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 會員：富家公子10140059

發表時間:2024/8/26 下午 02:15:19

台灣的「資安國家隊」、中華電信資安子公司「中華資安」，日前股票正式登錄興櫃市場，由於該公司過去幾年有政府單位與民間企業的資安服務訂單挹注，股價從掛牌首日的220元，衝上408元價位，不過，中華電信工會對於2021年從行動通信分公司，空降擔任中華資安董事長的陳明仕，竟然擁有10萬股股權信託之保留運用決定權，中華電信在鼓勵年輕員工內部創業的同時，卻讓母公司空降的高階主管擁有市值4000萬元的股票分紅，質疑有「自肥」嫌疑。

2016年民進黨政府上台後，大力強化公部門資安防護之投資，不僅訂定了《資通安全管理法》，強化八大關鍵基礎設施之資安防護，還成立了數位發展部，強化對公民營企業的資安防護監理，2017年底成立的「中華資安」，搭著這一波順風車，從母公司中華電信分割獨立後，營收獲利一路長紅，儼然成為中華電信旗下，繼「中華精測」之後另一隻金雞母。

陳明仕過去任職於中華電信　2021年空降中華資安董座
「中華資安」有超過300多家大型企業、4萬多家中小企業、以及個人與家戶近100萬客戶，企業客戶涵蓋政府機關、金融業、高科技、醫療業、流通業及關鍵基礎設施等。根據媒體報導，「中華資安」去年營收16.96億元，稅前盈餘3.39億元，每股純益7.8元；今年上半年營收8.56億元，稅後純益1.93億元，每股純益5.35元，營收、獲利續創新高，儼然成為中華電信內部創業的典範。

陳明仕過去任職於中華電信行動通信分公司，在2021年空降擔任中華資安董事長，根據清華大學電資院傑出校友簡介，陳明仕2021年接任中華資安國際股份有限公司董事長以來，積極與國內資安產業建立合作關係，並協助政府、金融、醫療、高科技等重要產業強化資安防護機制，帶領公司成為值得信賴的資安領導品牌，邁向國際級資安公司。

陳明仕個人重要成就，包括2020年帶領公司團隊，參與中華電信愛國園區109年國家關鍵基礎設施防護CIP指定演習，榮獲特優獎等。

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 會員：ADAS10151414 發表時間:2026/3/17 下午 12:05:57                                                                                   第 4 篇回應

7765中華資安2024年8月登錄興櫃認購價採用市場基礎法-本益比法

7765中華資安公司主要提供資訊安全專業服務及自行研發的資安產品，以專業的資安技術能力及經驗，搭配資安軟硬體工具及設備對客戶提供資安顧問及服務，包含上網資安服務、資安專業服務、資安商品銷售，以及自行研發的端點安全、網路安全、加密通訊等產品及資安SaaS服務。經參考國內已上市櫃之同業資料，考量該公司所處產業、業務產品性質或營運模式，選擇上櫃公司安碁資訊(股票代號6690)，主要係提供企業資訊安全管理服務，上市公司現觀科(股票代號6906)，主要係提供行動網路優化定位平台(CovMo™)之軟體服務及上櫃公司騰雲(股票代號6870)主要為提供零售業客、商、金流整合性平台及雲端數據分析與平台維運服務。

茲將其採樣同業、上市數位雲端類股及上櫃數位雲端類股最近三個月(113年4月~113年6月)之本益比列示如下：採用 6690安碁資訊本益比19.71倍最低與最高6870騰雲本益比40.65倍之間 上市數位雲端 平均29.52倍。

由以上資料 同業比較可知，中華資安之採樣同業及上櫃及上市數位雲端類股於最近三個月之平均本益比約在19.71倍~43.09倍之間，另依據中華資安112年度經會計師查核簽證之財務報告之稅後淨利為269,509千元，並按該公司興櫃掛牌時股份總數36,320千股計算，每股稅後盈餘為7.42元。

