為提升公司核心價值及競爭力，所有VCM設計及製程機台開發及改善，堅持100%內部自行研發，並申請專利保護。
生產優勢：
公司產線符合無塵100%等級，保證產品潔淨度，
導入100%自動化生產，落實精實製造，確保產品穩定性及精密度，
透鏡+VCM一體式音圈馬達，
公司沿革2019年：研發並量產一體式音圈馬達，
2013開始投入音圈馬達(VCM)生產及銷售給3C供應鏈
雷注：
1、感覺目前VCM營收還是以一般的VCM為主，非一體式音圈馬達，
第3季VCM需求面上升，加上VCM（音圈馬達）量產，
2、蘋果影像系统的VCM馬達供應商：
原只有阿爾卑斯和三美，你「大陽」打入蘋果共應鏈當然是大利多來看，
二、VCM+LENS「綁定」的模組產品：大立光推廣的策略，
即「一體式音圈馬達」現在已經開始量產交貨，只是「產量非常少」，
關鍵在於客戶考量僅單一供應商，導入「有點猶豫」，
雷洛評述：
1、一體式音圈馬達綁定大立光LENS，只有你一家能做，估價格會比較高，
後續能否心想事成，個人看主要還是看一體式音圈馬達技術上有無較大的優勢，
2、如能推廣佔有一定比例，只有你一家能做，也是好事一樁，
由於客戶在第3季進行新機鋪貨動作，帶動業績成長，
加上VCM（音圈馬達）量產，使得VCM比重較去年提升，對營收也有相當貢獻，
且匯率因素對營運有利，匯兌利益34.9億元，帶動第3季營運成績表現突出；
林恩平強調，
VCM毛利率雖然比較低，但轉投資的
「大陽科技」已獲利，大立光策略是
希望提供客戶VCM+LENS綁定的模組產品，現在已經開始量產交貨，只是「產量非常少」，
關鍵在於客戶考量僅單一供應商，導入「有點猶豫」，
展望第4季，VCM占營收比重約與第3季相當，
112年上半年尚不會有擴充VCM產能計劃，占營收比是否拉高要看客戶需求而調整，
林恩平進一步補充，VCM上升是需求面的上升，112年要到第4季新廠才會好，所以沒有那個產能去做VCM，
天風証券券知名蘋果分析师郭明錤指出：
由於iPhone 14 Pro的需求强勁，蘋果已要求鸿海将iPhone 14的生產线切换到iPhone 14 Pro机型，相当於将第4季度iPhone 14 Pro出货量预测提升10%左右。
根据Sandalwood电商市场监测数据，iPhone 14标准版预售量同比下降70%，
但Pro系列预售量同比增长56%，对冲后，iPhone系列7天预售销售额同比還增長了17%。而Pro系列的用户体驗更好，
該系列配置全新A16仿生芯片，采用药丸屏设计，新增灵動島功能，相机功能全方位升级，長焦摄像頭提升，最高可達2倍。
此前就有媒体报道显示，蘋果增加了2款高端版iPhone 14的訂單，緊急追加了2000萬部，並主要是以iPhone 14 Pro Max為主。按照此前预計的今年生產9000萬部计算，增加2000萬部後訂單就增加到1.1億部。
….但供应链方面的消息侧面佐证了上述傳闻。…三星已接獲蘋果通知，追加约2000萬片iPhone 14 Pro系列面板訂單，相當於增量超22%。
中國中信證券電子研究员徐濤表示，预期2022下半年iPhone 14系列备货量有望達到8000-9000萬部量级，与2021年13系列基本持平。基于目前预约情况及發货周期情况，预計後續蘋果或调整备货结构，有望调高Pro系列備货占比，相關供應鏈公司，如光學、显示、结构件、软板等有望受益。
以摄像頭為例，考慮到iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max均是後置三攝，加單將明顯利好高價相機零部件供應商。
郭明錤透露，iPhone 14後置相机的主要高阶零组件供應商包括：
SONY (CIS)、美蓓亞(音圈馬達一供)、
大立光(鏡頭、音圈馬達二供)、Alps(VCM/OIS)与LG Innotek(相機模組)等。
蘋果iPhone14Pro后置主攝像頭….直接迭代为4800万像素，…..不啻于一场光学影像革命。
潮电智库從產業鏈獲悉，
蘋果iPhone14系列摄像头供应链其
模组主要供应商：为LGIT/高伟电子/富士康/夏普，
