未上市  

封測廠法說會由記憶體封測廠力成科技於22日率先開跑！該公司

首季受到DRAM和Flash客戶雙雙減產的衝擊，產能利用率下控至

75%，營收季減率達到20~25%，毛利率也降下降2~5個本分點。不

過，力成董事長蔡篤恭篤定地說，即使首季營運走軟，仍能維持

獲利局面。此外，對於近期茂德紓困案觸礁及全球DRAM廠整合

案等進展也將會是法人關注焦點。

放大對於近期DRAM產業變化，包括由力晶及端晶提送的產業整

合升級方案，或是茂德與爾必達所提出的整合構想方案遭到經濟

部退回修訂；美光(Micron)、南亞科和華亞科陣營不排除嫄於農曆

年前遞交建議書；另有茂德新台幣110億元可轉債即將到期，資金

需求迫在眉睫等等，傾向支持爾達(Elpida)，力晶及瑞晶陣營的力

成董事長蔡篤恭對產業後續看法為何，預計將於22日法說會中受

到關注的話題。

蔡篤恭說，現今正是徹底解決台灣DRAM產業問題的最佳時機，

也是取得國際大廠技術成本最便宜的1次機會，不僅使產業完成整

併，也有機會取得國外公司主導權。他樂見爾必達陣營能與茂德

整併，加上美光陣營，應能與南韓三星(Samsung Electronics)、海

力士(Hynix)相抗衡。在3、5年後，這2大陣營能夠再做進一步地統

合，也有利於DRAM產業發展。

此外，NAND Flash大客戶東芝(Toshiba)日前宣布減產3成，甚至如

果市況比預期為差的話，東芝不排除將減產幅度持續提高到4成；

而且在DRAM部分，包含爾必達、力晶及瑞晶等陣營的產出量也會

減少到至少2成。蔡篤恭日前曾表示，隨著記憶體減產效應在第1

季擴大發酵，因此第1季記憶體封測市況勢必不好。此言無非是提

前替市場打預防針。

整體而言，法人預估力成第1季營收可能比上季衰退20~25%。就

單季逐月而言，蔡篤恭說，力成1月單月營收可能比上月衰退20%

；2月在客戶DRAM減產效應發酵下，單月營收將跌破新台幣20億

元，這也將會是全年單月營收最低點。他預期3月起營收回升。

蔡篤恭並估計首季封裝產能利用率也將由上季的90%下滑至80%；

測試利用率也將由80%降到70%，該公司第1季毛利率也會由上季

20%水準，下滑到15~18%之間，下滑2~5個百分點。不過，蔡篤

恭後，即使首季營運走弱，但應能維持獲利局面。

依照目前產業急陳的現象，力成也凍結重大資本支出，估計金額

將急縮至30億元，遠低於2008年的70億元，將主要用於DDR3封測

機台所需。

<摘錄電子>