依上述本益比區間計算其參考價格區間為146.25~319.73元，經參酌中華資安經營績效、獲利情況、所處市場環境、產業未來成長性及同業之狀況，並考量總體經濟環境因素及興櫃巿場流動性風險後，本輔導推薦證券商與該公司共同議定之興櫃每股認購價格為220元，尚屬合理。認購價220元本益比29.65倍 。

2025年EPS11.47元2026年3月16日最低224元本益比19.5倍屬於最低標差4元接近當時興櫃認購價220元。跌破上市承銷價238元。

中華資安2026年投資報告 如何解讀中華資安的 PEG？

7765中華資安的PEG（本益成長比）應結合其「穩定成長的資安軟體服務商」特性。成長型科技股若PEG小於1.5-2，通常被視為合理或低估。

法說會顯示其高成長動能，投資人需關注其持續性收入佔比，以評估風險。

7765 中華資安 PEG 解讀要點:

計算公式與定義：
PEG公式=本益比19.5倍/16.8%=PEG1.16

中華資安身為軟體服務與數位雲端產業，一般享受較高的本益比。

PEG通常認為，當 PEG < 1 時，股價被低估；PEG = 1 時，估值合理；PEG > 1.5-2 時，股價可能被高估。

2024年EPS10.47元 2025年EPS11.47元 2026年3月16日最低224元元 本益比19.5倍 。萬寶 預估2026年EPS13.4元 比2025年EPS11.47元 成長16.8%

中華資安的PEG（本益成長比）應結合其「穩定成長的資安軟體服務商」特性。成長型科技股若PEG小於1.5-2，通常被視為合理或低估。

成長動能分析 (G)：
中華資安2025年表現強勁，稅後純益年增約15%，2026年預期持續高成長。

主要成長動能來自持續性收入（訂閱制服務）、AI資安應用、以及無人機/低軌衛星等新場域。

PEG公式=本益比19.5倍/16.8%=PEG1.16

計算PEG時，若預期成長率(G)為雙位數（如15%-20%），對應的本益比若在20-30倍，PEG可能略高於1，但在成長股中仍屬合理。

注意產業特性（年底旺季）：
中華資安營收有「微笑曲線」特性，第4季通常是專案入帳旺季。

投資人在計算PEG時，應使用未來12個月的預估EPS成長率，而非僅依賴第2、3季財報的短期獲利下滑，以避免誤判風險。

風險與警訊：
若資安商品銷售下滑，或專案入帳時間不及預期，導致成長率(G)放緩，將使 PEG 顯著拉高。

根據分析，中華資安需注意財務體質的潛在風險，投資前宜綜合評估成長速度與負債比率。 (投資亮點:2025年負債比減少 29.35%)

2025年8月股價最高374.5元本益比32.65倍 /16.8%=PEG1.9
2026年3月16日最低224元 本益比19.5倍 預估盈餘成長率16.8%=PEG1.16

總結： 若中華資安能維持年增兩成左右的獲利，且PEG處於1.5左右，市場普遍認為其「高成長」支撐了「高本益比」。若PEG衝破2則需謹慎操作。

2026年3月16日股價最低224元含股息9.66元 除息後參考價214.34元 殖利率4.3%


本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險請自負。
2026年3月17日

　

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 會員：ADAS10151414 發表時間:2026/3/1 下午 04:25:57                                                                                   第 3 篇回應

7765中華資安 VS 6690安碁資訊投資報告:
中華資安國際股票代號：7765 已於 2025 年 9 月 8 日正式掛牌上市，成為台灣首家上市的專業資安服務公司。該公司近期公佈的 2025 年財報表現強勁，連續八年創下營收與獲利歷史新高。

2025 年財務與營運概況:
獲利表現：2025 全年稅後淨利為 4.37 億元年增 15%，每股盈餘EPS達 11.47 元，成功賺逾一個股本。

營收數據：全年累計營收為 20.45 億元年增 3.6%。
股利政策：董事會擬配發現金股利每股約 9.67 元，配發率達 84%。
最新動態：2026 年 1 月營收達 2.23 億元，較去年同期大幅成長 43%，顯示成長動能持續轉強。