鏡頭主要供应商为大立光、玉晶光、舜宇光学，
CMOS芯片供应商为索尼独供，
馬達主要供應商：为阿尔卑斯、三美、大立光、立讯，
值得注意的是，在以往的供应链拆解中，
蘋果影像系统的VCM马达供应商一直为日本的阿尔卑斯Alps和三美MTM，
但在這一次iPhone14Pro/ProMax的信息调研发现了2家產商的身影，
那就是大立光和立訊，
據了解大立光集團旗下公司大陽科技於2013年開始進行VCM馬達的生產，
在2019年研發並量產了一體式音圈馬達，或許在未來蘋果VCM馬達供應商會再洗牌，
在你看來，什麼是「投資中」重要的事？
段永平：
大概是這幾點：
1、買股票就是買公司，同樣價錢下買的公司，是不是上市並没有區别，上市只是給了退出的方便而已，
2、公司未來現金流的折現就是公司的内在價值，買股票應該在公司股價低於其内在價值時買，
至於應該該是40％還是50％（安全邊際）還是其他數字，完全由投資人自己的機會成本情况來决定，
3、未來現金流的折現不是算法，是思维方式，不要企圖拿計算機去算出來，
4、不懂不做，能力圈是一個人判斷公司内在價值必要，而不是充分的條件，
5、護城河是用來判斷公司内在價值重要，而不唯一的手段，
6、企業文化是護城河的重要部分，很難想象一個没有很强企業文化的企業，可以有很寬的護城河，
段永平：
「價格合理」的股票，不一定非買不可，
我的觀點是，只有價格「不太合理」的時候才是機會，
有時候可能會「等得很難受」，尤其是大牛市的時候，
巴菲特說過，最難的事是什麼都不做，他都覺得難，我們覺得難也就很正常了，
雷洛7.0：
大陽有無上市，對我也沒影響，如果上市就賺更多，
50％的安全邊際，就是「翻倍選股法」，好公司只能大利空時價格對折以上時買，
段永平100倍股的選股要點：
只有價格「不太合理」的時候才是機會，
雷注：
價格不太合理：
網易賺100多倍，萬科賺5倍，
段永平賣網易賺了100多倍（雷注：確定），段永平說如果沒賣最高可能有500倍（雷注：不知真假），
買萬科2塊多錢，段永平估價值10塊多，後漲到10多塊就賣出，後來萬科漲到20多塊，
網易屬美股、萬科數A股，
雷洛：
非台股基金2017.3.11日個人贖回後，5年多也還沒進場，前面想波動小能賺的少，賺小錢沒意思，
後面110庚子年起受到疫情影響，當下已「看不懂」非台股基金，
非台股基金2015.9.14〜2017.3.11日贖回獲利14.94％，
非台股基金2009.3.11〜2015.6.19贖回獲利241.62％，
什麼是投資？
段永平：
在我來講，投資就是擁有一家公司的部分或者全部，最簡單的概念就是「擁有」，
換句話說，就是找到一個最好的公司，然後把你的錢投入進去，
比較無風險，利息和企業利潤回報佳的，尋找較好且自己認為「足够安全」的，
要提醒的是，
「成長率」對我來說没有任何意義，
假設某家公司 去年每股賺一元，今年賺2元，成長率百分之百，有人說明年可能還會再漲，
後年呢？後年不知道，
雷注：
A、最好的公司大陽〜個人主觀認知，
B、商業模式好，
C、大立光企業文化好，
D、價格合適：
110.1.4日買在6ｘ，買的時後本益比約130倍，當時沒錢，賣出部分135元的力智換6ｘ元的大陽，
當時雷洛太看好大陽了，願意用135元的力智去換，力智我最高賣到580元，力智最高點983元，
E、當下估持有時間長一點，
F、成長率：
在段永平來看，没有任何意義，但
散戶投資人（含雷洛）想要10倍股，投資報酬率高一點，還是未上市小型成長股較適合，
問題是不要買高，買的時間很重要，
頓悟：
段永平說：「成長率」對段永平來說没有任何意義，
個人蠻震撼的，這點我還要學習，
有人開玩笑说，選對公司、買完之後，干脆就封倉10年不看了？
段永平：
封倉10 年是個很好的思路，「選股時」就該這麼想，但我不知道我會不會持有蘋果10年或以上，
實際上，我買股票時還真没有想過要拿多少年，我一般會給我買的股票定個大概價錢，
比如買GE時我就認為GE至少值20塊美元，
雷注：
段永平2011.1.19日買蘋果成本11美元（310/7/4），當下快12年了，
