未上市  

　有價證券抵繳保證金及整戶風險保證金制度（Standard

Portfolio Analysis of Risk簡稱SPAN）去年11月才剛推展至交易人端

，由於投資人對該項新制了解不多，目前保證金比率仍處於低檔

，根據期交所統計，至8月底為止，有價證券抵繳保證金比率僅

1.67％，不過，期交所表示，到8月底止總戶數已達到1,865戶，其

中自然人1,800戶，法人65戶，預計至年底還可望達2,000戶，顯示

市場仍有在緩步成長中。

　期交所去年11月將有價證券抵繳保證金及整戶風險保證金制

度（SPAN)推行至交易人端，根據期交所統計，在有價證券抵繳

保證金方面，截至今年8月底止，得辦理抵繳的股票計有57支，中

央登錄公債78支及國際債券3支，共138支有價證券可作為抵繳標

的，另有價證券市價價值為3.27億元，經換算折扣比率後，有價

證券抵繳價值共3億餘元，保證金抵繳比率為1.67％。

　期交所表示，到8月底有價證券保證金抵繳比率會落在2％以

下，主要是因為有一筆公債的有價證券突然遭撤回，才導致抵繳

保證金比率大幅下降。據了解，目前市場超額保證金很多，利息

也不高，再加上投資人對於有價證券保證金抵繳作業也不熟悉，

也是影響有價證券抵繳保證金比率表現的重要因素。

　期交所表示，有價證券抵繳保證金制度可以讓期貨交易人得

以用有價證券，作為期貨交易部位的保證金，無須全額以現金繳

交保證金。

　期交所指出，抵繳保證金對投資人來說，可謂有利無弊，惟

考量到投資人對此產品不熟悉，為了進一步推廣有價證券抵繳保

證金制度，期交所特別提供撥轉費及帳務管理費至今年底全數免

收的優惠，期望可以將抵繳保證金比率有效提升。

<摘錄工商>