核心成長動能與優勢:
AI 與雲端資安：公司轉型為 AI 資安公司，提供 AI SOC資安監控應變中心，服務及 AI 應用系統安全檢測，滿足生成式 AI 的資安剛性需求。

專業服務領先：
在數發部資安院 114 年評鑑中，其「SOC 監控」、「資安健診」等五大項目皆獲 A 級最高評價，是國內唯一連續七年全數 A 級的廠商。

海外佈局：已在泰國、新加坡、越南等地取得成績，海外市場營收曾出現倍數成長，並積極參與國際大展如 RSA Conference 以擴張亞太及全球市場。

上網資安穩健：受益於中華電信母公司的通路優勢，防駭守門員、WAF 及 DDoS 防護等服務客戶數持續增長。

投資風險與展望:
雖然中華資安擁有強大的剛性需求支撐，但投資人應留意資安產業競爭激烈，且海外擴張初期可能面臨較高的營運成本。展望 2026 年，公司將持續投入無人機、低軌衛星資安及 AI 防詐技術。

7765中華資安國際作為2412中華電信最具指標性的資安子公司，雙方在 AI 防詐與業務協作上有著極為深度的整合。

1. AI 防詐具體產品與技術方案:
中華資安利用 AI 技術將傳統的「被動防禦」轉向「主動打擊」，主要方案包括：
防詐隊長 (Scam Fighter)：透過 LINE 官方帳號 提供服務，運用 AI 技術與即時資料庫（結合警政署 165 數據）快速評估訊息風險，用戶無需安裝 App 即可進行詐騙識別。

AI 簡訊偵測技術：
研發 LLM（大語言模型） 進行語意分析，對簡訊內容的偵測精確率達 90% 以上，並能自動抽取關鍵字與進行相似度比對，節省 80% 的人工審核時間。

防駭守門員 (Security Go)：
結合 AI 驅動的惡意連線阻擋技術，針對行動與寬頻用戶提供 24 小時的網頁、簡訊釣魚攔阻，目前已服務超過 30 萬戶家庭。

AI 應用系統安全檢測：
針對企業導入的生成式 AI（如 Chatbot）提供安全性檢測，防止 AI 模型遭受攻擊或產生合規風險。

2. 與中華電信的業務協作細節:
雙方形成「底層網路 + 上層資安」的互補模式，核心優勢在於：

通路與客戶共用：中華資安直接利用中華電信廣大的固網與行動客戶群推廣加值服務（如 防駭守門員），顯著降低獲客成本。

基礎設施整合：
ISP 等級防護：利用中華電信的骨幹網路優勢，提供雲端防火牆、DDoS 流量清洗 及資安監控（SOC）服務。

資安眼 (HorusEyes)：雙方共同推動「曝險評級服務」，從駭客視角協助企業識別潛在風險。

技術研發協作：
中華電信研究院負責底層 AI 與資安技術開發，中華資安則負責將技術商業化並提供專業顧問與維運服務。

集團戰略布局：
中華電信在 2026 年展望中強調打造「海陸空」韌性網路，中華資安則扮演其中的資安防禦核心，負責 PQC（後量子密碼學）、AI 監控 及 衛星資安 等先進技術落地。

7765中華資安國際在 2026 年初 展現強勁的海外擴張野心，並在資本市場維持高關注度。以下為您整理的最新進展：

1. 海外市場：深化東南亞佈局
中華資安將 2026 年定位為「AI 賦能海外」的關鍵年，積極將台灣經驗複製到亞太地區：

泰國市場領頭：
已成功打入泰國的 金融業與電信業 客戶。2026 年 2 月更赴曼谷參加「Cybersec Asia 2026」資安大展，展示自主研發的 SecuTex 網路閘道系統 及硬體加密通訊系統。