買GE股價9美元-6美元，GE漲到20美元出頭，段永平就賣出，
雷洛7.0頓悟：大陽實戰，
我不知道，
我會不會持有大陽10年或以上，這個可能還需要長壽才行，
好不容易買到好公司，不要輕易因為個股價格未來，可能高了一點點就賣掉了，
10.15日大立光財報可知大陽3Q獲利情形，
第1季EPS=2.07元，
第2季EPS=0.21元（2.28元-2.07元），估再投資購買機器設備〜長多，
大陽上半年EPS=2.28元（123,169千元/53,957股本）
110年EPS=3.8元（204,792千元/53,957股本），
16、最值得買的公司，是那些你覺得從數字上看很貴，捨不得買，但還是「很想買」的公司，
雷注：
貴而想買，主要是看好個股未來10年成長的「確定性」，
雷洛6.9：
1、16％年化報酬率複利5年漲2.1倍，本利=原始本金*2.1倍，
2、16％年化報酬率複利10年漲4.411倍，本利=原始本金*4.411倍，
雷注：
3、16％年化報酬率複利19年漲16.78倍，尚符合個人實戰績效，
3-1、2021.1月買入大陽6ｘ元，當下尚符合個人預期，
經濟學家遺產3000萬美元資產，
發現新觀點並不困難，困難在於「逃出」舊思想，
雷注：
大陽屬於雷洛的「新思想」〜投資複利，
IC設計很難投資複利，個人看法，波動大，
91年買過大立光278元，統一超上市時買過，短線好像賺了20萬，
大立光、統一超等初上市時，股本尚小可投資複利，
大陽類同，
一、明白了複利作用的威力，和了解了想要「取得它」的難度狀况，就是認識其他投資事项的開端，
雷注：
1、取得它的難度主要在「利上加利」，全額再投資，
什麼是複利思维？
本金及其產生的利息多次輪回叠加後的收益，也就是利上加利再投資法，
（1）、16％複利5年本利翻到2.1倍
假設300萬本金5年本利翻倍為2.1倍即630萬元，第6年的總投資金額630萬，
雷洛實戰：
未上市選到一支個股5年EPS翻倍，股價翻倍，即可達標，
原相596元/93元買入成本=6.41倍〜95年，重點在利空買，
絡達213/40=5.33倍〜104年，成長前買，
力智983/23元=42倍〜110年，成長前買，
大陽：成長前買，個人110.1月買入10年投資，成本6Ｘ，
（2）、10年本利為4.411倍即1323萬元，第11年的總投資金額1323萬，
雷洛實戰：
未上市選到一支個股10年EPS漲4.411倍，即可達標，
原相596/93=6.41倍〜95年，1年達到10年目標，利空+成長+上市+WII亮點+資金=魯拉帕路薩效應，
絡達213/40=5.33倍〜104年，等待5.5年，成長+上市=魯拉帕路薩效應，
力智983/23元=42倍〜110年，等待5年，成長+上市+資金行情=魯拉帕路薩效應，
雷洛6.9：
達標與否，還是在選股3-5年的洞察力，還有一點點耐心，
right people，
right business，
right price，
雷注：
企業文化最重要，
企業有可信度，才再看商業模式，106.6.22日絡達異議案的教訓，
合適價格比較難了，未上市高手如雲，食之者眾，
大陽110.1月買到right price屬於運氣好
3、要做自己真正懂的生意和公司，
4、段永平價值投資都是低價買進，放個10年，
21、問：什麼公司是您認為好的投資標的？
段永平：
無非就是找right business、right people、right price，
找能拿10年以上的公司，你不想拿10年的公司，10天也不要拿，
雷注：
大陽持股放個10年，
61、別人同不同意你的觀點，不會讓你的觀點變得更正確或更不正確，
觀點的正確取決於事實，最後的事實，
雷注：
買未上市股還是要看懂，企業文化和商業模式，
看不懂，拿不住，
7、總的來講，看準了出手就要狠，
似懂非懂很難「下手狠」，
耐心等待總是有機會的，
雷注：
無情的理性，
16、對於「投資」和投機的區別，
我有一個最簡單的衡量辦法，我沒注意到是否巴菲特也這麼講過，
就是以現在這樣的價格，這家公司如果不是一個上市公司，你還買不買？
