定收益商品耕耘，以降低盈餘的波動度；另也控管匯兌成本，搭配保單負債成本持續下降的大策略，長遠希望經常性的收益也能有利差益。

　　新壽9月底含國際板債券的海外固定收益投資，金額達1兆148億元、年增32%；其中，國際板債券占1,975億元、10月底增至2,100億元，原本設定年底買到2,000億元的目標提前達陣，與國際板債券最大買家南山人壽處伯仲之間。

　　新壽今年底若買到2,300億元，將甩開與南山的差距，上衝且穩居國際板債券最大買家。徐順鋆說，新壽的海外固定收益投資，不含資本利得，報酬率就有5%；美元計價的國際板債券，報酬率也有4.5%以上。

　　股票投資部分，新壽透過設定總額控管、認賠殺出持股，改善投資組合。國內持股上限2,500億元，並且大砍台股、增加美股。今年前九月，出售展望不佳的DRAM、手機等股票後，台股部位減少474億元至1,491億元；國外股票則增加251億元至833億元。

　　徐順鋆說，希望把國內外股票的配置比例，拉近到二比一。

　　利差損部分，新壽前九月年化投資報酬率3.37%、負債成本4.53%，預估今年底負債成本可降至4.51%，明年續降至4.4%。在高標準自我要求下，不會只看當年度投報率是否高過負債成本，會以經常性收益報酬率是否高過負債成本，作為「定義利差益」的長期追求目標。<摘錄經濟>