亞太佈局鏈：
透過母公司中華電信在新加坡、越南、泰國及新成立的馬來西亞子公司，建立「資安國家隊」服務網絡，未來目標涵蓋日本、印尼及菲律賓。

主要輸出產品：以資安監控中心（SOC）、紅隊演練 (Red Teaming) 及自主研發的資安產品為主，強化跨境技術服務能力。

2. 股票估值與財務表現:
中華資安於 2025 年 9 月上市後，表現符合市場「小金雞」預期：
獲利創高：2025 全年 EPS 達 11.47 元，連續八年創新高，並擬配發現金股利 9.66 元。

營收爆發：2026 年 1 月營收達 2.23 億元，年增率高達 43%，顯示 AI 資安與專業服務產品線正在放量。

市場估值參考：上市承銷價為 238 元，上市初期股價曾一度衝破 300 元大關，反映出投資人對資安服務領頭羊的高溢價期待。

3. 申購與交易資訊
公開申購：中華資安已於 2025 年 8 月底 完成上市前公開申購（抽籤），當時中籤率僅約 0.25%，競爭極為激烈。

目前交易方式：現已於 臺灣證券交易所 (TWSE) 正式掛牌，投資人可直接透過證券帳戶在集中市場買賣，股票代號為 7765。

7765中華資安 在 2025 年第四季 展現了穩健的獲利能力，毛利率維持在高檔水準。根據董事會決議，2026 年（115 年度）擬配發現金股利每股 9.6662 元，展現公司對現金流的信心。

2025 年第四季財務指標分析:
7765中華資安 2025 年第四季的「財報三率」表現如下：
毛利率：48.38%（較前一季 44.63% 明顯回升，維持在歷史高檔區間）

營業利益率：24.66%

稅後淨利與 EPS：2025 全年稅後淨利成長 15%，年度 EPS 達 11.47 元，成功賺逾一個股本。

7765中華資安 2025 季度財報指標 (%)

2026 年（115 年度）股利與除息日程
中華資安目前的股利發放資訊如下：

擬配發金額：每股現金股利約 9.67 元（實際申報為 9.6662 元）。
配發率：以 2025 年 EPS 11.47 元計算，配發率約 84.3%。

除息日程預估：
目前（截至 2026 年 3 月）董事會已公佈配息金額，但尚未正式訂定除息基準日。

參考 2025 年往例，公司於 6 月底公告，並於 7 月 18 日 進行除息交易。投資人可預期 2026 年的除息時間點可能落在 6 月至 7 月 之間。

關鍵營運亮點:
高毛利轉型：隨 AI 資安監控與顧問服務佔比提升，毛利率由 Q3 的 44% 回升至 Q4 的 48%，顯示高附加價值服務比重增加。

元月開門紅：2026 年 1 月營收達 2.23 億元，年增 43%，顯示 2026 年成長動能依然強勁。

7765中華資安國際 在 2026 年 將其 AI 監控中心 (SOC) 定位為核心增長引擎，並採取「自動化擴張」而非單純「人力擴張」的策略，以應對全球資安威脅與海外市場需求。

1. AI SOC 產能擴張與技術轉型:
從服務型轉向 AI 自動化：中華資安於 2026 年導入 AI Agent（AI 代理人） 及自動化應變機制。此技術可自動進行威脅分析與初步處置，目標在不大幅增加人力的情況下，大幅縮短偵測應變時間，提升單位人力的監控產能。

雲端 SOC 服務放量：
針對中小企業與跨國客戶推出的 雲端 SOC 服務 已成為推動資安專業服務雙位數成長的關鍵動能。這讓客戶無需建置實體機房即可獲得與大型企業同等級的監控保護。