如果你決定還買，這就叫投資，如果「非上市公司」你就不買了，這就叫投機，
雷注：
大陽110年1月未上市買入，大陽現在屬於雷洛6.9不用額外再做決策的個股〜芒格坐等投資法，
芒格：常識第91頁，
我們傾向於把大量金錢，投放在「不用額外」再做決策的地方，……
如果能購買幾家「卓越」的公司，就可以安心坐下來啦，那是很好的事，
一、iPhone 14 Pro、Pro Max的超廣角相機將升級，
影像感測器（CIS）單位售價漲幅約70％，
音圈馬達（VCM）單位售價漲幅約45％，雷注：大陽科技VCM是主要受惠者，
相機模組（CCM）單位售價漲幅約40％左右，
其他零組件漲價幅度有限，
二、受益於iPhone 14 Pro超廣角相機規格升級，以及Pro機種的出貨比重增加，
iPhone 14 Pro「超廣角相機VCM」與iPhone 13 Pro：比較，
出貨量將年增25％∼30％，
產值將年增65％∼70％，
三、VCM供應商：
Minebea出貨比重：約60％∼70％，是主要受惠者，
大立光（大陽科技）：約30％∼40％，是主要受惠者，
1、VCM的單價（年增加約45% ） ，
2、出貨量（年增加約60%）
以上2者均提升，
天風國際分析師郭明錤表示，
iPhone 14 Pro 機型超廣角相機將由 iPhone 13 Pro 1.0µm升級到1.4µm，
連帶包括音圈馬達（VCM）、CCM（相機模組）等在此次升級中成本漲幅最大，
可望帶旺大立光（3008）等供應商營運。
郭明錤指出：
受益於iPhone 14 Pro超廣角相機規格升級與Pro機種的出貨比重增加，
iPhone 14 Pro與iPhone 13 Pro相較，
超廣角相機VCM出貨量、產值同比增長25~30%與65~70%，
Minebea和大立光是VCM供應商，出貨比重分別為60~70%和30~40%，為顯著受益者。
投資人普遍擔憂在大立光在今年下半年的毛利率受到VCM出貨量提升影響，
但因大立光的VCM的單價 （年增加約45% ） 與出貨量（年增加約60%）均提升，
且VCM出貨有利於鏡頭垂直整合，故大立光VCM事業利潤將有顯著改善。
大立光在iPhone 14 Pro的超廣角相機VCM供應比重提升至30~40% (vs. iPhone 13 Pro的20%)。
Minebea與大立光的VCM上游供應商亦顯著受益，包括Shinwa Seiko （信和精工）與鉅祥。
雷注：
VCM出貨有利於鏡頭垂直整合，
大陽科技在iPhone 14 Pro的超廣角相機VCM供應比重提升至30~40%
(vs. iPhone 13 Pro的20%)，
大陽「再投資」擴大生產性機器設備，個人自我感覺很好中〜質化，
傳奇投資者 馬蒂.惠特曼 ( Marty Whitman )：紐約猶太人 93歲去世，
我們寧願我們投資的公司「不支付股息」，
他 在2003年告訴巴倫周刊（sandra ward），
如果他們在業務中有很好的「再投資機會」，我們寧願讓他們把錢投入到業務中，
他補充說，
在考慮將資金返還給投資者之前，
公司應該「擴大生產性」資產並減少負債，
他進一步說：
學術上的廢話是，任何普通股的現值都是未來的股息，
胡扯，
現值是一家公司可以「創造」什麼樣的財富，
他說，股息的價值在於它讓公司能夠更好的進入資本市場，
換句話說，它讓他們在需要時更容易借貸，這就是「價值」，
第1季EPS=2.07元，
第2季EPS=0.21元（2.28元-2.07元），
雷洛評述：
短空（第2季）類同大陽110年第1季（虧-24,534千元）與第2季（虧-24,070千元）之虧損，購買機器設備，
長多：預期111年VCM 帶來的業務量，仍會比110年成長，
雷注：
大陽第2季EPS=0.21元
1、個人估是大陽第2季VCM（音圈馬達）營收下降，獲利減少，
2、大陽第2季VCM新產能已擴產完成，個人估是機器設備之再投資金額較大，
資料來源：
林恩平：
大立光第2季毛利率提升主要是大陽音圈馬達（VCM）比重下降，
