未上市  

鉅亨網記者林維娟／台北•11月15日 11/15 11:44

遠傳電信即使將在最近確定入主泛亞電信，真正的

挑戰、競爭恐怕才要開始，因為法人、投資人近來對於

遠傳的股價後勢都已從樂觀轉向保守。

遠傳因為預計將以每股超過60元的高價入主泛亞電

信，在短期支出成本大增，以及外資持股比例已高下，

15日在未上市盤未能獲得投資人青睞，股價面臨向下修

正，雖然因為流通籌碼相當有限而跌勢不大，但後勢已

被法人保守預期，即使遠傳有計劃最快明年 2月掛牌的

利多，但法人預期後勢還是保守。

遠傳電信因為泛亞電信在台灣行動通信市場的戰略

性位置考量，不惜欲以每股63元左右的高價入主泛亞電

信，但是必須付出的成本大增，已經使得遠傳的投資效

應面臨法人、投資人的保守預期。

部分投信法人認為，遠傳即使成功入主泛亞電信，

接受泛亞電信約60萬用戶的資源，但是付出的成本超過

200 億元（雖然含整個遠東集團，但遠傳的負擔仍重）

，對於遠傳本身的營運會有極大的壓力，尤其是遠傳因

為易付卡的用戶比例過高，本來在營收的穩定度上，就

有較高的不確定風險，如今再以高價入主泛亞電信，短

期內增加營收的實質效果恐怕會打折扣，獲利因此僅能

被保守預期。

所以目前遠傳在未上市盤的價格，買盤持續向下滑

落，已來到44元左右價位，已經跌破遠傳近期舉辦中的

現金增資溢價45元價格，就連賣盤都有價格下滑的跡象

，投資人求出脫的心態轉趨濃厚。

法人保守預期遠傳後勢的因素還包括遠傳的外資直

接投資比例，已經逼近20%的投資上限，未來掛牌上櫃

後，外資可加碼的空間不多，會同樣面臨台灣大哥大（

4901）外資投資比例被買爆後，股價頓失支撐力道的困

境，即使交通部目前傾向開放外資直接投資比例達 40%

，但法規確定何時通過、執行，都還有變數及一段等待

時間，因此在未來利空因素明顯難以消除下，遠傳電信

的買盤相當弱，股價短期內恐欲大不易。