2. 海外 SOC 布局：
泰國與東南亞
跨境監控服務：隨其在 泰國 成功取得金融與電信大戶實績，中華資安正加速深化亞太市場布局。

區域防禦鏈：
結合母公司中華電信在東南亞（如新加坡、越南、馬來西亞）的實體據點，提供 24/7 的跨境維運與應變服務，形成跨國產能互補。

3. 新興產能：低軌衛星與無人機資安 產線多元化：
2026 年不僅侷限於傳統 IT 監控，更將產能延伸至 無人機資安 與相關專業服務。

策略投資：
透過入股 7823賽博創新科技 (奧義智慧) 等方式，整合 AI 研發產能，將主動威脅獵捕技術融入其 SOC 中心。

2026 年營運展望小結2026 年擴張重點:
目前中華資安正積極籌備參加美國舊金山的2026年 RSA Conference ，旨在將其 AI SOC 方案推向全球舞台。中華資安三大產品線放量，深化AI應用/海外布局 -

7765中華資安國際:
2026年1月15日 針對生成式AI聊天機器人、決策型AI等系統進行安全檢測與評估，協助企業打造值得信賴的AI應用，有海外金融客戶與高科技業成功案例。

2025年中華資安斥資6,500萬元入股奧義智慧母公司賽博創新科技，打入無人機資安市場。 此外，雲端資安健診、雲端SOC服務

7765中華資安國際在 2026 年將防禦觸角由傳統網路延伸至「海陸空」立體維度，這也是其維持高成長動能的關鍵。

1. 無人機資安：從檢測到防禦:
中華資安已建立全台領先的無人機資安檢測實驗室，並於 2026 年將業務從「檢測」擴張至「防禦系統」：

資安認證：
作為 無人機資安聯合驗證實驗室 的核心成員，協助國內無人機廠商通過數發部認證，確保通訊傳輸與韌體不被惡意劫持。

合作案例：
與國內無人機大廠及國防業者協作，提供 通訊加密解決方案。這不僅應用於軍工領域，也包含電信業用於救災通訊的無人機群，防止通訊訊號被偵聽或偽造。

2. 低軌衛星 (LEO) 通信安全布局
隨母公司中華電信與 Eutelsat OneWeb 深度合作，中華資安扮演「衛星網路守門員」的角色：

地面站資安防護：
針對低軌衛星在台灣的地面站點，提供 DDoS 防護 與 SOC 監控，防止駭客透過衛星網路滲透台灣核心骨幹。

PQC (後量子密碼學)：
針對衛星通訊極易受監聽的特性，中華資安投入研發 量子安全通訊技術。這是一項超前部署，旨在防範未來量子電腦對現有衛星加密協議的威脅。

戰時與救災韌性：
開發具備資安防護的衛星行動回傳網路（Mobile Backhaul），確保當海纜毀損時，緊急通訊仍能保持加密且不被中斷。

3. 未來成長亮點整合優勢：
結合中華電信的衛星落地權與中華資安的資安技術，形成台灣唯一的 「衛星通訊 + 資安加值」 一條龍服務，這對金融與政府單位具有極高吸引力。

中華資安在 2026 年初的亮眼表現（營收年增 43%），很大程度來自這些新興領域專案的落地。

7765中華資安國際 在 PQC（後量子密碼） 的佈局已從實驗階段轉入商用場域驗證，而法人對其 2026 年 的獲利展望普遍抱持樂觀態度。

1. PQC 後量子密碼商用化進程:
面對未來量子電腦可能秒破現行加密演算法的威脅，中華資安正推動以下應用：

關鍵基礎設施防護：
與政府機關及金融機構合作，針對長生命週期的資料（如國土規劃、長期合約）導入 PQC 演算法，確保資料在未來 20 年內即便被攔截也無法被量子技術破解。