不過下半年VCM新產能已擴產完成，預期111年VCM 帶來的業務量，仍會比110年成長，
目前大陽的營收絕大多數是由大立光所貢獻，
屆時大陽若申請興櫃後，
會面臨到櫃檯買賣中心要求說明營收集中度問題，
想買大陽的股友要以長期投資的心態作準備。
第2季毛利率回升到 55.8%，優於第一季 53.38%，除受惠新台幣貶值，
執行長林恩平：
毛利率提升主要是音圈馬達（VCM）比重下降，不過下半年VCM新產能已擴產完成，
預期111年 VCM 帶來的業務量，仍會比110年成長，
由於VCM 主要由日系供應商占比較多，
因此大立光單一VCM 產品毛利率，都會比高規格鏡頭低，
VCM是鏡頭關鍵零組件，為因應未來客戶設計搭載「特殊規格」的鏡頭組所用，
1、毛利率提升主要為產品組合中，低音圈馬達（VCM）比重下降，
但第3季、第4季VCM比重狀況目前則無法判斷；
2、毛利率表現，林恩平表示，
下半年VCM新產能已擴產完成，
由於營運規模擴大、良率、產品組合、產能利用率、匯率等都是影響毛利率的重要因素，下半年毛利率走勢現階段無法判斷。
3、林恩平：
新廠進度預計112年第3季底設備進駐，第4季投產，
新產能規劃會以獲利較佳的產品為主，
目前按計劃看來，新產能開出與客戶需求應該可以符合，
雷注：
下半年VCM新產能已擴產完成，
除了出貨量之外，匯率應該有一點影響。去年匯率較差，今年匯率較好
如果出貨量是有回升，對大陽是好事
另外，若疫情舒緩，出國旅遊人口大增，星歐業績也會轉好
大陽就會變成業內外皆佳
1、出席股數46,054張占已發行股數85.35％，
2、改選董事監察人：
董事林恩平（大立光電董事長）當選全數46,054張，
董事陳俊明（大立光電董長）當選全數46,054張，
監察人梁忠仁當選全數46,054張、，
雷洛評述：
出席股數46,054張占已發行股數85.35％，董事當選全數46,054張，達85.35％，
持股集中〜相對上籌碼稀缺，小股本、高EPS、高成長，
1、先看個股企業文化（很重要），有母公司可觀察是最好的，可每季看個股的EPS，
雷注：
每季看大立光財報，可知大陽EPS，訊息面就立於不敗之地，
剔除：企業文化屬於獵奪型的個股（商業模式強、企業文化劣），
2、大陽可觀察每季EPS變化，這支個人準備放長一點，
8月15日可知第2季EPS，
傳2022年新款iPhone將採用一體式鏡頭，產業鏈的風向預警來了？2021.3.20日，
集微網訊息：……集微網也從其友商處得到了類似的說法，據其透露：
其實將鏡頭馬達打包的產品推給「蘋果」，這個計劃並不是大立光近期才開始的，
只是直到去年，「蘋果」才真正將這項設計納入考慮，
2022年的新趨勢？
…..如果大立光的一體式產品能夠在iPhone上量產：
說明採用這個設計方案能有效降低整顆攝像頭模組的厚度，這是目前終端品牌都需要的；效果理想的情況下，
我們認為這類方案很大可能會被「其他終端品牌」陸續採用，上述業內人士繼續說道，
據集微網瞭解：
大立光的VCM馬達業務主要是由旗下「大陽」科技負責。
在大陽科技官網資料中，展示了一款名為「透鏡+VCM一體式音圈馬達」的產品，
大陽稱：這種一體化的設計，最大的優勢就是小型化，
其次就是得益於鏡片和馬達做了一體化的整合，在一致性上會有比較好的表現，
不過大陽科技在其官網上還指出，一體式的音圈馬達產品具有減少鏡頭黏合制損的特點，能夠使得模組AA製程時間縮短，有效降低成本。
據悉，大陽科技已於2019年實現了這款一體式馬達產品的量產。
眼下該公司的這項設計若能夠順利切入「iPhone供應鏈」，並將部分重心轉移到馬達業務上，是否也意味著大立光有機會在VCM馬達行業佔據一席之地？
………此前就有知情人向集微網透露：
近幾年，大立光對中國的「一線終端品牌」都有在推廣自家的「大陽VCM馬達」，
不過由於其馬達在效能、產能和價格上的競爭力都不算突出，
所以推廣的效果也不理想，再加上VCM馬達市場的毛利率遠不如鏡頭市場，
所以迄今為止，大立光都沒有重點發展這項業務，短期內更不會為此擴充產能。
……..為了尋求新的突破，大立光是否會孤注一擲的闖入VCM馬達市場？（校對/Candy），
