如何從財務報表中的營收、毛利率、營業利益、業外收入、稅前盈餘、稅後純益、本益比及負債比率的關係來加以說明選股要點。

股價除以每股盈餘即為本益比。一般電子股本益比最好在15倍以下，一般傳統產業最好在10被以下。因各個產業的成長性不同，所以可接受的本益比不同，未來成長愈高的公司本益比也愈高，而一些成熟的產業因為未來成長有限，故所能接受的本益比也比較低，且股市的多頭與空頭所能接受的本益比也不同，所以雖是同樣產業所能接受的本益比也有差異，故適當的調整本益比來選股市有必要的。

毛利減去營業費用即為營業利益；營業利益除以營收即是營業利益率。有些公司營收很好看，但是毛利率大幅下降，導致毛利縮水；又或營業費用過高，雖然營收增加但實際的獲利減少，所以營業利益率的高低竟能反映盈餘的品質，投資者在選股上必須注意營業利益率重於營收的數字，千萬不要被營收的數字所矇蔽。

一般上市櫃公司在年初都有編製財測，於每月、每季都有一定的計畫，年度獲利達成率若低於80%，將來都有調降財測的可能，故在選股方面應注意盈餘達成率不得太低。

一般投資者只會注意到全年的每股盈餘，忽略本業與業外的獲利比例，公司本業的獲利屬於常態，也較為穩定，而業外的收入則不穩定，且較為短暫。所以本業的獲利最好能佔盈餘的80%以上，其公司的獲利能力較為穩定。

公司的淨利成長率必須和股本的膨賬率作比較，若公司的淨利成長跟不上股本的膨脹率，那獲利將被稀釋，即使淨利有成長，但每股獲利率依然下降，可想而知，股價會作何反應，一般來說淨利成長率最好超過10%以上為佳。

一家公司的負債比率過高，那麼財務槓桿便會過高，一旦遇到經濟不景氣，獲利無法負擔利息支出，將會拖垮整個公司，成為市場上的地雷股。

資料來源：東霖投資研究部