硬體加密整合：
研發內建 PQC 技術的 硬體安全模組 (HSM) 與加密通訊設備，特別應用於無人機通訊與衛星下行傳輸。

技術驗證 (PoC)：目前已完成與母公司中華電信的跨國衛星通訊 PQC 測試，預計 2026 下半年將有更多針對政府專網的商用專案落地。

2. 2026 年法人獲利報告摘要:
綜合多家券商與研究機構對 7765中華資安 的最新評估，其投資價值亮點如下：

獲利預估：
2025 全年（已公告）：EPS 11.47 元，獲利 4.37 億元。

2026 全年預估：受惠於 1 月營收年增 43% 的強勁開局，法人預期全年營收有望挑戰 25 億元 大關，EPS 目標區間落在 13.5 - 15.0 元，獲利續創歷史新高。

關鍵成長催化劑：
AI 轉型效應：AI SOC 大幅降低人力成本，預期營業利益率有望進一步攀升。

海外貢獻放大：泰國、新加坡專案進入驗收高峰期，海外營收佔比預計從 5% 提升至 8-10%。

剛性需求支撐：
資安法修正案推動公部門與上市櫃公司強制編列資安預算，中華資安作為市場龍頭，獲取標案的勝率最高（連 7 年獲評 A 級）。

估值建議：
法人給予其「領先大盤」或「買進」評等，主要看好其在台灣資安市場的獨佔性優勢（Moat）及穩定的高股息（配發率 >80%）。

3. 投資提醒:
雖然成長趨勢明確，但仍需留意 2026 年全球電子業庫存調整對部分企業客戶資安預算的潛在衝擊，以及海外子公司初期獲利能力是否受當地法規成本影響。

針對7765中華資安 與同業龍頭6690安碁資訊的競爭力對比，以及其在 2026 年 ESG 轉型上的佈局，以下為您整理的深度分析：

1. 雙雄對決：7765中華資安 vs. 6690安碁資訊

這兩家公司分別是中華電信與宏碁集團旗下的資安旗艦，雖然同屬資安服務業，但在經營模式與財務表現上各有亮點。

比較項目: 7765中華資安 VS. 6690安碁資訊
母集團背景:中華電信 (電信龍頭) 宏碁集團 (PC/雲端龍頭)

2025 全年毛利率 7765中華資安約 46-48% (較高)6690安碁資訊約 39-41%

7765中華資安2025 全年 EPS11.47元 6690安碁資訊全年EPS10.22元

7765中華資安核心優勢 網路骨幹(ISP)防護、PQC、衛星資安。
6690安碁資訊政府標案經驗豐富、OT 資安、微軟雲端整合。

7765中華資安海外戰場 泰國、越南、新加坡。
6690安碁資訊泰國、印尼 (與宏碁合作)。

7765中華資安股利政策2026年高配發率 84%。
6690安碁資訊股利政策政策2026年高配發率配發 88%。

分析觀點：
獲利能力：中華資安的毛利率優於安碁資訊，主因是其擁有較多「自主研發」的軟硬體產品（如 SecuTex、防駭守門員），且受益於中華電信龐大的行動與家用寬頻用戶基礎，獲客成本（CAC）極低。

市場定位：安碁資訊深耕政府與金融機關的 SOC 監控；中華資安則在 AI 防詐、電信端攔阻、低軌衛星 等新興領域更具領先優勢。

2. 2026 年 ESG 佈局與減碳目標
中華資安在 2026 年 5 月即將召開的股東會中，預計將「資安即韌性、韌性即永續」作為 ESG 報告書的核心。

淨零碳排目標：
雲端化轉型：推動客戶將地端資安設備遷往雲端 SOC，預計可協助客戶端減少 30% 以上的機房耗能。

營運減碳：承諾於 2030 年達成 100% 使用再生能源（RE100 目標的一部分），並優化 AI SOC 的算法效率，降低運算中心電力負擔。

社會責任（S）：重點放在「AI 全民防詐」。將防詐服務延伸至偏鄉與高齡族群，並與警政署擴大合作，將防詐偵測精確率提升至 95% 以上，作為社會永續發展的貢獻。

公司治理（G）：上市後強化獨立董事職能，並將資安長（CISO）職位法制化，確保公司內部治理成為業界標竿。

3. 投資建議追蹤
除息效應：中華資安擬配發 9.67 元 現金股利，以其目前2月底股價262.5元左右的股價計算，現金殖利率約 3.68%。雖然殖利率不算極高，但其「高成長性 年增 43%才是吸引法人長期持有的主因。