雷注：
大陽的客戶，估可能是「iPhone供應鏈」，和中國的「一線終端品牌」廠等，
最好〜不要有「養、套、殺」這種零和遊戲思維，比較長命（壽命長），
看芒格98歲，就是最好的榜樣，
君子愛財，EPS面取之，
1、如何才能選到偉大的公司？
段永平：
關注企業應該從關注產品開始吧，没有例外，
「强大的產品」是必要條件，
找到有「定價權」的公司對投資非常重要，理解他們為什麼有定價權也非常重要，
不然幾個市場起伏就會睡不好覺了，
現在最簡單的過濾器是「商業模式」和「企業文化」，過不去就不再看了，省很多時間，
企業經營階層最重要的事是建立「企業文化」：
確定什麼東西不能做，如何把對的事情做對當然也很重要，
但只要是在堅持做對的事情，時間就會站在你這邊，
雷洛評述：
大立光的企業文化，大陽類同大立光企業文化，
段永平：
現在最簡單的過濾器是「商業模式」和「企業文化」，過不去就不再看了，省很多時間，
個股「不懂」，請不要買，搞懂了再買，懂一支股要花很多時間，
舉例：
105年絡達的優勢在藍芽5耳機，蘋果105年4Q發表藍芽耳機，
聯發科看到蘋果進場，才要把絡達收回去，
很簡單的思考邏輯：
90％的人看壞，5％的人看好〜異議三審勝訴，
大陽的客戶應該是蘋果、中國手機廠等…..，
一體式鏡頭設計vcm+lens：
大立光的lens+大陽的一體式鏡頭設計vcm，
雷注：
大陽沒有接大立光單子的問題，
也沒有要上興櫃的問題，
大陽1998年成立，2013年投入VCM，銷售給3C供應鏈，
2019年研發並量產一體式音圈馬達，也不是大立光要用，
是蘋果「可能」要用，陸資分析師講的很清楚，
當初最大客戶也是最大股東的OV與台積電合資成立采鈺，讓采鈺也同樣面臨了這問題，
礙於OV又是最大股東，讓采鈺無法對外找尋新客戶，避免得罪最大股東(客戶)，
但經過多年努力後，仍能突破這僵局，順利接到了A牌與S牌的訂單，往高階發展，
當然這也與公司或環境的更迭有關係，所以當下的問題，不代表未來就一定無解，
大陽也是如此，或可等營收放量、技術提升、問題解決後再上興櫃不遲，采鈺同樣是十年磨一劍，
以上僅是個人淺見，供參考囉~
請教大陽營收中的單一客戶集中度問題。
上興櫃後，櫃買中心會要求說明營收由單一客戶(大立光)貢獻度高的問題，
若該客戶(大立光)不再對大陽採購的後續作法。
在商場，我們先不談論大陽和大立光的關係，
大立光將營收灌給大陽，大陽股價上漲，接著上興櫃，此時散戶買進大陽。
之後大立光不再貢獻大陽營收，大陽股價下跌，此時散戶套牢，才發現大陽營收都來自大立光。
這我不樂見。
段永平：
和巴菲特聊一聊，給我非常大的幫助，
至少给我帶來幾千倍午飯的價值，以前我對「商業模式」没有那麼重視的，只是眾多考慮之一，
認識巴菲特以後，
我買的「蘋果」、「茅台」，包括騰訊，都有巴菲特的影響在裡面，
尤其是「一直拿著」這點，和巴菲特絕對密不可分，
從那以後，市場對我的影響逐漸下降到幾乎没有，
如果能够重來的話，那我肯定會更早地去赢取那個機會，
雷注：
段永平2006年以62萬美元得到與巴菲特的慈善午餐機會，
雷洛3.3戰例：
「一直拿著」這點贏的關鍵：
持股能持有5年以上，很重要，
力智持股5年（105.11-110年）〜1個KO，
絡達持股12年（99年-110年）〜2個KO，
1、10倍股雙引擎：
A、高EPS，B、股價槓桿（本益比提高）：富爸爸正相關，
雷注：
15倍的本益比〜上市櫃30倍，股價槓桿就翻一倍了，小金雞小股本上市櫃股價高過母公司的很多，
舉例：
祥碩股價1110元（EPS=46.23元）＞
力智股價462元（EPS=15.75元）＞
華碩股價312元（EPS=59.98元），
2、超級巨星的商業模式：
A、長期不可替代性、不可部分替代性〜專利，雷注：大陽一體式VCM，
B、規模經濟：
5-6億小金雞的「超級成長」紅利，有富爸爸的資源優勢（經營階層優），
3、企業文化優：
A、資本約束，B、商譽約束，公司的「誠信」很重要，
雷注：
商譽過不去，就不買了，省下很多時間，
個股「不懂」也不買，搞懂了再買，懂一支股要花很多時間，