關鍵觀察點：
2026 Q1 季報：預計 5 月初公告，若毛利率能維持在 48% 以上，股價將有強大支撐。

針對 6690安碁資訊 在 OT 資安智慧工廠防護 的核心競爭力，以及其與7765中華資安的策略差異，以下提供對比分析與除息追蹤建議：

1.6690 安碁資訊 的 OT 資安優勢:
安碁資訊與中華資安最大的區別在於其對工業控制系統 (ICS/OT) 的深耕，這在台灣發展「智慧製造」的趨勢下極具分量：

實體場域經驗：6690安碁在水利、電力等關鍵基礎設施（CI）擁有豐富的 OT SOC 監控經驗，並跨足半導體與精密機械供應鏈，協助廠區符合 IEC 62443 國際資安標準。

技術整合：其 OT 防護不只是偵測，更包含針對 PLC（可程式邏輯控制器）的通訊協定分析，防止駭客竄改工廠生產指令。

宏碁生態系：利用宏碁集團在海外的工業 PC 佈局，安碁能更快速切入海外智慧工廠的資安顧問服務。

2.7765 中華資安 vs. 安碁資訊：投資策略定位:

7765中華資安 ：「電信級大商」。強項在於海量的 B2C/B2B 網路攔阻、AI 防詐、低軌衛星及高毛利的自主研發產品。適合追求高毛利與新技術（AI/PQC）爆發力的投資人。

6690安碁資訊 ：「工業級專家」。強項在於政府標案、大型企業 OT 機房監控、合規顧問。適合偏好製造業資安需求、長期穩定政府標案的投資人。

3. 2026 年股利除息自動提醒
7765中華資安 已於 2026/02/25 經董事會決議配發 9.6662 元 現金股利，雖然目前官方尚未正式訂定基準日，但依照過往時程，建議您在行事曆標記以下區間：

關鍵觀察期：2026 年 5 月底。預計於股東常會後公告正式除息交易日。
預估除息日：2026 年 7 月中旬。
預估領息日：2026 年 8 月中旬。

備註:
中華資安 2026 年 1 月營收年增 43% 的表現，顯示其受惠於 AI 監控 的轉型紅利。

以上投資報告 僅供同學們 參考研究 投資有風險 盈虧請自負。

　

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 會員：ADAS10151414 發表時間:2026/2/14 上午 05:31:56                                                                                   第 2 篇回應

7765中華資安2025年賺一股本
股票代號：7765 中華資安國際已於 2025 年 9 月 8 日正式掛牌上市，成為台灣首家上市的專業資安服務公司。該公司近期公佈的 2025 年財報表現強勁，連續八年創下營收與獲利歷史新高。

2025 年財務與營運概況:
獲利表現：2025 全年稅後淨利為 4.37 億元（年增 15%），每股盈餘（EPS）達 11.47 元，成功賺逾一個股本。

營收數據：全年累計營收為 20.45 億元（年增 3.6%）。

股利政策：董事會擬配發現金股利每股約 9.67 元，配發率達 84%。

最新動態：2026 年 1 月營收達 2.23 億元，較去年同期大幅成長 43%，顯示成長動能持續轉強。

核心成長動能與優勢:
AI 與雲端資安：公司轉型為 AI 資安公司，提供 AI SOC（資安監控應變中心）服務及 AI 應用系統安全檢測，滿足生成式 AI 的資安剛性需求。

專業服務領先：在數發部資安院 114 年評鑑中，其「SOC 監控」、「資安健診」等五大項目皆獲 A 級最高評價，是國內唯一連續七年全數 A 級的廠商。

海外佈局：已在泰國、新加坡、越南等地取得成績，海外市場營收曾出現倍數成長，並積極參與國際大展如 RSA Conference 以擴張亞太及全球市場。

上網資安穩健：受益於中華電信母公司的通路優勢，防駭守門員、WAF 及 DDoS 防護等服務客戶數持續增長。

投資風險與展望:
雖然中華資安擁有強大的剛性需求支撐，但投資人應留意資安產業競爭激烈，且海外擴張初期可能面臨較高的營運成本。展望 2026 年，公司將持續投入無人機、低軌衛星資安及 AI 防詐技術。

2025年中華資安財務狀況如下:

2025年個別資產負債表:
7765中華資安股本:406,770千元
7765中華資安現金約當現金:1,198,460千元
7765中華資安流動資產:2,481,143千元87.59%
7765中華資安非流動資產:351,529千元
7765中華資安資產總額:2,832,672千元
7765中華資安流動負債:746,544千元
7765中華資安非流動負債:34,282千元
7765中華資安負債總額:780,826千元27.56%
7765中華資安保留盈餘:561,342 千元
7765中華資安權益總額:2,051,846千元72.44%
7765中華資安負債及權益總計:2,832,672千元100%
7765中華資安淨值50.44元

2025年綜合損益表:
7765中華資安2025年1月至12月營收 2,045,570千元 比2024年1月至12月營收1,973,659千元 年增3.64%

7765中華資安 2025年438,097千元EPS11.47元 比 2024年379,186千元 年增15.53%EPS10.47元年增9.5%

7765中華資安 2025年毛利960,350千元毛利率46.95% 比 2024年毛利865,555千元毛利年增43.86% 毛利年增10.95%毛利率年增7.05%

7765中華資安 2025年營業利益529,969千元營業利益率25.91% 比 2024年營業利益464,853千元營業利益率23.55% 營業利益年增14%營業利益率年增10%

7765中華資安 2025年淨利436,927千元淨利率21.36% 比 2024年淨利379,186千元淨利19.21% 淨利年增15.23%淨利率年增40.25%

2025年財報顯示 毛利率 營業利益率 淨利率 三率三升 表現良好

董事會通過2025年盈餘擬配發現金股利每股9.66629519元，配發率84%，股息殖利率3.67%，發放總額3.93億元。

2026年配息9.666元 2026年2月11日收盤263.5元上漲2.5元漲幅0.96% 殖利率3.67%本益比22.9倍。

上櫃承銷價238元 本波最低249元 接近承銷價238元下檔空間僅有 4.6%
本波股價最低249元本益比21.7倍。
上櫃承銷價238元本益比20.7倍。

以上7765中華資安 2025年投資報告 僅供參考 買賣盈虧自負。

　

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 會員：ADAS10151414 發表時間:2026/2/13 下午 10:09:35                                                                                   第 1 篇回應

7765中華資安 2026年1月營收223.29千元年增43.43%

7765中華資安2025年1月至12月營收 2,045,570千元 比2024年1月至12月營收1,973,659千元 年增3.64%
7765中華資安 2025年438,097千元EPS11.47元 比 2024年379,186千元 年增15.53%EPS10.47元年增9.5%

7765中華資安 2025年毛利960,350千元毛利率46.95% 比 2024年毛利865,555千元毛利43.86%年增10.95%
毛利率年增加7.5%

7765中華資安 2025年營業利益529,969千元營業利益25.91% 比 2024年淨利464,853千元淨利23.55%年增14%

營業利益率年增10%

7765中華資安 2025年淨利436,927千元淨利率21.36% 比 2024年淨利379,186千元淨利19.21%年增15.23%
淨利率年增40.25%

2025年財報顯示 毛利 營業利率 淨利率 三率三升

2026年配息9.666元 2026年2月11日收盤263.5元上漲2.5元漲幅0.96% 殖利率3.66%

上櫃承銷價238元 本波最低249元 接近承銷價238元僅有 4.6%

建議:逢低買進投資 好標的 資安是未來AI必備 資安就是國安

　

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