所以，超級巨星放個5-10年OK，
約占2021年全球音圈電機市場規模台幣886億元，比例約1.04％（9.24億/886億），
雷注：
感覺大陽未來幾年可拓展空間仍大，
QYResearch調研顯示：
1、2021年全球音圈電機（VCM）市場規模大約為202億元（人民幣）〜台幣估886億元，
2、預計2028年將達到322億元，2022-2028期間年复合增長率（CAGR）為6.8%，
雷注：
估2022年稅後淨利較2021年稅後淨利，預計也是「至少翻倍」，
資料來源：大立光2022年第1季母子合併財報，
2021年營業報告書：
2021年營業額924,002千元，較2020年97,087千元增加851％，
稅後淨利204,792千元，較2020年稅後淨利28,053千元增加629％，
選股很難，95％的個股雷洛沒有一點點優勢〜贏不了，
5％搞懂的個股，選定就不會賣出〜除非「最佳」機會成本，
雷注：
一敗、敗在最佳機會成本：
17.6元換股（賣智〇買力智）100張，價格相同，
983元/23.22元（17.6元/力智0.758減資）=漲42倍，
雷注：
雷洛3.3能一敗，也是很高興的，
二、精進很難選股：
105年選10％的個股，不選股90％，
106年「絡ｘ」異議案後〜加強看「企業文化」：
107年後選5％的個股，不選股95％，
雷注：
不貳過，
….展望2022年度，面對嚴峻產業環境，經營團隊競競業業致力於其他光學產品運用的
開發，謹慎善用現有資源，積極發展核心技術，提高利基型產品之產能，
穩定產品的品質，使大陽科技更加具有競爭力，……，
雷洛評述：
一、競競業業致力於「其他光學」產品運用的開發：
雷注：
新思考產品開發部總監陳強：
除了手機攝像頭產品，VCM馬達可以廣泛用於車載、無人機、安防等多領域，
未來的「非手機賽道」會迎來較大增長空間，
雷注：
VCM可廣泛用於：
1、手機，2、車載，3、無人機，4、安防等多個領域，
大陽在「其他光學」產品運用的開發，未來具增長空間，
二、謹慎善用現有資源：
雷注：
企業「資本約束」中的再投資須謹慎善用，
買入自律、商譽佳、節儉型成長公司，是投資人在黃金三角中投資的「必要」條件之一，
三、積極發展核心技術，使大陽科技更加具有競爭力：
雷注：
超級巨星的充分條件：
不可取代性、不可完全取代性〜專利，
3-1、提高「利基型」產品之產能，穩定產品的品質：
雷注：
A、超級成長股的充分條件：飆倍股，
高毛利的利基產品的拓展產能〜再投資，
B、菲爾普斯100倍增長的年回報率和對應時間：
36％回報率〜股價漲100倍需15年，
20％回報率〜股價漲100倍需25年，
雷注
大陽110年稅後淨利較2020年稅後淨利，增加629％，
1、出席股數46,054張占已發行股數85.35％，
2、改選董事監察人：
董事林恩平（大立光電董事長）、陳俊明（大立光電董長）、監察人梁忠仁，
2021年營業報告書：
2021年營業額924,002千元，較2020年97,087千元增加851％，
稅後淨利204,792千元，較2020年稅後淨利28,053千元增加629％，
展望2022年度，面對嚴峻產業環境，經營團隊競競業業致力於其他光學產品運用的
開發，謹慎善用現有資源，積極發展核心技術，提高利基型產品之產能，
穩定產品的品質，使大陽科技更加具有競爭力，……，
雷注：
稅後淨額203887/53957股本=3.78元2021年EPS，
2021年營業毛利率27％，2020年營業毛利率25％，
1、仔細挑選一些「投資工具」：
這些投資工具在一段時間內，相較於它們真實的「內在價值」相對便宜，並且相較於其他的投資更便宜，
雷注：
A、投資工具就是「只投資」未上市的個股（含興櫃個股），
個人成長型投資：
持股只選能飆倍的小金雞，加「時間複利」等金雞長大，個人估大陽3-5年，
B、精進難選股：
未上市：小型成長股「未來」本益比10倍以下（買進），母公司企業文化優，
興櫃：小型成長股本益比15倍以下（買進），
10億*40.5％=2.025億=約可拿回2億的投資，投資項目減2億元，
流動資金的現金增加2億，
好處是大陽可購置機器設備、購置廠房及辦公室等，
投資收益高於3千萬美元，1938年5月備忘錄：1937-1938年，
雷注：
1、凱恩斯至1930年-1939年的經濟大蕭條中，
銳變成了一個「自下而上」的個股股票選擇者，
估1932年前凱恩斯是一個基於宏觀因素的市場擇機者（擇時者），
雷洛評述：
如果專注自下而上的投資策略，選擇個股「大陽」，
就不必去分心宏觀因素，「熊市迷霧」會遮住人眼，並阻礙你去尋找或持有10倍股的機會，
牛市〜熊市總是循環轉折，轉折中獲利，但要有本事，贏輸都是你該得的，與他人無涉，
最佳A個股110.1.月入大陽，
雷注：
1、估3-5年高飛，個人自我感覺良好中，大陽〜小立光模式確定性極高，
A、大陽企業文化好〜先充分條件，
B、商業模式好〜次必要條件，
C、合理的價格〜買進本益比適合，
2、變化：投資者的朋友或敵人〜芒格121頁，
巴菲特：
沒有變化才是投資者的朋友，……
芒格和我喜歡像口香糖這樣「穩定的」，就把生活中「不可預料」的事情留給其他人吧，
雷注：
大陽充分+必要條件穩定的個股，坐等投資法OK，主要是安心持股等小金雞長大，
配置：
A、正確配置資金是投資人「最重要」的工作，
記住，「最佳」用途總從「次佳」用途比較出來的（機會成本），
B、好點子得來不易，當時機對你有利時，要狠狠下注，
雷注：
實戰三、最佳A個股（110.1月入大陽6ｘ）跟次佳B個股（110.1賣出部分力智134元），
1、換股：
事前實戰用「感覺」不知對錯，「事後」才知道答案，
大陽感覺籌碼稀缺，利多時不容易相對低價買到，
2、以長期持股觀點：事後計算，A、B個股股價爾後還會變動，
當下力智440元/134元賣出價=上漲3.28倍，
大陽：
賣1張力智110.1月可買1.97張大陽，
大陽當下上漲2.35倍*1.97張=上漲4.63倍＞持有力智上漲3.28倍，
雷洛評述：
換股大陽事後看機會成本有利，
投資現有業務、收購其他企業、支付股息、償還債務、回購股票，
1、大陽「買機器」再投資，為第一項基本選項，
個人主觀認為再投資不發股息，屬小型類股能飆10倍股的充分條件
2、超級巨星的2個要件：
規模優勢與不可替代性，個人主觀認為大陽都具備，
A、規模優勢的大立光資訊優勢，大陽有母公司大立光的品牌優勢，成本很少，
B、一體式VCM短期具有不可替代性，或不完全替代性，
當下大立光股價2,045元，含配股配息約為3,412元/278元雷洛1.0成本=約12.27倍，
二、計算高點6000元倍數：
12.27倍/2045元*6000元=36倍，
假設持股賣出到「中位數」，36倍/2=18倍〜中位數，
持股20年中賺18倍，
雷注：
20年中不必去考慮宏觀等雜訊，
李祿：成功投資3要素，
1、是投資次數少，
2、是投資「把握大」，
3、是在把握大，機會少的情況下，下注多，
雷注：
大陽企業文化與大立光相同，
商業模式與大立光類同，
雷洛6.9用「芒格」坐等投資法試試看，
李祿成功投資3要素，重點在「把握大」，
B、大陽（小立光）個人主觀認為是20年前的「大立光」模式：
當然，當下資源更優，股本小、成長大，一體式鏡頭設計vcm+lens有專利權保護，
坐等投資法：大陽，
可控在我〜長期，不可控不在我〜不可控非善非惡，無所謂的，
雷洛評述：6.11日，
不可控不在我〜不可控非善非惡，無所謂的〜愛比克泰德，
雷注：
不可控不在我：
大陽沒有計劃和大立光併購，這是好訊息，
106年〇〇被併購異議案，個人花時間整理資料給律師，大量工作相當辛苦，看手機傷眼，把「左眼」視網膜看到破洞，後用雷射治療補洞，
講實在大陽的企業文化，好太多了，
謝謝您提供的訊息，十分感謝，
雷洛評述：
一流的經營團隊、極佳的「商業模式」及「企業文化」，
大陽（小立光）未來空間不容小覷〜失之「立光」，收之「大陽」，
個人實戰：
很多小金雞上市櫃後，股價都較母公司高，
力智股價520元高於華碩329元，
力智股本7.8億〜111年Q1 EPS=5.19元，
華碩股本74億〜111年Q1 EPS=14元，